长推：Sui这波暴涨的原因是什么？

注：本文来自@wzxznl 推特，火星财经整理如下：

Sui这波暴涨的原因是什么？Sui的生态是否即将迎来爆发？菠菜带大家简单复盘和了解一下Sui生态目前值得关注的一些项目

继上次菠菜发现Sui的TVL和跨链活动相继出现显著增长后，菠菜也是阴差阳错的吃了一波Sui的暴涨（事先也没有做什么研究）

Move生态菠菜之前从来没有研究过，也没有关注，所以一直不太了解，但自从写了几篇Move智能铭文的推文后，菠菜发现了Move语言的优势，特别是其在金融应用场景上有着非常强大的优势，这是因为其可以实现资产所有权和智能合约的解藕。

这点与以太坊体系不同，在EVM体系中如果智能合约出了安全问题，那么里面的资产也会跟着出问题，而使用Move语言的话便可以避免这样的情况发生，即便是智能合约出了安全问题你的资产也不会有事（这取决于合约的设计，如果是池子的话还是存在风险），总而言之就是Move语言会比Solidity更安全更灵活。

但是由于Move语言还比较年轻，很多人并不了解，开发者生态也不及以太坊以及Solana，之前一直不温不火，但是随着高性能链的叙事以及Solana的浴火重生，菠菜认为Sui可能也会迎来一次生态爆发，尤其是在金融、RWA、DePIN领域。

首先先来简单复盘一下本次Sui的暴涨原因是什么？其中有两个主要因素：

1.Move生态大会的举办，一般来说公链开会大概率都会搞一波“拉盘”，毕竟需要给大家打打鸡血才更有动力嘛

2.Sui生态项目开启了高额补贴，这也是TVL和跨链活动迅速增长的主要因素

例如在Navi Protocol @navi_protocol 上存Sui和USDC的利率都超过了20%，高额补贴吸引了大量资金前来薅羊毛，也导致了大量的Sui被锁在协议里吃利息，造成了一定的飞轮效应将Sui的价格不断拉高

Sui的一波爆发也引起了市场上的广泛关注，目前除了已经发币的Cetus之外，还未发币的DeFi借贷项目 Navi Protocol @navi_protocol 和Scallop Lend @Scallop_io

成为了大家重点关注的项目。

对于这两个项目，市场上已经有许多人对两个项目的机制设计做了分析，并按照TVL把Scallop称为龙一，Navi称为龙二，但是其实换一种角度去分析，Navi在一些方面会更具备优势。

一.TVL

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• DWF Ventures：Ton 生态全解析

  Notcoin和其他小程序在加密迷你应用程序时代广受欢迎，其中@ton_blockchain通过Telegram拥有强大的分销渠道。该平台类似于微信小游戏，用户可以轻松访问和互动。著名的点击赚钱游戏@thenotcoin已吸引了数千万用户，DeFi在过去两个月迅速崛起，@ton_blockchainDeFi TVL增长了13倍，超过4亿美元。领先的DEX包括@ston_fi和@dedust_io，流动质押平台@tonstakers和@bemo_finance表现突出，@Tether_to的合作伙伴关系扩展了@ton_blockchain上的USDT，并推动了Telegram上的支付。生态系统得到了@ton_starter启动平台和2.5亿美元的TON生态系统基金的支持。

• 币安研究：5 月加密市场趋势报告摘要

  5月，加密货币市场总市值增长8.6%，DeFi市场TVL上涨21.7%，NFT市场总销售额下降41%。美国证券交易委员会批准现货ETH ETF，美国众议院通过《21世纪金融创新与技术法案》，推动市场上涨。排名前十的代币中，Solana表现最强劲，价格上涨33.9%，DeFi TVL上涨33.4%。但NFT市场大幅下滑，总销售额下降41%。

我们可以在Defillma上看到目前Scollop的TVL是高于Navi的，许多人也是依据这一点进行判断哪个项目是龙一，但是依此作为评判过于单一

评估一个DeFi借贷项目还有一个指标便是借贷(Borrow)活动量，我们如果把借款的钱也算进去，Navi的TVL便成为了Sui生态上的龙一项目了，因为Defillma默认的视图是不算上借贷后重新存进去的资金量的。

这种逻辑就像你去对比两个银行，A银行的存款准备金多，而B银行的存款准备金比A少，但是B银行的贷款业务更多，B银行体系里通过信贷产生的“信用货币”是高于A银行的，虽然在DeFi领域目前不存在“信用派生货币”

但简单来说就是，从借贷活动和规模方面，Navi是高于Scallop的，而一个Defi借贷项目的利润主要就是来自于借贷活动，因此在真实的借贷业务方面Navi更胜一筹。

二.收益率

另外一个方面就是收益预期和未来的需求，目前我们进入这两个项目的官网可以发现，Navi在存款补贴的收益和每个代币的TVL上都是高于Scallop的，算上Extra的vSUI，Navi在SUI和USDC/USDT的收益率要高于Scallop 5%～13%左右。

并且Scallop目前不支持循环贷，而Navi的存贷利差可以使得用户目前可以通过循环贷获取更高的收益，例如存SUI吃25.8%+4.2%的收益然后借13.51%利息的SUI继续存进去，并且本币借本币几乎没有爆仓的风险，因此目前来说Navi的收益率是高于Scallop的

关于SUI未来的走势，目前菠菜了解到的情况是这种高额补贴还会维持一两个季度的时间，并且由于这两个项目都有空投预期，会带来大量的TVL数据，数据好看了，炒作就容易了，懂的吧。

如果大家想刷点交互拿空投，又不想冒SUI波动的风险的话，可以选择把稳定币跨过去刷一刷交互，

Navi Protocol网站：https://app.naviprotocol.io/?code=404577578083422208

简单总结一下，SUI这波的爆发主要来自于其生态的高额补贴造成的锁仓正向飞轮以及生态大会的举办，从Move生态来看SUI的TVL已经高于APTOS很多了，但是市值却低于APTOS，并且未来数据越来越好看的情况下炒作空间较大，目前上面的两个DeFi龙头项目但从TVL来看Scallop是龙一，但是如果算上借贷金额的TVL和借贷活动量来看Navi更具优势，也收益更高。从技术上来说Move语言在金融场景有着更高的优势，加上高性能的优势，Move生态的RWA和DePIN领域或许也值得关注一下。

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