如何玩转 Ethena 第二季「Sats」空投活动？

北京时间 4 月 2 日，USDe 开发商 Ethena Labs 正式开放 ENA 第一季空投认领。该活动于 2 月 20 日开启，至 4 月 1 日结束。根据社区反馈，参与用户的空投收入年化至少在 300% 以上，多则 600% 至 800%。短短 40 天时间，Ethena 手笔之大可谓格局拉满。

此外，ENA 币价实际走势也出乎意料，现已突破 0.9 USDT，最高触及 0.966 USDT，不知是否会复现 TIA 的走法。ENA 总供应量 150 亿枚，初始流通量为 14.25 亿枚，约占 9.5%。其中，空投总量为 7.5 亿枚，现已有超 2.36 亿枚 ENA 空投被领取，占空投总量 31%。目前，ENA 的完全稀释估值（FDV）已超 130 亿美元，市值超 13 亿美元。

与大多数项目方一样，存款活动的持续是留住 TVL 的关键。目前，Ethena 已正式开启第二季为期 5 个月的「Sats」活动。鉴于其合作项目与支持的资产类别增多，Foresight News 将对此作一介绍。

Sats 介绍

Ethena 表示，第二季活动积分将不再称为 Shards，而是改名为 Sats，这是因为 Ethena 拟将资产类别拓展至比特币，这也是看中了比特币作为流动性的资产类别的巨大潜力。作为 Delta 对冲的合成协议，BTC 永续合约可为 Ethena 提供约 250 亿美元额外未平仓合约，这个数量级是 ETH 永续合约当前规模的 2.5 倍。

Sats 活动将从 4 月 2 日开始持续至 9 月 2 日，或者当稳定币 USDe 供应量达到 50 亿美元时终止。

如何赚取 Sats

Ethena 第二季支持以下 6 种方式提高 Sats，用户持有的 USDe 可通过 Ethena、Pendle（以太坊 /Mantle）、Curve、Uniswap、Zircuit、Mito（Injective 生态）、Gearbox、Morpho 等多个协议赚取更高倍数的 Sat。同时，用户还可通过邀请新用户提高收益。

Ethena

• 锁定 USDe：20 倍 Sats/ 天
• 购买并持有 USDe：5 倍 Sats/ 天
• 质押并持有 sUSDe：2 倍 Sats/ 天

目前，Ethena 的 USDe 硬顶为 6 亿美元，已存入 4.24 亿美元。

Pendle

用户无论是参与以太坊还是 Mantle 上的 Pendle YT/LP 代币的，每天都将获得 20 倍 Sats，但若持有 sUSDe YT 或 LP 仅可获得 5 倍 Sats。

目前，以太坊上 Pendle 存款上限已提高至 5.5 亿美元，已存入 4.52 亿美元。Mantle 上 Pendle 存款上限为 2 亿美元，已存入 1.14 亿美元。

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  Ethena是一个重要的DeFi新发展，通过提供可扩展的以美元计价的资产，为DeFi和CeFi市场带来更高的收益率和更低的资金成本。它的终极目标是成为加密货币、网络和交易的平台，并推动DeFi、CeFi和TradFi的融合。USDe作为稳定币发行者的后端基础设施，已成为加密货币历史上增长最快的美元计价资产。Ethena还拥有独特的流动性聚合层，可以为现有和新的交易所解锁流动性。通过降低加密货币的美元资本成本，Ethena将增强所有交易所的深度和流动性。

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  USDe是一种可扩展的合成美元，通过长期现货和短期衍生品头寸的增量中性投资组合支持，解决稳定币的中心化和不稳定性问题。支持资产包括流动的股权质押Token和衍生品头寸，提供超过25%的收益率。USDe可以产生质押收益，但不会产生收益的BTC也可以作为抵押品。Ethena Labs选择使用中心化交易平台以实现规模化，并通过使用“场外结算”提供商来减轻风险。USDe的稳定性现金套利策略受到质押收益和储备基金的保护。铸造USDe的激励是吸引资产管理规模的关键，但铸造USDe并不会获得回原始抵押品的权利。USDe是解决稳定币难题的尝试，但不应被作为稳定的Token以无风险回报的方式推向零售市场。

Curve & Uniswap

在第一季，用 USDe 给 Curve 提供 LP 的积分倍数就是最高，不过后来从 20 倍降至 15 倍。

第二季 Sats 活动正处于 Epoch 1 阶段，还剩至少 5 天时间，并可获得 30 倍 Sat。目前，Curve 的流动性池几乎填满，上限现为 1.25 亿美元。此外，Uniswap 流动性池尚无法获得倍数提升。

Zircuit & Mito

Zircuit 是与 EVM 兼容的 ZK Rollup，已集成 Ethena，用户在 Zircuit 中质押 USDe 可获得 15 倍 Sats。Zircuit 存款上限为 1 亿美元，现为 4337 万美元。

Injective 生态 DeFi 协议 Mito 也已支持 USDe，用户在 Mito 金库中质押 USDe 可获得 15 倍 Sats。Mito 存款上限为 1000 万美元，现为 379.8 万美元。

Gearbox & Morpho

Gearbox 与 Morpho Labs 分别是 DeFi 可组合型杠杆协议与 DeFi 借贷协议，用户在其中提供 USDe 作为抵押品或参与借贷可获得 20 倍 Sats，若将 sUSDe 作为抵押品或借贷则获得 5 倍 Sats。

20% 奖励加成

参与第一季活动的用户在满足以下条件时将额外获得 20% 的 Sats：

• 未取消质押、未解锁、未卖出 USDe
• 增持 USDe

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