长推：LBP 是一门好生意，但是一种好的投资方式吗？

注：原文来自@0xNing0x发布长推。

从市场层级上来说，LBP平台是介于一级风险投资市场与二级交易市场之间的1.5级市场。

它的机制是利用智能合约实现荷兰拍销售一级市场项目Token。荷兰拍与我们常见的拍卖方式不同。它的IDO价格会从高开始，自动下降，有成交则停止下降。成交之后如果过段时间没有新的成交，会继续下降。

LBP允许将二级交易市场机制引入到一级市场代币发行过程中，从而能更有效的发现新项目的市场价格。

LBP通过智能合约和市场博弈实现了新币销售的相对公平，能防止出现鲸鱼包场某新币然后在二级市场倾销的现象。

但是LBP并不能保证绝对的公平（任何技术和机制也实现不了）。在LBP的游戏规则之下，鲸鱼仍然具有资金优势、信息优势等非对称优势。

当市场进入牛市周期后，一级市场逐渐热闹起来，大家对新资产需求旺盛，LBP平台成为一门好生意。

以当前的LBP平台龙头Fjord Foundry为例，总融资$954,788,833，LBP期间交易量$1,474,431,124，协议总费用收入（不包括策展费用等）$26,922,859。

但对散户来说，参与LBP是一种好的投资方式吗？

还是以Fjord Foundry为例子，根据coincarp的统计，最近36个IDO，平均当前ROI（回报率，100%相当于保本）304.78%，平均最高ROI（回报率）为1872.69%。

关于【长推：LBP 是一门好生意，但是一种好的投资方式吗？】的延伸阅读

• 长推：是否应该选择 LBP？

  本文介绍了项目首次亮相计划中资源充足的重要性，以及吸引资金和引入代币的多种方法。FjordFoundry是建设者们的热门选择，通过流动性启动池（LBPs）可以获得资金注入。文章分析了FjordFoundry V2上代币销售的价格走势和LBP的定价模型，探讨了代币发行对投资者的意义。数据显示，只有少数代币获得正回报，大多数遭受重大损失。早期价格走势可能会提供线索，但折扣价发行或立即抛售可能导致早期买家陷入困境。总的来说，代币发行的可见性至关重要，市场变化无常，可能会产生争议。

• LBP参与指南和LBP协议代币潜力

  Fjord Foundry的原生代币$FJO LBP已结束，筹集15.35M资金，目前价格约为2.79U。LBP类似荷兰拍卖，用户可以以心理价位购买代币，项目方获得低门槛启动资金。LBP模式需用户做好研究避免亏损。Fjord Foundry代币总量1亿枚，初始流通约10.65%，可质押获得收入回购和空投。协议收入预计年化30M，未来将拓展到其他链。Fjord代币通过回购销毁，协议收入越高，$FJO价格表现越好。

貌似还不错，但这是一个常见的数据统计Trick，只统计平均值，而不统计方差。

coincarp的统计中，ROI的有效数据20个，方差值为29.50，收率率分布极度不均衡。

在去掉两个最高值，Lyve Finance的18.86倍和Unibit的17.36倍后，平均当前ROI为127.55%，方差值为1.425。

也就是说，正常情况下，这段时间参与Fjord Foundry LBP比较稳定的能赚27.55%。这个收益率并没有跑赢同时期比特币涨幅。

LBP本质上是一个粉单市场。在计算交易成本、Gas费、机会成本的情况下，可能已经属于负EV博弈。参与LBP的话，建议抱着一个打土狗心态。操作原则是少量多次。万一碰上金狗呢，对吧？

PS.我有参与Solana生态的新LBP平台1intro的LBP。虽然参与LBP不是一笔好投资，但LBP平台是门好生意嘛

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