A. 市场观点

一、宏观流动性

货币流动性转弱。美国经济继续保持高于预期的增长，同时通胀粘性依旧。在此背景下，市场预期美联储首次降息时间进一步推迟到9月，年内最多降息两次。在美联储获得足够的信心相信通胀将持续回落至2%的目标之前，长期国债利率可能需要攀升得更高，以冷却经济需求。美股接连出现重挫，加密市场跟随美股调整。

二、全市场行情

市值排名前100涨幅榜：

本周BTC弱势下跌，价值币普跌。市场主线围绕Meme板块，Meme板块是市场上涨阻力最小的方向，没有VC巨量抛压。

1. BNB：平台币BNB/BTC汇率月线突破。CZ的4月底美国判决持续发酵，小概率一旦CZ判刑很轻，BNB或报复性拉盘。2. RENZO：币安交易所要上所RENZO，RENZO是ETH再质押业务。同赛道的ETHFI是40亿美元市值。特别之处是上所时间是4月30日，而散户领取空投时间是5月2日。3. DOG：BTC符文生态整体低预期。符石向持有人空投DOG符文，市值达到3.5亿美元，短期交易量很大。

三、BTC行情

1）链上数据

BTC第四次减半已经发生，供应通胀减少50%。新年化通胀率为 0.85%，在发行稀缺性方面超越了黄金的2.3%。与之前的减半相比，24年的不同之处在于，有 120多亿美元的现货ETF 流入，这是20多年来最高的利率环境，而且大约94%的BTC已经被开采。

稳定币市值增长2%，长期资金基本面依然向好。

长期趋势指标MVRV-ZScore以市场总成本作为依据，反映市场总体盈利状态。当指标大于6时，是顶部区间；当指标小于2时，是底部区间。MVRV跌破关键水平1，持有者总体上处于亏损状态。当前指标为2.3，进入中间阶段。

机构资金连续2周净流出。投资者的兴趣继续减弱，这是由于美联储或将利率维持在高水平的时间长于预期。

2）期货行情

期货资金费率：本周费率接近0。费率0.05-0.1%，多头杠杆较多，是市场短期顶部；费率-0.1-0%，空头杠杆较多，是市场短期底部。

期货持仓量：本周BTC持仓量持平。

期货多空比：2.4，市场情绪仍然贪婪。散户情绪多为反向指标，0.7以下比较恐慌，2.0以上比较贪婪。多空比数据波动大，参考意义削弱。

期货多空比：1.7，市场情绪仍然贪婪。散户情绪多为反向指标，0.7以下比较恐慌，2.0以上比较贪婪。多空比数据波动大，参考意义削弱。

3）现货行情

市场震荡下跌，经历了战争风险的压力考验。BTC合约费率一度为负值，情绪过于悲观。长期看我们仍处于牛市轨迹中，尽管短期美联储不太可能注入大量流动性，但部分市场仍存在增长动力。

B. 市场数据

一、公链总锁仓量情况

二、各公链TVL占比情况

本周总TVL在930亿美元左右，整体上涨60亿美元，上涨幅度为6.9%。本周主流公链TVL除了BTC链以外全部上涨。ETH和BASE链上涨7%，TRON链，POLYGON链，ARB链均上涨5%左右，SOLANA链上涨近11%，BSC链上涨17%，MERLIN链继续强势暴涨22%，过去一个月MERLIN链的涨幅已超过2100%，且总TVL超过十亿美元。POLYGON链和OP链现已跌出前十。

三、各链协议锁仓量情况

1) ETH锁仓量情况

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• 长推：Base 向上，BSC 向下

  本文讨论了Aerdrome和Base两个CEX在链上的差距，Aerdrome通过贿赂矿工来激励生态项目，形成飞轮效应。相比之下，BSC上的类似产品没有获得类似结果，可能是因为币安支持不足。作者认为币安可能会将资源投入其他更好的项目，而不是支持生态项目。最后，作者提到了ve(3,3)模式在Web3玩家中已成为常识，而Aerdrome和Base都采用了这种模式。币安在BSC上投入资源，但与生态项目争利，导致生态项目的投票权减少，不利于生态发展，也让优质开发者离开。相比之下，Coinbase将资源投入有正外部性的项目，效果更好。BNB的上涨空间有限，需要让链上更灵活。

