Multicoin Capital：我们为什么领投 BAXUS 种子轮500万美元？
DeFi创新为用户提供了交易加密资产的新途径，目前已有成熟的协议和机制，下一步将聚焦于修复破碎的市场。BAXUS收藏烈酒平台是一个基于区块链的高端葡萄酒和烈酒收藏市场，通过整合验证、交易、托管和价格预言机，解决市场低效和不透明的问题。他们还收购了BoozApp，通过物联网网络实时更新瓶子的状态，计划扩展金库网络以改善物流。BAXUS的金库目前托管着价值4700万美元的资产，用户可以通过NFT交易买卖瓶子，用作贷款抵押品，或随时赎回并运送瓶子。团队计划与主要发行人合作，帮助他们向现有消费者营销，填补了酿酒厂和收藏家之间的空白。
原文标题：Unbundling Sotheby’s
原文作者：SPENCER APPLEBAUM
原文来源：Multicoin Capital
编译：火星财经，MK
从历史视角审视，DeFi的创新始终聚焦于引入新型金融原语，例如自动化做市商（AMM）和永续合约，为用户提供交易加密资产的全新途径。至今，DeFi领域中显著的金融创新已被深度挖掘，主要的协议和机制已近乎成熟，只剩下一些未被充分利用的边缘领域仍待开发。下一波创新将聚焦于利用DeFi框架修复破碎的市场。
市场发展遵循一定模式：新兴市场初期常显得不透明，以场外交易为主（如比特币市场所示）。这一现象属于自然规律，因为新市场本质上处于起步阶段。构建一个包括订单簿、做市商、清算所及托管人等元素的有序市场结构需要时间。随着时间推移，市场逐渐成熟，演变为集中管理的、透明度高的市场。许多商品市场都经历了这一转变，目前，奢侈品市场也正迅速经历此类变革。
历史虽不会简单重复，却常常押韵。这一点从安德鲁·帕克那幅臭名昭著的《Craigslist的诞生》图可见一斑，该图展示了早期一些风投支持的互联网公司是如何从Craigslist的分类中独立出来。
我们正在见证一个类似的趋势，即“苏富比的分拆”。在线市场正重新定义并扩展之前流动性较低的奢侈品市场，加速市场增长与透明度，同时提升市场流动性。
正如我的合作伙伴凯尔曾言：“Craigslist的每个子垂直领域都已发展成一个规模庞大、具备成熟市场特性的领域，足以证明建立一个具备专用功能且优化了搜索与发现机制的定制市场的合理性。”
苏富比的分拆
从苏富比的财务报告（公司私有化前）可见，线上销售正以迅猛的速度增长。2018年报告指出：“线上销售额增长了24%，达到2.204亿美元，其中包括7210万美元的在线拍卖销售额，以及通过苏富比之家和苏富比葡萄酒的销售，上一年则为1890万美元。在线销售是吸引客户增长和拓展市场机会的重要渠道，苏富比60%的首次竞标者来自数字渠道。”
苏富比自家的文章指出，根据ArtTactic的研究，2018年苏富比、佳士得和富艺斯的线上销售额仅为1.16亿美元；而到了2022年，这一数字已飙升至近9亿美元。
随着电子商务在奢侈品行业中的比重逐年增加，买家和卖家越发倾向于使用专注于特定行业的平台。这些平台能更有效地汇聚合格的买家和卖家、开发更精准的价格数据，并微调发现及管理方式。
专注于特定市场的团队也因此有幸有幸能投入更多时间与主要市场参与者（如运动鞋领域的耐克、威士忌领域的麦卡伦、手表领域的劳力士等）建立关系，并与他们合作，作为潜在客户开发和客户参与的一部分——比如举办“独家发售”活动。这些资产的一级市场发行者希望其产品在二级市场上具有良好流动性，并有动力协助专门市场取得成功。他们也更倾向于与专门关注其产品类别的公司合作。
一个出色的“苏富比分拆”例子是StockX，该平台通过验证运动鞋的真伪并为运动鞋交易创造了一个透明的市场。自2016年StockX推出以来，全球运动鞋二级市场的成交量从10亿美元/年激增至115亿美元，StockX无疑加速了市场的增长。他们展示了当您通过一个值得信赖的品牌引入身份验证和P2P交易时的潜力。
另一个成功的例子是专业体育认证器PSA，它最初为高端体育卡提供验证服务，后扩展至提供托管和交易服务。随后，他们收购了Card Ladder，成为运动卡历史定价的领先提供商。
在奢侈品领域，定价准确性、认证和品牌信任至关重要。StockX和PSA之所以能构建强大的飞轮效应，不仅因为随之而来的验证和信任，还因为它们成为了二级市场球鞋和运动卡价格的权威提供商。通过整合验证、交易、托管以及“价格预言机”，在这个领域建立的公司可以成为最值得信赖的事实上的市场。
BAXUS 收藏烈酒
今天，我非常高兴地宣布，我们对全球烈酒收藏市场的领头羊 BAXUS 投资了 500 万美元的种子轮融资。BAXUS 立刻着手应对每年高达 85 亿美元的庞大威士忌市场——一个效率低下且不透明的市场。本轮融资亦得到了 Solana Ventures、Narwhal Ventures、FJ Labs 以及多位知名天使投资人的参与。
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走近BTC：理解BitVM所需的背景知识（1）
