8 小时流入 12 亿美元，EigenLayer 将交出什么答卷？

北京时间今日凌晨 4 点，EigenLayer 再次开放为期 4 天的 LST 再质押窗口，并取消所有 LST 存款上限。据 DefiLlama 数据，EigenLayer 今日已流入约 50 万枚 ETH（约 12.74 亿美元），TVL 超 30 亿美元，现为 36.46 亿美元。

在本次开放再质押窗口前，EigenLayer 表示团队正在引入一种分配再质押积分的新方法，该方法将把分配给任何 LST、LRT 或个人存款的再质押积分上限设定为未来发行总量的 33%。换言之，EigenLayer 积分已明确与代币空投绑定。但与此同时，单个 LST 上限已被限制为 33%，对于 Puffer 这样目前只提供单个 stETH 存款的协议来说，也是不小的挑战。

目前市场正处于 Restaking 风口，再质押热度犹存，但 EigenLayer AVS 服务尚未上线主网，其「共享安全」的业务尚未跑通，而其他 Restaking 协议大多只是存款，合约、LST 与提款均存在一定风险。热潮之后总会回归冷静，市场是否继续买单，Restaking 又将交出什么样的答卷，我们拭目以待。

一、EigenLayer 路线图进展

2023 年 6 月，EigenLayer 在以太坊上推出第一阶段主网。11 月，EigenLayer 推出 EigenLayer 和 EigenDA 的第二阶段测试网，拟于今年上半年进入第二阶段主网，目前仍是第二阶段测试网。EigenLayer 还计划于今年进入第三阶段测试网与主网。

按照路线图，EigenLayer 将于 2024 年第一季度上线主动验证服务（AVS）主网。目前，EigenLayer AVS 正处于测试网阶段。除 EigenDA 外，Aethos、AltLayer、Blockless、Drosera Network、Espresso、Ethos、Hyperlane、Lagrange、Near、Omni、Silence Laboratories、Witness Chain 均可为 EigenLayer AVS 测试网提供服务。

二、五次存款限额调整

自主网上线以来，EigenLayer 已 5 次开放存款窗口，并提高存款上限。

第一次是 2023 年 6 月，EigenLayer 最初将再质押代币上限设置为 9600 枚 LST，用户单笔最多存款 32 枚 ETH。

第二次是 2023 年 7 月，EigenLayer 每类 LST 上限（包括 rETH、stETH 和 cbETH）增加到 1.5 万枚，没有个人存款限制，总存款上限为 3 万枚。

第三次是 2023 年 8 月，EigenLayer 再次提高 LST（包括 rETH、stETH 和 cbETH）存款上限，每一枚 LST 再质押代币数量最多为 10 万枚。

第四次是 2023 年 12 月，EigenLayer 新增 6 种新的 LST，包括 wBETH、osETH、swETH、AnkrETH、EthX、oETH。所有 LST 代币存款上限设置为 20 万枚。1 月 3 日，当总存款限额接近 50 万枚时，EigenLayer 暂停存款。

第五次则是 2024 年 2 月 6 日，不仅新增 sfrxETH、mETH 与 LsETH 存款类别，还取消了所有 LST 的存款上限，唯一限制大概就是时间了，本次存款将于北京时间 2 月 10 日 04:00 暂停。

细数去年的 4 次调整，每次都在开放后不久快速触达硬顶。这一次，EigenLayer 不再对总存款与单笔存款作出限制，在开放 4 小时后增幅超 7.5 亿美元（约 32.6 万枚 ETH），截止发稿前的 8 小时后已流入 12.8 亿美元（约 55.7 万枚 ETH）。

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三、其他 Restaking 协议

作为 EigenLayer 的「子孙后代」，Kelp DAO、Magpie、Renzo、ether.fi、Puffer 等头部协议进展与数据情况如何？对投资者来说，还有哪些窗口机会可以抓住？

基于 Eigenlayer 构建的原生流动性再质押协议 Puffer Finance 自 2 月 1 日开放存款，一周不到其 TVL 已达到约为 4.55 亿美元，用户在 2 月 9 日前参与 stETH 和 wstETH 质押可获双倍积分奖励，目前 Puffer 仍处于第二阶段。

多链流动性质押平台 Kelp DAO TVL 现为 3.13 亿美元，较 4 天前涨近 6000 万美元，涨幅约 22.7%。目前，ETHx、stETH、sfrxETH 均未达到各自 15 万枚、10 万枚、3 万枚存款上限。本次再质押存款窗口截止时间为 2 月 9 日。

多链收益协议 Magpie 创建的 SubDAO 组织 Eigenpie 的 LST 存款窗口开放至 2 月 10 日 3:00，用户可将其 stETH、rETH、mETH、sfrxETH 再质押至 Eigenpie 中。截止 2 月 6 日，Eigenpie 总锁仓价值（TVL）突破 2 亿美元，较上周翻了一倍。

流动性质押平台 ether.fi TVL 现为 7.52 亿美元，较 4 天前增幅约 48.3%，TVL 增加约 2.45 亿美元。1 月 31 日，ether.fi 开启 Mega Week 活动，持续至 2 月 11 日 02:00，将为用户提供忠诚度积分与 300 万 EigenLayer 积分。

基于 EigenLayer 构建的以太坊质押协议 Renzo 在 1 月 16 日完成 320 万美元的种子轮融资后，TVL 大幅上涨，但近期增幅较小，现为 2.05 亿美元，较 4 天前增加 5000 万美元，涨超 32%。Renzo 已于 2 月 6 日 4:00 支持 wBETH 存款。

四、Restaking 热的背后：空投预期

事实上，EigenLayer 的再质押在今年率先跑出很大程度上得益于生态项目的空投预期。譬如，1 月中旬，Rollup 即服务协议 AltLayer 公布空投标准与代币经济学，其中 13.05% 将分配给 EigenLayer 再质押用户。与此同时，Renzo 也公布 320 万美元种子轮融资，刷 Renzo 博空投预期达成，两则消息引爆市场对 Restaking 赛道的关注。

目前，EigenLayer、Eigenpie、Swell、ClayStack、Inception、Sommelier、GenesisLRT、Rest Finance 等 Restaking 协议已明确发币，除原生协议积分外，部分项目还可获得 EigenLayer 多重积分奖励。

五、风险提示

今日，Cobo 发布《EigenLayer 再质押的风险与最佳操作实践》，提示用户当前的 Restaking 协议存在合约风险、LST 风险与退出风险，并已与 Eigenpie、Kelp DAO、Renzo 等项目方进行沟通确认。

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