Helium 之前的 DePIN 往事，比特币、Arweave 和 STEPN

Helium 代表着专用的 DePIN 叙事，但是在此之前，至少还有三种重要贡献，它们将和专用硬件一道，构成下一个 DePIN 叙事的主要部分。

• 物理硬件的神圣性：比特币和 PoW 机制
• FIL&AR：普通硬件+ Web3 激励层
• STEPN：出圈机制+“预期现金流折现”售卖机制

Messari 追封：考古 DePIN 之名由来

Helium 重新发际并不是 12 月，而是 7 月份上线 Coinbase，在此之前，DePIN 受到一些市场关注，但 Helium 已经被币价下跌和矿工轮番控诉过多次，旁氏的感觉一如既往的重。

在今天，谈论 Helium 离不开 5G 移动套餐，这成功吸引了有真实需求的用户，而非单纯将其视为一种金融游戏，足够的用户形成足够多的持币群体，才能压住抛售带来的倾轧，传闻中的火星人跟孙哥换币被割，本质上也是抛售和挤兑的变种。

类比于 StepN 和各类 X2E 的关系，是先有的 “IoT/ICT/AIoT + 链改”项目，才有的 DePIN（去中心化物理基础设施）之名，而 Helium 起到的是承上启下的作用，如果 Helium 就此沦亡，那么 DePIN 也难翻身，但是 Helium 鲤鱼打挺越活越精神，那么后来者只需要略加改进便能生存：

1. 微创新：在项目龙头 Helium 的基础上改进，如 WIFI 之于 5G，卫星之于地面；
2. 换场景：照搬 Helium 模式，但是切换至不同领域，比如 VPP（虚拟电厂）Starpower、绿色能源 Arkreen 皆是如此。

考古完 DePIN 的名字，还需继续追封实在的项目，DePIN 最重要的是硬件，而不是区块链（软件），所以粗暴划分，有硬件还有链的都算上：

1. 2007/8/9：比特币各类矿机成型，从个人 CPU 一路发展到 ASIC 等，奠定了耗电大户的美名～
2. 2014：Filecoin 模式问世，逐步开始吸引华强北，价格一路攀升，跟最初设计的数据存储关系越来越小，跟挖矿赚币关系越来越大；
3. 2017：IoTeX 成立，当然，在当时众多公链中不算突出，更多是一种链改狂潮时代的余韵，现在能被提起纯纯是歪打正着；
4. 2021：Helium 达到 ATH，50 美元的高位，虽然不及同时代的以太坊，但是现在能跟以太坊拿出来比，就知道这多可怕；
5. 2022 年底，Messari 开始封神，DePIN 之名算是被正式定下。

Messari 将其分为服务器网络、无线网络、传感器网络、能源网络四大板块，基本上是链下数据生成结合链上数据确认两大模块，核心是确权和规模效应，对于匿名、去中心化和极端“全链运行”的要求并不高。

并且，里面的分类过于庞杂，比如去中心化数据库(DDB)，虽然底层也会涉及硬盘，但是现代数据库跟底层硬件的关系解耦已经非常严重，强行归类，严重怀疑有凑字数之嫌。

如果让我来分，DePIN 要满足两个要求，第一种是定制专用硬件，比如 Helium ；第二种是专用激励层，将常用硬件转化或加入为 Web3 网络，比如 Render Network，将个人闲置 GPU 组网出售给他人。

物理硬件的神圣性

比特币虽然常年被外部指责为耗电，但是反向来想，这有一种基础定价的基准效应，消耗的电力，便是燃烧的文明，一度电是一束光，照耀比特币的价值。

在以太坊转型 PoS 之时，争论便日益浓重，环保不仅正确，而且政治正确，但是 PoW（特指物理硬件的工作量）具备 PoS 无法产生的优势——和现实世界的物理联系，并且可以迁移的联系。

