加密对公业务三板斧：稳定币、DePin 和资产代币化，非投机需求已经涌现

Vincent和我两年前创立了@Modular_Capital，我们相信加密货币的应用场景将会扩展。上一轮周期主要集中在去中心化金融（defi）和非同质化代币（NFTs）上，我们认为这些都是强大的原始资产（无论是投机性还是非投机性），但我们相信加密货币的潜力远不止于此。

以下是我们在B2B领域中发现的一些实例，这些实例都有非投机性的真实使用需求，这些只是我能想到的三个例子。

稳定币

我们已经发行了超过1600亿美元的稳定币（其中90%以上是Tether和USDC），每月交易量达到2-3万亿美元以上。即时、全球性的24/7实时支付（而不是T+1天、周末关闭）是一项巨大的创新。由于协调原因，传统基础设施难以现代化。

在过去两年中，我们看到几种原始资产推动了这种采用，包括在更多链上原生稳定币发行、快速廉价的跨链桥（如@AcrossProtocol, @circle的CCTP）、低费用链降低了交易成本（Solana、Base的交易费用都低于1美分），以及多货币稳定币（欧元、英镑、日元）。

成为稳定币发行者是一项极其盈利的业务。每个消费者和企业都需要未赚取利息的闲置现金用于支付、营运资金等。这些发行者获得的约5%的收益大部分都留给自己。Tether每年赚取数十亿美元的利润，而Circle已经秘密提交了IPO申请。

来源：@artemis__xyz

DePin（去中心化物理基础设施网络）

在上一个周期中，Helium卖出了全球超过200万个盒子用于物联网覆盖。虽然这并没有产生太多需求，甚至常被嘲笑，但关键在于通过全球资产账本和小额支付来民主化物理网络的资本形成，并实现巨大规模。

自那以后，我们看到了@heliumMobile（10万+电信用户）、@Hivemapper（约15万贡献者绘制了约1300万公里的独特地图，几乎覆盖了谷歌地图的一半）、@GEODNET_（全球最大的RTK GPS数据网络，拥有6000多个矿工）等DePin的成功故事。

DePin可以从根本上将这些网络的设置和运营成本降低90%以上。通常，安装一个盒子需要用资产负债表资本支出支付、租用土地或设施、派遣技术人员进行持续维护。事实证明，全球有许多消费者愿意为网络的少量所有权（通过代币）做这些事情。这是区块链独特实现的，能够进行程序化、全球小额支付。

供应方只是DePin网络的一半战斗。所有这些网络都需要需求方。目前我们看到这正在发生。Hivemapper和Geodnet都接近年化收入100万美元（通过过去2-3个月内链上的原生代币回购）。这一波新的DePin网络正在找到产品市场契合度和付费客户。

资产代币化

资产代币化已经谈论了很长时间，但由于其受监管的性质（比不支付利息的稳定币更甚），其上链速度较慢。

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  欧盟将于2024年实施《加密资产市场法规》（MiCA），旨在规范加密资产市场并保护投资者利益。法案涵盖加密资产发行、交易平台透明度和披露要求、服务提供商授权和监督要求、投资者保护要求等内容。申请牌照的公司需符合特定条件，发行加密资产的公司需提供详细信息保证投资者权益。MiCA可能成为全球标准，但其实际成功仍有待观察。欧盟希望通过国际合作和协调监管，确保加密资产市场的一致性和有效性。MiCA法案也可能影响具有匿名功能的加密资产，如Monero和Zcash。

• Web3 世界的「云安全验证」—— 盘点 EigenLayer 生态知名的 AVS 项目

  EigenLayer是一个在以太坊上创建的技术协议，引入了再质押功能。截至2024年6月5日，已有超过530.9万个ETH在EigenLayer上进行再质押。通过EigenLayer，用户可以再次获得资产奖励，开发人员可以利用已质押的ETH启动新的主动验证服务。该文档介绍了多个基于以太坊的互操作性协议，包括连接Layer2的共享排序工具、安全协调层、互操作层和去中心化的证明者网络。这些协议都使用EigenDA作为数据存储层，并提供技术文档供参考。其中，Restaked Rollup是EigenLayer的新型主动验证服务项目，Caldera和Celo也使用EigenDA作为数据存储层，提供技术框架和模块化功能。此外，还介绍了使用EigenDA的Layer2网络，如Cyber、LayerN和Mantle。EigenDA是一个模块化的Layer2网络，专注于成为web3应用程序的社交层。Polymer Labs开发的协议结合了Optimism堆栈的结算功能和Cosmos SDK的互操作性功能，使用EigenDA作为数据存储层。Versatus是世界上第一个Stateless Rollup，助力去中心化应用的开发。

我们看到了两种方法。传统发行人上链，特别是Blackrock的代币化国债基金（$BUIDL），目前在以太坊上发行了约5亿美元。另一种是加密原生产品在现有监管框架下推出新基金：@OndoFinance, @superstatefunds , @maplefinance 等都是例子。这两种方法都是有效的。值得注意的是，稳定币没有出现这种情况（所有都是加密原生公司如Tether、Circle），现在传统金融机构终于意识到发行上链的重要性。

代币化国债接近15亿美元的发行量。大型发行人将加入，现有产品将扩大规模，新的资产类型将被代币化上链。

来源：@rwa_xyz

代币化解锁了一些重要功能，包括24/7转账和结算、可组合性，也对大多数金融机构的中后台、对账等传统基础设施进行了重大升级。摩根大通预计通过代币化其回购量可节省2000万美元以上。区块链成为21世纪的现代资产账本。

来源：coindesk

昨天在GameStop交易狂潮中，纽交所出现了技术故障，导致停机、交易暂停、系统显示伯克希尔和黄金价格下跌98-99%。

而昨天在以太坊和Solana上，没有出现波动停牌、交易故障、价格错误等问题。

以太坊于2015年推出，Solana于2020年推出——虽然两者过去都有过重大停机、错误和停机，但它们已成为经过时间和战斗考验的系统。

现代全球资产账本将成为更多资产首选的结算层。

稳定币、代币化国债、ETF等——这些只是开始。

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图文来源：James Ho，Modular Capital Co-founder，如有侵权请联系删除。转载或引用请注明文章出处！

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