FTX 破产案 230 页调查报告总结：不负责任叠加不当行为，靠高管与律师续命的犯罪企业

FTX 破产案中任命的审查员发布了报告，强调了该公司及其高管导致其倒闭的各种不良行为。报告涉及如何向告密者支付费用、处理银行的“资本问题”，以及各高管何时知道FTX集团实体资不抵债的情况。

谁知道呢？

该报告包含有关哪些高管和公司在FTX集团倒闭前知道账目漏洞。指控称，Ryan Salame参与创建回溯支付代理协议，指示其他FTX集团员工向银行误报FTX集团银行账户的用途，挪用FTX集团资产购买房地产、餐厅和食品服务公司，以及进行其他购买和投资（包括私人飞机），并在FTX.com 停止客户提现前从其账户中提取数百万美元。

报告还指出，Salame用FTX集团资金进行了数百万美元的政治捐款。

此外，海员Samuel Trabucco在破产前获得了大量利益，“FTX集团在优先期内为Trabucco花费了超过1500万美元购买房地产、游艇和码头泊位，Trabucco在2022年9月从 FTX.com 交易所进行了大量提现。”

在其他通信中，他对 Alameda 的资产负债表表示担忧，他警告说，如果员工了解 Alameda 在没有外贸信托基金的情况下的资产净值，他们就会 "外流"。

其他高管也被调查，包括一名前FTX集团员工，他管理Alameda的代币投资，并参与未正确记录的相关销售交易。该员工在接近申请日期时也进行了大量提现。

报告还提到了另一名前FTX集团员工，他因将60万美元的FTT转给他共同创立的慈善机构而成为媒体报道的对象。由于需要优先处理其他诉讼，债权人尚未决定对这些人采取行动。

此外，报告还详细描述了对在倒闭前几天进行其他提现的员工提起的回避诉讼。

报告进一步得出结论，尽管Bankman-Fried坚持，FTX US在申请日期并不具备偿付能力。FTX.US的“银行余额”电子表格总计1.385亿美元，而“钱包余额”电子表格——即客户余额——总计1.847亿美元。

FTX.US 的财务主管 Caroline Papadopoulos 指出计算存在另一个原因的错误：它“包含了[WRS]现金，应被视为独立于FTX US。”她将表面上的对账描述为“无稽之谈。”

有趣的是，报告得出结论，审查员没有看到任何证据表明Sullivan & Cromwell (S&C)在申请前知道FTX集团的欺诈行为，或 S&C 忽视了需要调查债务人陈述的危险信号。

报告得出这一结论，尽管“由于使用Signal自动删除功能，可能——而且确实如此——这些消息的生产不完整，也可能永远无法完成。”

此外，尽管CoinDesk的报道暗示Alameda Research对资产的估值超过整个市值，在报道发布五天后，一名S&C律师向Voyager保证FTX集团“坚如磐石”，当前问题是“Binance的愚蠢行为。”

律师声称他们在发送该邮件的第二天才知道这些问题。

（文章详见：Sam Bankman-Fried 的加密货币交易公司 Alameda Research 破产了吗？）

律师与举报人

报告描述了FTX集团与Fenwick & West (F&W)的深厚联系，报告中称其为“律师事务所-1”。据称，金融罪犯Sam Bankman-Fried的父亲Joseph Bankman建议聘请F&W帮助FTX集团，并建议公司招聘Daniel Friedberg和Can Sun。

报告称F&W“担任FTX集团的主要美国外部律师，提供就业、税务、借贷协议、收购、监管事务、政府调查、合规和风险缓解、股权激励、合作协议、商标执法、公司间服务协议、购买协议和融资方面的建议。”

“2018年至2022年间，律师事务所-1从FTX集团获得了超过2200万美元的律师费。2018年，Friedberg在律师事务所-1任职合伙人时，Joseph Bankman鼓励Bankman-Fried让Friedberg在Alameda担任重要职务。”