Delphi Digital发布了比特币二层技术研报，介绍了比特币Rollup和四大采用BitVM的项目。BitVM利用MATT思想，将复杂程序和数据存储在链下的Merkle树中，只发布Merkle Root到链上，实现比特币原生的验证欺诈证明。比特币脚本和Taproot以及预签名是实现这一方案的重要技术。P2SH交易类型中可以添加Script，比特币节点会验证公钥和公钥hash是否匹配，以及数字签名是否正确。隔离见证/SegWit升级解决了交易延展性问题，P2WSH功能与P2SH相似。Taproot可精简脚本内容，BitVM基于此构建复杂方案。下一篇文章将详细介绍Taproot、预签名等技术。
一张蛋糕蜡烛图，带你快速了解链抽象的关键要素
本文介绍了链抽象的概念，旨在为用户提供无缝的跨链操作体验。该框架由四部分组成，涉及复杂的技术以确保可靠性、成本效益、安全性、速度和隐私。作者提出了六种设计方案来解决跨链三难困境，并介绍了CAKE框架的三个基础设施层。最后，作者强调了实现链抽象的关键设计决策，包括谁控制执行意图的权力、向求解器披露什么信息以及有哪些结算路径可供求解器使用。钱包、求解器层和跨链预言机是实现链抽象的关键组成部分。为了解决跨链三难问题，需要统一的跨链意图表达标准。
BAXUS 正在打造一个类似于 StockX 的、基于区块链的高端葡萄酒和烈酒收藏市场。目前，高端葡萄酒和烈酒的交易市场极为分散，交易多在远程、同一区域内进行，无论是通过 Facebook 群组的 P2P 交易，还是在苏富比等高端拍卖行进行。
除了探索和交易之外，BAXUS 面临的另一个挑战是如何有效运输这些瓶子。BAXUS 的创始人 Todd Wiesel 曾在全球最大的威士忌交易公司之一 Dalkeith Brokerage 从事威士忌交易。他发现，客户出人意料地愿意承担托管风险，这表明他们实际上更偏好将瓶子和木桶外包托管，以实现更高效、更快速的交易。
庞大的黑市
过去二十年间，威士忌作为一种资产类别价值大幅上涨，尤其是苏格兰威士忌、波本威士忌和日本威士忌。莱坊奢侈品投资指数显示，2011年至2021年间苏格兰威士忌的价值增长了428%，成为“豪华收藏品”中表现最佳的资产类别。
2021年，苏格兰威士忌在二级市场的平均价格达到新高，每瓶售价为588美元。自2012年以来，Apex 1000（苏格兰威士忌前1000种的指数）的价值增长超过了400%。这是波尔多指数的一项数据。
根据 Decanter.com 报道，威士忌市场面临的最大挑战是：“市场流动性低，拍卖会上每瓶酒的价格差异大，因此从信誉良好的来源购买威士忌尤为重要——特别是考虑到市场上可能流通的假冒产品。”
目前并不存在一个真正集发现、交易、保管、认证、定价和运输于一体的威士忌市场。由于拍卖行如苏富比、佳士得、邦瀚斯等数量有限，定价数据显示出较大差异。此外，如果您在苏富比拍卖会上购买一瓶酒，可能会对每次购买所附带的隐藏费用感到惊讶。因此，高端市场的买家支付的价格往往远高于实际市场价。我最近在纽约苏富比拍卖会上购得一瓶威士忌，最终支付的价格高出标价的36%。
另一方面，如果您通过 Facebook 群组购买，则几乎无法防范欺诈或假冒瓶子。这也是一个监管灰色地带，因为参与者可能都未持有酒类许可证。
点亮收藏的激情
BAXUS 是一个垂直整合的市场，以合规的方式促进代币化稀有葡萄酒和烈酒的全球交易。该平台使用户能够将他们的藏品运送到 BAXUS 的设施，在那里对每个瓶子进行扫描和验证，并将其存储在温度受控的保险库中。他们还利用 Helium 的物联网网络实时更新每个瓶子的状态，从位置到气候条件，确保库内的湿度和温度适合瓶子。随着时间的推移，他们希望在全球范围内扩展金库网络，以改善物流并满足新用户的需求。截至目前，BAXUS 的金库中托管着价值 4700 万美元的资产。
BAXUS 在每个瓶子上贴上 RFID 标签，并铸造 Solana NFT，创建永久的真实性记录（直到它离开金库）。用户可以通过“NFT 交易”买卖瓶子，将其用作贷款抵押品（目前这些是纯粹的结构化交易，而不是基于池的 DeFi 借/贷），或者随时赎回并将瓶子运送给他们。所有这些，以及加密货币交易和支付方式，对于日常的非技术收藏者来说都被完美地抽象出来。
此外，BAXUS 最近收购了 BoozApp，这是一款移动应用程序，允许用户虚拟跟踪他们的收藏，包括价格、品酒笔记、灌装量等。BoozApp 目前跟踪超过 150 万瓶酒，该应用程序的总价值超过 1 亿美元 - 它是烈酒收藏家中最受欢迎的应用程序之一。 BAXUS 团队计划将 BoozApp 的市场数据集成到 BAXUS 中，并利用它来增强他们的市场和定价数据。
随着时间的推移，BAXUS 团队可以使用加密货币激励措施来奖励在 BoozApp 上报告其收藏品并在商店中扫描瓶子的用户。这是我们长期以来持有的 Multicoin DataDAO 论文的现实世界实例。
当用户在 BoozApp 和 BAXUS 上将瓶子添加到他们的收藏中时，团队可以直接与主要发行人（酿酒厂和酿酒厂）合作，帮助他们向现有消费者进行营销。在当前的市场环境中，酿酒厂和威士忌收藏家之间几乎没有直接的联系。越来越多的烈酒品牌专门发布高价瓶子来迎合收藏家/投资者群体，他们希望与收藏家建立直接关系，而不仅仅是希望这些瓶子最终到达他们的手中。 BAXUS 将介入并填补这一空白。
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