政策风向已变？ETF之外，这两件大事透露出加密监管新态度

随着以太坊现货 ETF 的通过预期突变（彭博分析师 Eric Balchunas 已将获批概率从 25% 提高到 75% ），ETH 一夜大涨 20% ，一度突破 3700 美元大关。

Eric 就此给出的解释是，基于一些政治原因，SEC 可能会在这个问题上出现 180 度的态度转弯。这一突如其来的变化似乎预示着，围绕着加密货币的监管风向正在悄然发生变化。

业界最知名的政策游说机构 Blockchain Association 的政府关系总监 Ron Hammond 就此发文表示，拜登政府本周总计将有三次机会表达对于加密货币监管的新态度，除了大家比较熟知的 ETH ETF 审议事宜外，拜登将作为总统就已通过参、众两院投票的推翻 SAB 121 的议案做出最终决策，众议院方面也将就 FIT 21 法案进行投票。

SAB 121 能否顺利被推翻？

所谓 SAB 121 ，全称为「Staff Accounting Bulletin No. 121 」，系美国 SEC 于 2022 年 3 月发布，并已于 2022 年 4 月开始执行的一份员工会计规则，主要概述了 SEC 对财务工作者在对公司所持有的加密资产进行会计处理时的要求。

SAB 121 的核心内容为，要求托管加密货币的公司在资产负债表上将客户持有的加密货币记录为负债。然而，加密货币业界却普遍认为这一规定过于严苛，实质上阻碍了托管机构或公司代其客户持有加密资产，不利于行业的进一步发展，因此长期以来一直在通过游说等方式来尝试推翻 SAB 121 。

Odaily 星球日报注：被业界称为“加密妈妈”的友好派监管人士 Hester Peirce 也曾多次抨击过 SAB 121 。

• 5 月 8 日，关于推翻 SAB 121 的议案被提交到了众议院，最终以 228 比 182 的票数通过，投出支持票的大多数为共和党议员，但也有 21 名民主党议员表达了支持态度。
• 5 月 17 日，该议题被议案至参议院，最终以 60 比 38 再次通过。
• 根据规则，接下来该议案将被提交至拜登总统办公室，拜登将在 5 月 28 日之前对该议案做出最终决定。

The Digital Chamber 就拜登可能做出的三种决策进行了分析，具体如下。

• 第一种可能为否决，如果这样的话，SAB 121 将很难被推翻，因为参、众两院需要至少 2/3 的票数才能再次否决总统的决策，但从之前的票型（ 228 比 182、 60 比 38 ）来看似乎不太够。
• 第二种可能为签署，如果这样的话 SAB 121 将就此作废，且之后 SEC 也无法再发布类似的规则。
• 第三种可能为搁置，即放任 5 月 28 日的截至日期过去。这样一来，如果国会正处于开会时期，总统的搁置将使得该议案自动通过，但如果国会正处于休会时期，则该议案将被迫进入“搁置否决”状态（注：搁置否决即“pocket veto”，是美国总统阻止新法律实施的一种方法，即不予签字并将其保留至国会休会后）。

值得一提的是， 5 月 28 日正好是阵亡将士纪念日的国会休会周，但不排除国会出于防止“搁置否决”的目的，通过 pro-forma sessions 等简便方式来召开会议。

至于拜登的潜在态度，Ron Hammond 分析表示尽管拜登在参议院投票之前曾表态将否决该议案，但鉴于该议案在参议院获得了意想不到的高支持率，使该议案成为了除《华盛顿特区犯罪法案》（DC Crime）之外支持度最广泛的两党合作案例，且众议院议长和参议院多数党领袖都投出了支持票，因此不排除拜登会像之前对待《华盛顿特区犯罪法案》那样临时出现态度变化 —— 即拜登可能选择签署，从而使该议案通过立法程序，进而推翻 SAB 121 。

FIT 21 闯关开始

所谓 FIT 21 （也被称为 HR 4763），全称为「Financial Innovation and Technology for the 21 st Century Act」，这是一项旨在明确加密货币监管框架的新法案。

关于【政策风向已变？ETF之外，这两件大事透露出加密监管新态度】的延伸阅读

• 政策风向已变？ETF之外，这两件大事透露出加密监管新态度

  本周，拜登政府将有三次机会表达对加密货币监管的新态度，其中包括通过FIT 21法案明确加密货币监管框架。如果现货ETH ETF获批，将意味着美国加密货币监管政策发生重大转变。拜登可能会选择签署，推翻SAB 121规定要求托管加密货币的公司将客户持有的加密货币记录为负债。特朗普也曾表示支持加密货币，并暗示拜登政府可能会改变态度。

• 信息平权：Web3和AI将如何重塑新兴市场的内容获取

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a16z 在前日发布的文章中曾分析指出，若该法案可顺利通过，其将带来的影响包括：

• 为区块链项目提供安全有效地在美国启动的途径；
• 澄清 SEC 和 CFTC 之间的监管界限，即谁监管加密货币中的哪些行为，以及数字资产究竟是证券还是商品；
• 确保对加密货币交易所的监督，并通过实施加密货币交易规则进一步保护美国消费者。

当前的进度为，众议院全体议员计划于本周对 FIT 21 进行投票（预计当地时间周三晚些时候或周四早些时候开始投票，可能和 ETH ETF 同时落地），此前包括 Coinbase、Kraken、a16z、DCG 和其他约 50 家在内的数字资产组织和公司已经通过加密货币创新委员会给众议院议长 Mike Johnson 致信，希望该法案能够顺利通过。

《财富》就该法案的通过前景分析表示，FIT 21 预计大概率会通过众议院投票，但预计会在后续的参议院投票中遭受阻碍。

Ron Hammond 也给出了类似的分析，即 FIT 21 可能很难在 2024 年内跑通参议院，但 Ron 同时也提到，FIT 21 大概率可以获得两党的同时支持，而其在众议院投票中的支持率状况也将影响其后续在参议院投票中的表现。

特朗普“曲线救国”？

总而言之，算上大家比较熟知的 ETH ETF 审议事宜，拜登政府本周总计将有三次机会表达对于加密货币监管的新态度。

之所以强调一个“新”字，是因为 Eric 曾提到了“SEC 可能基于一些政治原因出现态度转弯”，Ron 也提到了加密货币对于大选趋势的影响变化，称“特朗普正在赢得这一群体”。

5 月 9 日，特朗普曾宣布将接受加密货币形式的美国总统竞选捐款，并表示：“拜登甚至不知道加密货币是什么，如果你喜欢加密货币，你最好投票给特朗普。”

结合今日的新进展，这很难不引人遐思……

不过，关于拜登政府的监管态度是否已发生转变，在上述三大事宜敲定之前，没人知道真实的答案。

就此，曾担任 Compound 总法律顾问、现担 Variant Fund 首席法务官的律法专业人士 Jake Chervinsky 今日发文表示：“如果现货 ETH ETF 真的能获批，我所认识的每一个了解华盛顿监管状况的人都会感到大为震惊，但这并不意味着它不会发生。这件事真正的意义在于 —— ETF 的获批可能预示着推翻 SAB 121 的议案在跑通参、众两院投票后，美国的加密货币监管政策已发生了重大转变，这件事或许比 ETF 本身更为重要。”

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标签：SAB 121加密货币监管框架