分析师：GBTC资金流出放缓，比特币下行压力有限
比特币价格稳定在4万美元左右，因为灰度比特币信托资金流出放缓。摩根大通分析师认为，去年低价赎回GBTC投资是比特币回调的主要推动力。比特币ETF的推出提高了市场深度和流动性，如果GBTC推出的Covered Call ETF计划获批，将进一步提振市场。灰度新任董事总经理表示，将继续部署影响资金流入和流出的策略。
原文标题：Bitcoin downside pressure limited as GBTC profit-taking mostly concluded: JPMorgan
原文作者：Yogita Khatri
原文来源：The Block
编译：PANews
由于200亿美元的灰度比特币信托资金流出放缓，比特币稳定在4万美元左右，策略师表示，这可能有助于阻止该代币两周的暴跌。
彭博社数据显示，自1月11日以来，GBTC已流出约48亿美元，超过了摩根大通(JPMorgan)估计的约30亿美元，比特币同期下跌约20%。GBTC每日资金流出在1月22日达到6.41亿美元的峰值，但到1月25日降至3.94亿美元。
GBTC资金流出趋近结束，对市场产生提振作用
Fundstrat Global Advisors首席加密策略师Sean Farrell在一份报告中写道：“我们开始看到GBTC赎回量减少的趋势。当然还需要几天的跟进，但仅仅是外流放缓，就会对市场产生巨大的提振作用”。
以Nikolaos Panigirtzoglou为首的摩根大通分析师在一份报告中写道，“去年以低于资产净值的价格对之前的GBTC投资获利了结，可能是比特币回调背后的主要推动力”。该团队补充称，这种获利了结“应该在很大程度上已经过去，从而限制了比特币的任何下行空间”。
不过，摩根大通分析师警告称，如果GBTC的1.5%费用不尽快降低，可能会出现持续资金外流，并将市场份额拱手让给竞争对手。
分析师表示：“Grayscale的比特币ETF似乎出现了两家新兴竞争对手:贝莱德(Blackrock)和富达(Fidelity)，这两家公司迄今分别吸引了19亿美元和18亿美元的资金流入。两者的收费都要低得多，仅为25个基点，而GBTC则为150个基点”。
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galssnode 链上周报：消化GBTC超额供给的影响
比特币价格自2022年低点以来表现与之前周期相似，恢复速度稍慢但更具弹性。囤币党仍保持稳定，但最近有旧供应流动。交易量强劲，活跃大型实体增多，机构投资者和资本流动增加。交易所仍是主要交易场所，存取款交易量大幅增长。随着ETF获批，资本流入加速，链上交易所流量达到牛市顶峰。机构和大型资本投资者的存在越来越明显。
贝莱德现货比特币ETF成交量超过GBTC，比特币价格已见底？
贝莱德比特币现货ETF交易量首次超过灰度比特币信托，暗示着GBTC抛售压力可能减弱。其他比特币现货ETF吸引了超过58亿美元资金流入，标志着GBTC资金流出减少，比特币将继续以创纪录的速度被市场吸走。贝莱德和富达的ETF合计拥有超过98000枚比特币，价值超过41亿美元。市场期待贝莱德比特币现货ETF的资金流入能否超过GBTC的资金流出，目前比特币价格超过43000美元。
比特币ETF增强了BTC价格发现能力
摩根大通分析师表示，美国最近推出的现货比特币ETF为比特币价格发现增添了新的层面，使其与传统市场保持一致，尤其是股票市场。
分析师表示：“虽然从表面上看，现货比特币ETF的推出意味着更加分散，但实际上，如果根据股票等传统资产类别ETF的经验，将增加市场深度和流动性。”“换句话说，我们预计现货比特币ETF的出现将使比特币价格发现过程更加高效，而不是降低”。
最后，分析师们总结称，GBTC推出的Covered Call ETF计划如果获得批准，将提振该基金以及比特币衍生品市场。
注：Covered Call为备兑看涨期权策略，是一种常见的期权策略，其构成方式为持有标的资产+卖出看涨期权。该策略既可以提供当期收入，同时也可以参与灰度GBTC的价格回报。
灰度新任董事总经理兼分销和战略合作伙伴关系主管John Hoffman本周早些时候表示，Grayscale 比特币信托基金“一直在交易量中占据主导地位，并且已经巩固了其作为比特币风险转移的真正资本市场工具的地位” 。他补充称，“GBTC多元化的股东基础将继续部署影响资金流入和流出的策略。”
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