长推：细说影响近期二级交易市场走势的动因

注：原文来自@YeruiZhang发布长推。

这一篇本来是打算周天发，但是一路奔波来台北出差，所以没来得及写，然后今天就暴跌，索性整体性的写一写我的思路。这周没有诗，但我这句话是目前市场最佳写照。

1、上周一有说到缺口是会补的，在实际ETF通过前市场会有反复，于是今天的CME开盘后的最低点就是缺口的上部42K的位置，但还没有下去补。周三有说到看CME的持仓报告是接下来行情的主要观察点，周六的报告很明显反映大户和经济商都在加空，只有纯多的Asset mgmt在开多，而Open interest还在涨，这个数据我个人理解是一致合力做多结束，分歧到来，市场在接下来的一两周至少应该是震荡。个人认为最理想的状态是回到39K然后在39K-44K之间宽幅震荡，其次就是不回踩缺口，42K-44K的窄幅震荡，可能怎么走要看今晚美国人怎么想。但说实话，圣诞期间的CME交投情绪应该一般，所以个人倾向于第一种。

2、ETH系好像发生了鬼故事，因为坎昆升级的时间确定导致某天ETH系整体都涨，但是也就仅仅一天，这里可能需要更多坎昆升级的利好，又到了紧盯开发者会议的时候了。这里个人认为明线就是Layer2的叙事，暗线可以看看有没有Staking方面的新玩意出来，虽然Validator Queue的排队已经清零，但如果Layer2都像是Blast一样把手上的ETH都质押进去呢？以及这里Eigenlayer的新玩意会上了，或许这两个会改变ETH系疲软的情况。

3、BTC相关的资产在BTC不涨之后终于消停消停了，但是Ordi依然有着极佳的共识，很多大户都希望暴跌抄底Ordi，因为ETF是明牌，那么大家都在寻找BTC的Alpha标的，目前看只有Ordi。这里个人认为Brc20会比较难（很多其他链的铭文出来），反而是另类的Btc生态比如说BTC NFT这些会有些标的冒出来，主打的还是概念，财富效应。并且明年一季度会有一批BitVM和BitEVM或许有很好的机会。

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• Room to Grow

  比特币市场经历冷淡后，投机交易回归。Mt.Gox比特币供应分配引发市场警报，但也提供新视角。大多数投资者未实现利润，市场形成新均衡。Mt.Gox资产分配开始，市场指标飙升。新需求占比41%，资产分配朝满足新需求方向发展。短期持有者扭亏为盈，持有成本低于当前价格。长期投资者持有比特币较少，市场供应量小。短期持有者损失减少，长期持有者损失少。长期持有者持有的亏损资产仅占市场总亏损资产的0.3%，而盈利资产占总盈利资产的85%。市场上升空间取决于投资者行为，高卖方风险比率意味着不稳定，低比率表示平衡。近期，市场投机迹象回归，卖方风险比率重置，可能导致大幅价格波动。

• 7月降息“没戏了”？加密市场应声下挫

  美国5月非农就业报告强劲，加密市场早盘稳定但下午走低。比特币价格达到历史新高，市场情绪积极，预计未来几周将再创新高。分析师认为，比特币的四年周期是影响因素，预测2025年10月11日将达到新的历史高点。尽管存在泡沫市场的迹象，但与加密货币挂钩的永续期货并没有出现投机热情。市场逐渐成熟和稳定，受到机构兴趣和采用的影响。投资者关注下周的美国CPI数据和美联储货币政策决议。比特币未平仓合约创历史新高，市场情绪积极。

4、其他公链则是主打我标题说的，非共识大赌场，在Sol之后，陆续看到Avax、Dot甚至Ada都开始拉盘，可谓是大家越不看好谁谁拉的越猛，这里其实可以考虑布局这些公链上最原生，最大的Dapp（大多数是Defi，这个策略其实上周天做蛮好的），毕竟Alt L1的一大特点是本币拉盘链上的大应用会跟着拉，然后好的走起了飞轮，不好的就一起崩盘。

5、最后就是难以定义的非共识玩意比如说Depin、Ai等等，这些币主要出没于抹茶，只要有叙事一天拉个100-200%不成问题，属于Degen（但非Defi Degen）的游戏，我觉得策略就是MC 5M/50M是两个坎，能过坎则有机会更进一步。50M以上基本等的就是交易所Listing了。

6、新币方面一直在等待有新的顶级IDO/IEO出现，OKX上了Ace，这是一个及其会讲故事，及其会利用社区情绪的项目，目前针对的是台湾/韩国用户为主，并且后续有治理/游戏代币的币等上，个人觉得上线表现会超过大家的预期。

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