BTC一小时下跌3000美元，正常回调还是牛市终结？

OKX   欧易行情显示，今天上午 10 时，比特币价格在一小时内下跌超过 3000 美元，最低跌至 40200 美元，这是自 12 月 4 日突破 4 万美元后，比特币首次跌至 41000 美元以下。截至发稿前，BTC 回升至 42008 美元， 24 小时跌幅 4.17% 。

行情回顾：比特币短时跌至 40200 美元

由于市场对于比特币现货 ETF 的市场预期，外加上美联储加息政策的减缓，上周比特币迎来大幅上行，从 39428 美元最高上涨至 44726.8 美元，最高涨幅 13.43% 。但今天北京时间 10: 12 ，比特币价格从 43700 美元短时跌至 40200 美元，单日最大跌幅 7.7% ，创下本轮上升行情以来最大单日跌幅。

此前 7 天，比特币和山寨币们都在大幅上涨，其中老牌公链上涨幅度较大，但经历今天上午的下跌，虽然整体呈现涨幅，但缩水较多。过去 7 天，ETH 涨幅仅 1.1 % ，暂报价格为 2237.58 美元，ETH/BTC 汇率有所回升，但依旧处于较低水平，最高涨至 0.05483 ，目前暂报 0.05304 。

此前 7 天，市值前十的代币中，仅   Solana   涨幅（11.1% ）和 DOGE（14.1% ）超过 BTC；市值前 50 代币中还有 AVAX（57.8% ）、DOT（20.9% ）、 IMX（30.8% ）、INJ( 28.3% )以及 EGLD（28.4）涨幅超过 20% ，剩余其他代币总体呈上涨趋势。

受整体行情下行影响，目前加密总市值突破 16410 亿美元， 24 小时跌幅 3.3% ；加密用户交易热情整体处于上升阶段，今日恐慌与贪婪指数为 74 （上周平均处于 73 ） ，贪婪程度变化较小，整体为贪婪。

衍生品交易方面，根据 Coinglass 数据，过去 24 小时全网爆仓 3.89 亿美元，其中 BTC 爆仓 9546.61 万美元，ETH 爆仓 8007.31 万美元，共计 114, 201 人成为爆仓受害者。

全网 BTC 合约持仓量为 191.81 亿美元， 24 H 跌幅 2.2% 。其中 CME 以 51.07 亿美元的持仓量位列第一，币安以 42.04 亿美元的持仓量排名第二。此外，全网 ETH 合约持仓量为 78.61 亿美元， 24 H 跌幅 7.62% 。

灰度产品折价方面较上周有所下降，GBTC 的资产净值折价率目前为 -10.71% ，其余灰度主流币种信托折价率如下：ETH（-13.47% ）和 ETC（-28.60% ）；有 11 个正溢价的产品，分别是 FIL（+ 575.11% ）、SOL（+ 240.62% ）、 LINK （+ 234.18% ）、MANA（+ 160.13% ）、XLM（+ 118.32% ）、LPT（+ 55.76% ）、BAT（+ 57.45% ）、LTC（+ 49.04% ）、ZEN（+ 45.00% ）、BCH（+ 72.73% ）以及 ZEC（+ 4.17% ）。

加密相关上市企业整体处于上涨行情影响，近一周股价普遍涨幅在 5% 左右。其中，美国合规加密平台   Coinbase  （NASDAQ:COIN）股价今日上涨 7.66% 暂报 146.62 美元；最大比特币持仓上市公司 MicroStrategy（NASDAQ:MSTR）股价今日上涨 4.96% 暂报 599.39 美元。

回调去杠杆，期待"V"字反转

今天整体行情突然下行，消息层面并没有不利消息的产生，市场情绪整体向上。一个可能的原因是近期行情大幅上行，做多情绪剧烈引起行情回调插针。

特别是最近几天，各大平台永续合约资金费率飙升，接连创下新高，BTC 资金费率甚至一度达到 0.03% 。回调可以更好的降低市场的杠杆倍数，实现更健康的上涨。

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• Room to Grow

  比特币市场经历冷淡后，投机交易回归。Mt.Gox比特币供应分配引发市场警报，但也提供新视角。大多数投资者未实现利润，市场形成新均衡。Mt.Gox资产分配开始，市场指标飙升。新需求占比41%，资产分配朝满足新需求方向发展。短期持有者扭亏为盈，持有成本低于当前价格。长期投资者持有比特币较少，市场供应量小。短期持有者损失减少，长期持有者损失少。长期持有者持有的亏损资产仅占市场总亏损资产的0.3%，而盈利资产占总盈利资产的85%。市场上升空间取决于投资者行为，高卖方风险比率意味着不稳定，低比率表示平衡。近期，市场投机迹象回归，卖方风险比率重置，可能导致大幅价格波动。

• 7月降息“没戏了”？加密市场应声下挫

  美国5月非农就业报告强劲，加密市场早盘稳定但下午走低。比特币价格达到历史新高，市场情绪积极，预计未来几周将再创新高。分析师认为，比特币的四年周期是影响因素，预测2025年10月11日将达到新的历史高点。尽管存在泡沫市场的迹象，但与加密货币挂钩的永续期货并没有出现投机热情。市场逐渐成熟和稳定，受到机构兴趣和采用的影响。投资者关注下周的美国CPI数据和美联储货币政策决议。比特币未平仓合约创历史新高，市场情绪积极。

此外，社交媒体上对于本轮回调的看法较为客观。

MicroStrategy 联合创始人 Michael Saylor 在 X 平台发文称，为踩踏做好准备，并配图比特币金牛。

CredibleCrypto 在 X 平台发文表示，本次下跌并未跌破 4 万美元，很有可能产生"V"字反转，并突破 6 万美元。

Civic  创始人 Vinny Lingham 在 X 平台发文表示，周日晚间加密市场流动性较低。这（下跌）只是吓唬散户的简单方法。

Reflexivity Research 联合创始人  Will Clemente  在 X 平台发文表示，比特币在 2 个月内翻了一番，没有回调，现在出现修正并不奇怪。回调将“弱手（weak hands）”和杠杆挤出市场，为最终的上涨奠定更坚实的基础。比特币的波动性是一种特性，而不是缺陷。

根据上述业界知名 OG 的言论可以看出，市场上整体情绪依旧向上，大都认为本次只是上涨前的蛰伏。

未来：整体利好依旧不变，降息+减半+现货 ETF 批准

比特币虽然今天有短暂回调，但并未跌破 4 万美元，未来走势依旧受以下几个因素影响。

一是比特币现货 ETF 的批准的预期，目前最关键的时间节点是明年 1 月 10 日之前。彭博分析师 James Seyffart 表示，现货比特币 ETF 的批准窗口期预计将在 2024 年 1 月 5 日至 10 日之间。 如果比特币现货 ETF 最终批准，可能会为加密市场带来更多的增量资金，从而推动比特币价格上涨，参考黄金现货 ETF 通过后价格暴涨的案例。

二是减半行情。比特币减半时间在 2024 年 5 月 9 日，时间逐渐临近，根据往期的减半行情来看，比特币因发行速度下降，供给侧减少，需求假设不变也会带来上涨。另外，历史数据显示，比特币会在在减半后 368-550 天左右达到峰值，然后减半后 779-914 天触底。

三是美联储降息预期临近。目前各大机构或相关数据都在表示， 2024 年美联储降息的可能性正逐渐变高。

从市场情况反馈，加密市场波动较为频繁。Odaily星球日报在此提醒大家，投资有风险，更需谨慎对待。

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