摩根大通：比对黄金投资数据，比特币即将见顶
摩根大通发布比特币ETF研究报告，认为比特币应与黄金相匹配，但由于风险和波动性，合理市值为8900亿美元，远低于目前市值。预计ETF流入资金为620亿美元，但可能来自现有投资工具的转移。截至3月8日，比特币现货ETF已吸引93.7亿美元净流入，预计将于5月达到摩根大通的预测上限。摩根大通预测比特币价格可能下跌至42000 USDT，但散户投资者热情反弹可能是市场强劲上涨的原因之一。预计2024年比特币现货ETF将吸引360亿美元资金流入，但GBTC可能流出130亿美元。
原文作者：JP Morgan
原文来源：theblock
原文标题：JPMorgan says expecting bitcoin to match gold in portfolios by notional amounts is unrealistic
编译：南枳，Odaily星球日报
本周四，由 Nikolaos Panigirtzoglou 领导的摩根大通分析师团队发布了一篇比特币 ETF 研究报告，报告指出：“风险是经常被忽视的关键因素，比特币应该与黄金在投资组合中相匹配”。报告表示，目前以金融投资为目的所持有的黄金总价值为 3.3 万亿美元，若比特币市值上升至同一数值，则比特币价格将上涨一倍以上。
（Odaily星球日报注：按照 67000 USDT 计算，比特币目前市值为 13164 亿美元，距离 3.3 万亿美元还有 150% 。黄金总市值为 14.5 万亿美元。）
报告指出，大多数投资者在跨资产配置时将考虑风险和波动性，而比特币的波动性约为黄金的 3.7 倍，因此期望比特币在投资组合中达到与黄金相当的名义金额是不现实的（即市值难以达到 3.3 万亿美元）。如果比特币在风险投资中与黄金匹配，应当将 3.3 万亿市值除以 3.7 ，合理的市值应为 8900 亿美元。
分析师表示，“这意味着比特币的（合理）价格为 45, 000 USDT，远低于当前水平。换句话说，在当前的 66, 000 USDT 价位，比特币在投资者投资组合中的配置规模已经超过了基于波动率调整的黄金。”
ETF 流入资金预计为 620 亿美元
以金融投资为目的所持有的 3.3 万亿美元黄金中，只有 7% 以基金形式所持有，约 2300 亿美元，其余以金条、硬币的形式保存。
因此同样地以 3.7 的波动比例计算，比特币 ETF 的合理规模约为 620 亿美元，这也是比特币 ETF 潜在的目标上限，随着时间推移，可能在两到三年内实现。但很大一部分净流入可能来自从现有（投资）工具向 ETF 的持续轮动转移。
（Odaily星球日报注：Dune 统计数据显示，比特币现货 ETF 目前共持有 791, 085 枚 BTC，资管规模达到了 530 亿美元，距离摩根大通所提出的合理规模仅有 90 亿美元的差距。）
Farside Investors 数据显示，截止 3 月 8 日 15 时，自比特币现货 ETF 通过以来，累计净流入为 93.7 亿美元。
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Polymarket 与预测市场的去中心化困境｜CryptoSnap
Polymarket是最大的链上预测市场，允许使用USDC或ETH下注预测热门话题。它采用UMA预言机确保公平结果。近日，有关$ETH ETF是否通过的争议引发关注，部分交易者认为未真正通过。早期的预测市场概念如Augur也出现，但与Polymarket不同，它使用ChainLink预言机。然而，Polymarket仍存在中心化风险，且区块链基础设施不完善，需要权衡去中心化和效率。投资机构对预测市场前景持乐观态度，但在解决可靠性问题前，链上预测市场的未来仍不确定。
SignalPlus宏观分析(20240606)：BTC ETF两日流入超12亿美元
美国经济疲软，ETF流入加速，市场风险偏好持续，加拿大央行降息被视为宽松周期开始，美联储降息预期回归，股市表现强劲，Nvidia主导地位扩大。7月上半月是股市最正面的时期，加密货币ETF流入加速，价格或将创历史新高，空头存活存疑。现在是享受的时候。
因此若保持相同速度，将于今年 5 月抵达摩根大通的预测上限。）
参考资料：摩根大通此前预测报告
Odaily星球日报对 Nikolaos Panigirtzoglou 领导的摩根大通分析师团队此前报告进行了整理，其近期预测和观点如下：
2 月 29 日报告： 4 月份进行的减半活动可能会引发比特币价格大幅下跌，预计下跌至 42000 USDT；
2 月 22 日报告：散户投资者对加密货币的热情在 2 月份反弹，因此可能是本月加密货币市场强劲上涨的原因之一。主线是 AI 和 Meme；（注：当日 WLD 收盘价 8.15 USDT，PEPE 收盘价 0.0 { 5 } 121 USDT）
1 月 25 日报告：GBTC 获利回吐基本结束，比特币下跌空间有限；（注：BTC 当日收盘价 39961 USDT）
1 月 18 日报告：随着 GBTC 获利回吐，比特币价格可能面临更大压力；（注：BTC 当日收盘价 41327 USDT）
1 月 12 日报告：以太坊现货 ETF 在 5 月前获批的可能性不超过 50% ；
1 月 11 日报告： 2024 年全年比特币现货 ETF 预计将有 360 亿美元资金流入，GBTC 预计流出 130 亿美元。
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