SignalPlus波动率专栏(20240409)：ETF大量净流出，BTC挑战新高失败
昨天市场平静，美股指数持平。本周将发布重要宏观数据，交易员关注周三的CPI数据。近日债券收益率上升，市场对未来利率政策预期转为谨慎。数字货币方面，BTC挑战历史高点失败，价格回调。BTC ETF出现大量净流出，影响价格上涨。期货杠杆多头被清算，资金费率回落，短期波动率下降。近期交易中，看跌交易受吸引，ETH 3400 Put遭抛售，BTC采取保护措施。远期交易中，BTC仍有大宗看涨期权成交。
昨天传统市场相对平静，美国三大股指皆为平收，但接下来的一周时间内将有大量重要的宏观数据发布，对关注美债的交易员来说，周三的 CPI 将是关注重点。过去几日债券市场收益率在意外的通胀数据和美联储官员的鹰派发言中走升，市场对未来利率政策的预期也逐步从“降息三次”“降息 50 个基点”的乐观降息派走向“高利率或将维持更长时间”的相对谨慎的观望态度。
Source: SignalPlus, Economic Calendar，本周将迎来繁忙的宏观数据发布
数字货币方面，BTC 在重回 70000 美元关口后再度挑战历史高点，在接近 73000 的位置发生反转，回调至 7 W 附近。从 Farside 提供的数据上看，过去一日 BTC ETF 首次出现较大的净流出量（-223.8 $M），其主要由于 IBIT 和 FBTC 的买入流量陡然减少，难以平衡 GBTC 单日超过 300 $M 的流出量，这或许是影响昨日 BTC 价格继续上行的消极因素之一。
Source: SignalPlus & TradingView，BTC 挑战历史新高失败，价格回调至 7 W 美元
Source: Farside Investors，BTC ETF 出现较大的净流出，主要由于 IBIT 和 FBTC 的买入流量陡然减少
在能够反应市场情绪的其他地方上我们观察到，在前一周 BTC 的期货杠杆多头遭遇大量清算以后，资金费率水平也出现显著回落，另一方面，期权市场反应出来的短期 Vol Skew 则是在过去三天内逐步回调到零轴以上，前端隐含波动率大幅下调，曲线走陡。各种情绪似乎都反应出趋于冷却的状态。
Source: Coinglass，在前段时间的杠杆多头被清算以后，资金费率水平得到回调
Source: Deribit （截至 3A PR 16: 00 UTC+ 8）
Source: SignalPlus, ATM Vol，前端隐含波动率再度下跌
关于【SignalPlus波动率专栏(20240409)：ETF大量净流出，BTC挑战新高失败】的延伸阅读
火星财经加密周报 | 6月7日
本周欧盟选举开始，加密行业监管政策可能受影响。Tether CEO担心欧盟MiCA稳定币要求会对市场产生负面影响。RoaringKitty可能清算其GME股票头寸，Solana币价增长受益于Meme币交易活动。特朗普竞选团队收到近3亿美元捐款，西班牙90%的World ID持有者支持Worldcoin回归。加密专家密切关注欧盟选举对MiCA、DeFi、NFT等领域的影响。比特币可能因CPI创新高和降息预期上涨，ETH表现落后。Blast提醒DApp在6月25日前分配所有Gold和Points给用户。Bitget Launchpad项目BWB投入总人数增长，IO.NET初始总供应量为5亿枚。五月加密市场大多数指标下跌，但以太坊质押收入上涨，NFT市场交易额下降。加密货币可以解决人类挑战，DeFi夏季最新更新包括Ethena、Etherfi、Karak等项目。Notcoin交易量增加，L2争斗白热化，市场流动性改善，Meme板块吸引资金流入，NFT市场情绪低迷。Shardeum、Merlin和0G Labs与多家合作伙伴合作推进去中心化项目发展。
7月降息“没戏了”？加密市场应声下挫
美国5月非农就业报告强劲，加密市场早盘稳定但下午走低。比特币价格达到历史新高，市场情绪积极，预计未来几周将再创新高。分析师认为，比特币的四年周期是影响因素，预测2025年10月11日将达到新的历史高点。尽管存在泡沫市场的迹象，但与加密货币挂钩的永续期货并没有出现投机热情。市场逐渐成熟和稳定，受到机构兴趣和采用的影响。投资者关注下周的美国CPI数据和美联储货币政策决议。比特币未平仓合约创历史新高，市场情绪积极。
Source: SignalPlus, Vol Skew，短期 Vol Skew 逐渐反弹回正
从交易上看，近期 IV 和 RV 差值带来的 Vol Premium 吸引到了看跌短期波动的交易，ETH 本周 3400 的 Put 遭到大量抛售，而在 BTC 方面，这种观点更多是由 Sell Put/Call Spread 的方式实现，保护了极端情况下的损益，同时观察到四月底 75000-C 的大量净卖出，或是对 BTC 能够在本月突破历史高点发出质疑。但在远期上，BTC 仍得到了不少大宗 OTM 看涨期权成交，行权价高达 10 W/20 W 美元。
Source：SignalPlus
Data Source: Deribit，ETH 交易分布
Data Source: Deribit，BTC 交易分布
Source: Deribit Block Trade
Source: Deribit Block Trade
免责声明：本文仅代表作者个人观点，不代表链观CHAINLOOK立场，不承担法律责任。文章及观点也不构成投资意见。请用户理性看待市场风险，以及遵守所在国家和地区的相关法律法规。
图文来源：SignalPlus華語，如有侵权请联系删除。转载或引用请注明文章出处！