关于【Helium 之前的 DePIN 往事，比特币、Arweave 和 STEPN】的延伸阅读

• Room to Grow

  比特币市场经历冷淡后，投机交易回归。Mt.Gox比特币供应分配引发市场警报，但也提供新视角。大多数投资者未实现利润，市场形成新均衡。Mt.Gox资产分配开始，市场指标飙升。新需求占比41%，资产分配朝满足新需求方向发展。短期持有者扭亏为盈，持有成本低于当前价格。长期投资者持有比特币较少，市场供应量小。短期持有者损失减少，长期持有者损失少。长期持有者持有的亏损资产仅占市场总亏损资产的0.3%，而盈利资产占总盈利资产的85%。市场上升空间取决于投资者行为，高卖方风险比率意味着不稳定，低比率表示平衡。近期，市场投机迹象回归，卖方风险比率重置，可能导致大幅价格波动。

• 7月降息“没戏了”？加密市场应声下挫

  美国5月非农就业报告强劲，加密市场早盘稳定但下午走低。比特币价格达到历史新高，市场情绪积极，预计未来几周将再创新高。分析师认为，比特币的四年周期是影响因素，预测2025年10月11日将达到新的历史高点。尽管存在泡沫市场的迹象，但与加密货币挂钩的永续期货并没有出现投机热情。市场逐渐成熟和稳定，受到机构兴趣和采用的影响。投资者关注下周的美国CPI数据和美联储货币政策决议。比特币未平仓合约创历史新高，市场情绪积极。

OFAC 虽然并不一定能控制住以太坊网络，但是 OFAC 一定不能控制比特币网络，这就是两者的差距。我将其称为物理硬件的神圣性，在虚拟化技术当道之下，也只有比特币还能坚持。

Arweave&FIL：长期主义 VS 短期爆炒

其次是对 FIL&Arweave 基于现有物理硬件创造激励层的伟大魔力认可，FIL 的疯狂自不必多说，如果对此有兴趣，可以找个矿工讲讲一把辛酸泪，被 FIL 反复收割的悲惨历史。

Arweave 的重要性则长期未被市场认可，在我看来，AR 代表着一种不太成功的项目也能活下去的经典模式，虽然 AR 近期因为内战上了下头条，但是从节点数量、网络规模和存储数据上，都和 FIL 有数量级的差异，但是 AR 却能持续的生存下去，本质上是因为目前的 Web3 仍旧是小众需求+大量热钱的虚幻之境，维持成本并不高。

只要项目方不是穷奢极欲，大部分项目，尤其是公链级项目，活下去本身不难。

难的是出圈，在这一点上，Helium 成功“收割”过一波老矿工，现在火的是Helium 5G ，并不是最早的Helium WIFI 模式，而能做到出圈到 Web 2 的，除了比特币，恐怕只有一个 STEPN，STEPN 和 DePIN 以及 比特币矿机类似，都是“预期现金流折现 +硬件标的”，区别无非是矿机还是鞋的区别。

但有个道理是通用的，DePIN 矿机 99 美元，999 美元，9999 美元的定价肯定不是因为华强北的技术含量高，而是矿工预计未来回本周期短或被动收益很长，这和 STEPN 的模式不是类似，而是完全一致，但是 STEPN 有一点是专用 DePIN 硬件不同：健身不仅是 Web3 人群需求，这在全球都是大市场，哪怕没有收益，也会有健身需求：

• STEPN：健身市场，日常健身外额外提供激励
• 专用 DePIN：Web3 矿工市场，挖了币只能卖，硬件只能干一件事；
• 通用硬件+额外激励：能炒叫 FIL，慢慢来叫 Arweave。

这里并非是推崇某种模式，而是说“在矿工参与之前，自己想明白，除了炒和挖，你的需求是什么”，如果真的有健身需求，那么现在参与 STEPN 都不晚，如果花 $999 买 Web3 WIFI，那危险是自己的，因为正常人不会这么干。

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