市场短暂回调，铭文百花齐放

A. 市场观点

一、宏观流动性

货币流动性改善。美联储释放鸽派信号，如市场所料连续三次会议未加息。点阵图显示明年至少降息三次，约合降息75个基点。美债收益率跳水创半年新低，黄金飙涨，美股创两年新高。加密市场跟随美股，回调后小幅反弹。

二、全市场行情

市值排名前100涨幅榜：

本周BTC震荡回调，资金板块轮动。市场热点围绕BTC生态、Solana生态、Cosmos生态和游戏。BTC铭文的造富效应类似上轮牛市的defi summer。

1. SATS：是BRC20铭文，钱包Unisat的平台币，未来或采用类似Blast的经济模型。近期上线BN交易所，再度激活铭文热潮。2. MOBILE：是Solana生态的Depin项目，是Helium做的子币，主要业务是去中心化的电话卡业务。背后庄家是Multicoin Capital，这个月大涨10倍。3. INJ：是Cosmos生态的defi公链，币价上涨创上轮牛市以来新高，背后庄家是Jump。

三、BTC行情

1）链上数据

BTC的市场表现也与13-17年和17-21年期间惊人相似。目前市场交易价格明显高于真实市场平均价格3.1万美元，大多数BTC持有者已经处于盈利状态。

稳定币市值持平。本周市场回调，某种程度上影响了资金的情绪。

长期趋势指标MVRV-ZScore以市场总成本作为依据，反映市场总体盈利状态。当指标大于6时，是顶部区间；当指标小于2时，是底部区间。MVRV跌破关键水平1，持有者总体上处于亏损状态。当前指标为1.54，进入复苏阶段。

机构的加密投资产品连续净流入，但流入额大幅下降。

2）期货行情

期货资金费率：本周费率为正，市场情绪正常。市场在BTC费率在11月12日创下今年来最高费率后开始调整。费率0.05-0.1%，多头杠杆较多，是市场短期顶部；费率-0.1-0%，空头杠杆较多，是市场短期底部。

期货持仓量：本周BTC总持仓量大幅下降，基本同步价格波动。

期货多空比：0.9。散户情绪偏空。散户情绪多为反向指标，0.7以下比较恐慌，2.0以上比较贪婪。多空比数据波动大，参考意义削弱。

关于【市场短暂回调，铭文百花齐放】的延伸阅读

• 火星财经加密周报 | 6月7日

  本周欧盟选举开始，加密行业监管政策可能受影响。Tether CEO担心欧盟MiCA稳定币要求会对市场产生负面影响。RoaringKitty可能清算其GME股票头寸，Solana币价增长受益于Meme币交易活动。特朗普竞选团队收到近3亿美元捐款，西班牙90%的World ID持有者支持Worldcoin回归。加密专家密切关注欧盟选举对MiCA、DeFi、NFT等领域的影响。比特币可能因CPI创新高和降息预期上涨，ETH表现落后。Blast提醒DApp在6月25日前分配所有Gold和Points给用户。Bitget Launchpad项目BWB投入总人数增长，IO.NET初始总供应量为5亿枚。五月加密市场大多数指标下跌，但以太坊质押收入上涨，NFT市场交易额下降。加密货币可以解决人类挑战，DeFi夏季最新更新包括Ethena、Etherfi、Karak等项目。Notcoin交易量增加，L2争斗白热化，市场流动性改善，Meme板块吸引资金流入，NFT市场情绪低迷。Shardeum、Merlin和0G Labs与多家合作伙伴合作推进去中心化项目发展。

• 7月降息“没戏了”？加密市场应声下挫

  美国5月非农就业报告强劲，加密市场早盘稳定但下午走低。比特币价格达到历史新高，市场情绪积极，预计未来几周将再创新高。分析师认为，比特币的四年周期是影响因素，预测2025年10月11日将达到新的历史高点。尽管存在泡沫市场的迹象，但与加密货币挂钩的永续期货并没有出现投机热情。市场逐渐成熟和稳定，受到机构兴趣和采用的影响。投资者关注下周的美国CPI数据和美联储货币政策决议。比特币未平仓合约创历史新高，市场情绪积极。

3）现货行情

BTC涨势似乎遇到阻力，但整体趋势依然健康。1月10日现货ETF消息前后，大概率为市场短期情绪高点。近期铭文赛道的发展呈现出显著的活力创新，造成链上Gas持续走高，最高峰突破三年的最高Gas。

B. 市场数据

一、公链总锁仓量情况

二、各公链TVL占比情况

本周TVL整体上涨1.5亿美元，上涨3%左右。这周大盘回调后反弹力度比较强。本周TVL几乎全部上涨，前十的主流公链全部大涨。ETH链上涨4%，BSC链上涨2%，ARB链上涨3%，OP链上涨5%，Cardano和SOLANA链均暴涨45%左右。BASE链继续爆涨23%，协议数即将达到200个。值得注意的是前20主流公链TVL在过去一个月全部上涨，显然市场已经回暖，走出过去长达一年多的低谷。

三、各链协议锁仓量情况

1) ETH锁仓量情况

2) BSC锁仓量情况

3) Polygon锁仓量情况

4)Arbitrum锁仓量情况

5) Optimism锁仓量情况

6) Base锁仓量情况

7) Solana锁仓量情况

四、NFT市场数据变化

1）NFT-500指数

2）NFT市场情况

3）NFT交易市场占比

4）NFT买家分析

本周头部蓝筹项目地板价格进行了一个小幅的回调，MAYC和BAYC均下跌7%左右，Pudgy Peguins上涨2%，DeGods下跌9%，CloneX下跌7%，Azuki和Milady上涨1%左右。过去一周NFT市场交易量小幅下跌。随着大盘健康回调，NFT市场也跟随大盘一起波动。近期，NFT市场早期创业项目逐渐活跃起来，基于建立链上identity为主。期待NFT市场会不会随着牛市来临迎来一波爆发。

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