• 火星财经加密周报 | 6月7日

  本周欧盟选举开始，加密行业监管政策可能受影响。Tether CEO担心欧盟MiCA稳定币要求会对市场产生负面影响。RoaringKitty可能清算其GME股票头寸，Solana币价增长受益于Meme币交易活动。特朗普竞选团队收到近3亿美元捐款，西班牙90%的World ID持有者支持Worldcoin回归。加密专家密切关注欧盟选举对MiCA、DeFi、NFT等领域的影响。比特币可能因CPI创新高和降息预期上涨，ETH表现落后。Blast提醒DApp在6月25日前分配所有Gold和Points给用户。Bitget Launchpad项目BWB投入总人数增长，IO.NET初始总供应量为5亿枚。五月加密市场大多数指标下跌，但以太坊质押收入上涨，NFT市场交易额下降。加密货币可以解决人类挑战，DeFi夏季最新更新包括Ethena、Etherfi、Karak等项目。Notcoin交易量增加，L2争斗白热化，市场流动性改善，Meme板块吸引资金流入，NFT市场情绪低迷。Shardeum、Merlin和0G Labs与多家合作伙伴合作推进去中心化项目发展。

2) BSC锁仓量情况

3) Polygon锁仓量情况

4)Arbitrum锁仓量情况

5) Optimism锁仓量情况

6) Base锁仓量情况

7) Solana锁仓量情况

四、NFT市场数据变化

1）NFT-500指数

2）NFT市场情况

3）NFT交易市场占比

4）NFT买家分析

本周NFT市场蓝筹项目地板价以上涨为主，大盘稳住阵脚并有微幅回升。本周BAYC上涨13%，MAYC上涨3%，Pandora上涨14%，Space Doodles上涨26%，Azuki上涨8%，LilPudgys上涨8%，CryptoPunks下跌8%，Defrogs下跌8%。NFT市场交易量方面总体还在下滑当中，首次购买和复购买家的数量有小幅上涨。NFT市场近期没有出现爆款项目，市场的低迷情绪仍在持续当中。

五、项目最新融资情况

六、投后动态

1）Puffverse — Web3 游戏平台

Puffverse 完成 300 万美元融资，Animoca Brands 领投，Arcane Group、Spartan Group、Foresight Ventures、HashKey Capital、Sky Mavis 和 Xu Family Office 参投。Puffverse 将迁移至 Ronin 发行第一款以 Puff IP 为中心的休闲派对游戏 PuffGo，用户可进行多人竞赛、使用 UGC 编辑器创建自己的关卡、在大世界进行互动社交。

平台计划于今年发行平台代币，代币在后续可以使用在 Puffverse 的多款游戏中，并于明年实现游戏云化、升级为云游戏平台，同时通过云渲染的技术手段邀请其他 NFT 项目方入驻，将 2D NFT 转化为 3D NFT，用户将可以操作 NFT 角色在项目方搭建的云端 Metaverse 场景或游戏场景中社交、竞赛。

2）Ola — 模块化 ZKVM

Ola 的移动端验证模块 Massive 已上线 Solana 手机 Saga 应用市场。Saga 用户可以立即下载 Massive 应用并完成注册。同时 Ola 推出限时活动：北京时间 5 月 1 日 0:00 前，所有成功邀请 Saga 用户的现有用户，都将获得额外的 50 OVP 积分空投奖励。

官方表示，Massive 作为一个具有现实意义的去中心化 ZK 验证网络，目前已有超过 18 万用户注册，且还在增长。Massive 在 Solana Web3 手机应用市场的上线旨在有效扩大 Web3 手机的用户群体，并成为推动 Web2 用户向 Web3 过渡的关键力量。

3）Xterio — 游戏平台

Xterio与 BNBCHAIN宣布合作，这一重要的战略合作伙伴关系使我们能够为数百万用户带来丰富的人工智能和 Web3 沉浸式游戏体验，并进一步推动 BNB 在全球范围内的应用。

开发者可以利用其 600 万用户的基础，获得技术解决方案，并帮助他们的玩家进入一个完善的游戏生态系统。

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