以太坊现货ETF，能否成为5月新的叙事？
比特币现货ETF批准后，传统金融资金涌入加密世界。市场关注以太坊现货ETF，但由于转为PoS和是否被认定为“证券”等原因，市场对其批准并不乐观。知名人士和机构预计可能被拒绝，但灰度仍有信心。4月30日，香港以太坊现货ETF开放交易，投资者交易情况或影响SEC的看法。但从近期动向和机构看，批准可能性不大。
原文作者：夫如何
原文来源：Odaily星球日报
随着比特币现货 ETF 在年初批准后，传统金融的资金在过去几个月源源不断地涌入加密世界。特别是比特币完成减半后，市场新一轮叙事焦点再次回到 ETF 上——以太坊现货 ETF。
如今距离以太坊现货 ETF 关键决议的时间节点（5 月 23 日）越来越近，从知名人士的言论以及市场行情的异动来看，前景似乎并不乐观。
Odaily星球日报将市场对美国以太坊现货 ETF 能否批准的发声进行整理，并结合目前全球加密资产 ETF 发展现状做出分析。
以太坊现货 ETF 的近况
美国以太坊现货 ETF 的申请是由 VanEck 在去年 10 月 27 日率先申请，随后 21 Shares&Ark、Hashdex、Grayscale、Invesco&Galaxy、Fidelity、BlackRock 以及 Bitwise 等相继申请。不过以此前 SEC 批准比特币现货 ETF 的流程来看，会在首支申请的 ETF 最后期限做出决议，共 240 天，最终时间为今年 5 月 23 日。
但与此前比特币现货 ETF 批准前乐观预期不同，市场对以太坊现货 ETF 的批准并不抱有太大的希望，主要原因在于以太坊从 PoW 转为 PoS，以太坊是否应该被认定为“证券”产生争议，不过目前 SEC 对此并未表达任何看法。假如 SEC 未批准以太坊现货 ETF，则变相印证以太坊是“证券”的结论，从而导致市面上大多数山寨币未来不具备申请 ETF 的可能性。具体有关此内容的详情可以阅读此前文章《以太坊现货 ETF 还有戏吗？SEC 在卡哪些风险点？》
目前市场上行业知名人士以及机构对以太坊现货 ETF 在 5 月 23 日前批准，不抱太大希望。
最近发声表达看法的是波场 TRON 创始人孙宇晨，他认为以太坊现货 ETF 在 5 月不会获批，并表示加密行业仍需为监管机构的长期教育做准备，重点是帮助他们理解加密。
作为率先申请以太坊现货 ETF 的发行方 VanEck 的 CEO Jan van Eck 也表示，“我们可能是 5 月份首批被拒绝的申请者”。另有消息人士透露美国证交会预计将拒绝 VanEck 和 ARK 推出以太坊现货 ETF 的申请。
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SignalPlus宏观分析(20240606)：BTC ETF两日流入超12亿美元
美国经济疲软，ETF流入加速，市场风险偏好持续，加拿大央行降息被视为宽松周期开始，美联储降息预期回归，股市表现强劲，Nvidia主导地位扩大。7月上半月是股市最正面的时期，加密货币ETF流入加速，价格或将创历史新高，空头存活存疑。现在是享受的时候。
链上预测市场 Polymarket、加密做市商 GSR 以及彭博分析师将以太坊现货 ETF 的批准可能性降至 20% 左右，GSR 更是预计以太坊现货 ETF 的批准过程可能延长至 2025 年至 2026 年。
但灰度对以太坊现货 ETF 获批依旧保有较高的信心。
此外，近期 ETH 在交易所和链上的流动异常频繁。笔者观测到交易所持续净流出 ETH，根据 CoinCarp 数据，加密交易所近 30 天净流出超 38 万 ETH。
4 月 28 日， 因 Franklin 以太坊现货 ETF 代码 EZET 在 DTCC 网站列出，进而导致以太坊价格上涨，并且 3 个新巨鲸从币安提取 11, 557 枚 ETH，随后疑似孙宇晨地址再次积累 6743 枚 ETH。不过，今天也有众多地址将 ETH 转入交易所，不同的交易操作也证明市场对以太坊现货 ETF 的最终决议产生分歧。
结论
4 月 30 日，香港以太坊现货 ETF 即将正式开放交易，如果投资者交易热情以及交易情况表现出色未尝不能影响 SEC 的看法，并且相关机构也会以此来游说 SEC。只不过单纯从美国以太坊现货 ETF 近期动向以及相关机构的看法来看，批准的可能性似乎不大。
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