比讨论BTC离场价位更有意义的是：学会识别大周期的拐点

编者语：随着四月的深入，比特币减半也越来越临近。近期，黄金价格突破历史高点，白银和铜的价格也飙升，具有强避险属性 的BTC 却一直在 7 万上下徘徊。（参考阅读：《地缘政治危机中的牛市：多重利好之下 BTC 为何仍踌躇不前？》。）或许，我们还处在本轮牛市的初期。Nothing Research 团队成员 bonnazhu 在 X 上分享了如何识别大周期的拐点，BlockBeats 转载全文如下：

识别大周期的拐点，要比讨论牛市还能持续多久以及 $BTC 和 $ETH 的离场价位有意义的多。判断拐点的方式虽不尽相同，然而检验的真理只有一个，那就是要能够在 K 线图上得到印证，你判断的拐点过早或过晚于市场，都会吃亏。而我个人认为最为有效验证的方式，甚至直接拿来判断拐点也没有毛病的指标，只有：1）RSI 背离；2）均线排列这两种。

TLDR：

无论是 $BTC 还是 $ETH，虽说目前周线级别的 RSI 处在超买区域有一段时间了（这个在牛市很常见），然而真正意义上周线级别的背离一次都没有见到过。日线和周线级别的均线也都处于多头排列的状态，并没有任何掉头迹象，大部分价格和交易亦都在短期均线之上运行，回调也并没有触及长期均线，连日线级别的 100 日均线都没破过。显然市场离走到头还有距离，后续固然会经历震荡，回调，但这都不重要，重要的是真的拐点来临时，你是否能抛弃先入为主的执念和对目标价位的期许，大方承认客观事实呢？

再聊 RSI 和均线：

1）RSI 背离

主要指价格创下新高，而 RSI 并没有新高甚至有拐头向下趋势的现象，称为「顶背离」；或者指价格创下新低，而 RSI 并没有新低甚至有拐头向上趋势的现象，称为「底背离」。

该指标的特点在于其「领先」于市场，往往信号出现时，价格还没有反映出来，很多时候往往价格继续上涨或者继续下跌。然而该指标的威力也在于，背离时间越长，背离次数越多，反转信号就越强烈。

就大周期来说，周线级别的 RSI 背离更有参考意义，因为这个信号出现的频次相对较少，基本就 1-2 次，因而干扰少一些，而日线级别的 RSI 背离出现频次较多，对应的往往是阶段性的回调，而非反转。以 BTC 为例：

关于【比讨论BTC离场价位更有意义的是：学会识别大周期的拐点】的延伸阅读

• 火星财经加密周报 | 6月7日

  本周欧盟选举开始，加密行业监管政策可能受影响。Tether CEO担心欧盟MiCA稳定币要求会对市场产生负面影响。RoaringKitty可能清算其GME股票头寸，Solana币价增长受益于Meme币交易活动。特朗普竞选团队收到近3亿美元捐款，西班牙90%的World ID持有者支持Worldcoin回归。加密专家密切关注欧盟选举对MiCA、DeFi、NFT等领域的影响。比特币可能因CPI创新高和降息预期上涨，ETH表现落后。Blast提醒DApp在6月25日前分配所有Gold和Points给用户。Bitget Launchpad项目BWB投入总人数增长，IO.NET初始总供应量为5亿枚。五月加密市场大多数指标下跌，但以太坊质押收入上涨，NFT市场交易额下降。加密货币可以解决人类挑战，DeFi夏季最新更新包括Ethena、Etherfi、Karak等项目。Notcoin交易量增加，L2争斗白热化，市场流动性改善，Meme板块吸引资金流入，NFT市场情绪低迷。Shardeum、Merlin和0G Labs与多家合作伙伴合作推进去中心化项目发展。

• 7月降息“没戏了”？加密市场应声下挫

  美国5月非农就业报告强劲，加密市场早盘稳定但下午走低。比特币价格达到历史新高，市场情绪积极，预计未来几周将再创新高。分析师认为，比特币的四年周期是影响因素，预测2025年10月11日将达到新的历史高点。尽管存在泡沫市场的迹象，但与加密货币挂钩的永续期货并没有出现投机热情。市场逐渐成熟和稳定，受到机构兴趣和采用的影响。投资者关注下周的美国CPI数据和美联储货币政策决议。比特币未平仓合约创历史新高，市场情绪积极。

实操中会发现，一个周期中顶背离出现的次数往往多于 1 次，过去还曾出现过反复背离的情况，而底背离往往一次成型。个人猜测这和人性的贪婪与恐惧似乎有某种密切的联系：在顶背离中，即使市场出现过度买入的迹象，由于参与者普遍持有乐观的态度，他们可能会忽视风险，从而继续推高价格。相反，在底部形成期间，由于市场普遍存在悲观情绪，投资者倾向于保守行动或彻底躺平，这使得市场活动降低，也就给了聪明资金介入并推动反转的机会，因而容易一次成型。不过，随着市场资金更为成熟和理性，反复顶背离的状况也会越来越少，所以这个指标依旧是验证大周期拐点的核心参照。

2）均线排列

主要指短期均线（5 日均线）位于中期均线（25 日和 50 日均线）上方，而中期均线也位于长期均线（100 日和 200 日均线）上方，且均线整体朝上的现象，称为「多头排列」；或者指短期均线（5 日均线）位于中期均线（25 日和 50 日均线）下方，而中期均线也位于长期均线（100 日和 200 日均线）下方，且均线整体朝下的现象，称为「空头排列」。

该指标的特点在于其「滞后」于市场，往往空头排列转变为多头排列，或者多头排列转变为空头排列时，顶部或者底部已经过去一段时间了。因而我们更多关注的是排列形态可能开始发生变化的拐点，这个拐点往往会用「金叉」或者「死叉」来描述，「金叉」是短期均线向上穿过中长期均线，「死叉」则是短期均线向下穿过中长期均线。

由于均线形态存在「滞后」性，因而建议周线、日线相互辅助验证。我们依旧以 BTC 为例：

实操中会发现，其实咱们这个市场是牛长熊短的，真正意义上空头排列完全形成并持续下跌的熊市，其实只有几个月。此外，虽然「金叉」和「死叉」会早于均线形态确认，但相对来说出现次数更多，扰动也多一些，但这种扰动，其实也对应着行情和多空力量博弈的反复，以及牛熊周期的多次卖点和买点。不可能做到精准摸顶和摸底，那么就多试几次。

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