Friedberg和Can Sun分别于2020年1月和2021年8月离开律师事务所-1加入FTX集团。Friedberg担任FTX.US的首席合规官和Alameda的总法律顾问，Sun则担任FTX Trading的总法律顾问。然而，律师事务所-1与FTX集团的关系不仅限于Friedberg和Sun。

“Joseph Bankman与律师事务所-1的多名律师保持异常亲密的个人关系，有时为某些律师提供旅行和参加体育赛事的补贴。”

这种深厚的合作关系包括F&W在以下方面提供帮助：

• FTX集团发行“创始人贷款”，这些贷款被用于在FTX集团实体之间以及直接转入FTX集团领导人的个人账户中转移至少20亿美元的现金和资产；
• Friedberg创建FTX Trading和Alameda之间的回溯支付代理协议；
• FTX集团领导层努力对政府监管机构和投资者隐瞒FTX Trading和Alameda之间的紧密关系；
• FTX集团领导层使用非常规和解方式让可信的告密者保持沉默；
• FTX集团努力淡化其与Serum基金会及其控制权的关系。

这些关系的确切细节难以准确辨别，部分原因是F&W“经常使用Signal等短暂消息平台与FTX集团的个人沟通，至今仅提供了144个律师事务所-1与FTX集团员工的个人或群聊记录。”

“其中只有18个聊天仍包含消息，其余的只是显示曾经存在过群消息，但没有内容。”

报告进一步表明，F&W可能在最终倒闭之前的几年就意识到问题，调查发现“2019年12月Bankman-Fried向该事务所成员承认Alameda持有大量FTT，这些FTT有很高的市场价值，但如果不崩盘市场则无法实现这些价值。”

此外，报告指控F&W“创建了Serum基金会，采用系统允许FTX集团的某些员工继续控制Serum基金会和SRM代币。Quinn Emanuel还发现，FTX集团相关人员利用[F&W]创建了一个名为Incentive Ecosystem基金会的实体，以提供SRM生态系统的激励并提高SRM的市场价格，同时隐藏该实体与FTX集团的联系。”

这一点与之前的指控一致，即“债务人报告称，Friedberg——Alameda的前总法律顾问——委托Maps的白皮书并在2020年10月起草了其中重要部分。”

Friedberg已经成为遗产起诉的目标，指控他帮助支付告密者费用。

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此外，“Sun与Friedberg协调，避免CFTC的审查，隐瞒有关FTX Trading利益实体的信息。”

报告还指控FTX集团对待告密者有一定模式：“FTX集团律师没有正确调查这些告密者投诉的实质内容，而是以可观的金额和解，而这些和解主要由Friedberg、Sun、Miller和Joseph Bankman处理。”

一般来说，FTX集团会在不调查投诉实质的情况下解决这些问题，通常使用大额财务和解和“持续的模式”雇佣不提供实质性法律服务的律师。这些律师包括：

• 向Orrick Herrington & Sutcliffe支付20,762美元，主要用于处理“告密者-5”与FTX的分离相关的法律服务。
• 向Holland & Knight支付64,998美元的费用，主要用于起草与告密者的和解协议。
• 向Silver Miller Law支付760,000美元的费用，主要用于提供监管事务建议和告密者指控。
• 向Pavel Pogodin贷款100万美元，作为与撤销告密者投诉相关和解的一部分。在此之后，他据称与FTX签订了两份总额为330万美元的合同，调查指出“没有证据表明Pogodin曾为FTX集团提供任何法律服务。”
• 每月支付“律师事务所-8”20万美元，为期五年，以解决告密者-1的投诉。据称唯一产生的工作是一名非律师准备的一份三页的备忘录。

律师事务所据称经常被指示跳过对FTX集团计划投资的尽职调查。例如，帮助FTX收购澳大利亚HiveEx的律师事务所可以从帮助FTX找到这些投资目标或其他帮助FTX中获得“介绍费”。

在这种情况下，“最终，律师事务所-5的角色扩大到包括谈判和解，以避免FTX集团的负面宣传。例如，2021年7月，律师事务所-5安排了一个开曼群岛公司707,016 Ltd.，以支付澳大利亚加密影响者Alex Saunders的债权人。Saunders被指控使用借入资金在FTX.com进行交易，但他亏损了这些交易资金。

“为了减轻任何声誉损害并避免潜在诉讼，FTX Trading通过707,016 Ltd.借给Saunders 1320万美元，以帮助Saunders偿还债务。Saunders尚未偿还这笔贷款。律师事务所-5的一名合伙人，FTX集团在该事务所的主要联系人，因建议某些收购项目个人获得了至少727,402美元的‘介绍费’。”

（文章详见：Genesis Block Ventures 与 FTX 纠缠不清）

另一家律师事务所受聘“处理与SEC和CFTC有关Tether/Bitfinex关系的文件请求的回应。” 不幸的是，可能由于使用了Signal，一些与市场操纵相关的文件无法找到。

一些律师事务所确实对FTX领导层的行为提出了问题，Skadden Arps Slate Meagher & Flom据称反复警告关于“FTX.US未披露的政治捐款”。

银行

FTX一直难以维持稳定和公开的银行准入，依赖一系列虚假陈述来保持其银行准入。这些陈述包括未能“正确指定所有FBO账户”。此外，他们经常在账户中混合客户和公司资金。

Salame据称介入帮助Deltec Bank and Trust解决“资本问题”，通过发放两笔5000万美元贷款，这些贷款涉及Salame、Alameda和另外两家公司，即Deltec International Group（Deltec）和Norton Hall Ltd.（Norton Hall）。调查得出结论，这些贷款旨在缓解Deltec的资本问题，同时确保Deltec因此欠FTX集团人情，而相关的本票结构设计用来掩盖Alameda在贷款中的角色。

FTX 和 Alameda Research 在 Moonstone Bank 方面也与 Deltec 合作。“尽管Moonstone Bank是一家只有几百万美元资产的小型区域银行，债务实体Alameda Research Ventures向Moonstone Bank的控股公司FBH Corporation投资了1150万美元。虽然围绕Staking计划的讨论没有取得成果，但FTX集团实体FTX Trading仍在Moonstone Bank账户中存入了5000万美元。”

(文章详见：独家：Moonstone 银行解释与 Alameda Research 的关系)

不良投资

Alameda Research和其他FTX集团都是糟糕的投资者，跳过尽职调查，向有巨大风险的项目投入资金。

这些投资包括Embed，一家以3亿美元收购的证券清算公司，而在遗产试图出售时，最高出价仅为100万美元，由该公司创始人提出。报告称，FTX“进行了极少的尽职调查”。

在另一案例中，FTX集团花费3.76亿美元收购DAAG，尽管该公司并非活跃业务，且收购“未包括关键知识产权的权利”。遗产发现“由于公司没有任何有意义的可售资产，无法进行出售”。

某些投资具有其他重要原因，例如“FTX集团几乎收购了Genesis Block的全部经济股份，但几乎所有Genesis Block的股份都转移到Genesis Block的联合创始人兼CEO控制的实体中。”

Genesis Block被发现与FTX的“Korean Friend”账户有关联。

（文章详见：创世纪街区：FTX 在泰国）

Modulo Capita l是另一个有浪漫关系的投资基金，获得了5亿美元的投资。

报告中被称为Venture Investment-1的Genesis Digital Assets获得了约10亿美元，但与Genesis Digital Assets相关的成员据称“知道向潜在投资者提供的公司财务报表和估值材料可能存在不准确之处。”

“还发现Venture Investment-1的联合创始人曾在哈萨克斯坦涉及犯罪行为。尽管FTX集团的尽职调查过程识别了这些问题，FTX集团仍选择投资。”

总体而言，报告重申FTX是一家从事各种不负责任和不当行为的犯罪企业，众多高管和律师为维持FTX的运作付出了极大努力。

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