A. 市场观点

一、宏观流动性

货币流动性改善。美联储紧缩周期到了尾声，首次降息的时机是全球资产的关键所在，而降息的关键则在于就业数据。美国就业人数连续4个月放缓的同时，薪资增速也进一步降温。美国10年期国债利率从10月的5%降至目前的4%，稍微缓解了对金融局势紧张的担忧。美股市场震荡，投资者担心未来经济衰退。加密市场表现强势，再创一年多新高。

二、全市场行情

市值排名前100涨幅榜：

本周BTC大涨，山寨普涨。市场热点围绕BTC生态、游戏和Depin。BTC铭文是这轮牛市的发动机，带来更多的新用户和新资金，并激励开发者围绕BTC搭建简单的Defi生态。游戏赛道整体普涨，游戏公链、游戏公会、发射平台、新游戏等均取得几倍涨幅。

1. ORDI：是BTC生态龙头，是BRC20协议的第一个铭文。近期由于BTC核心开发者的不同观点，筹码出现大幅换手。历史上作为新一类资产的龙头，大概率会进入市值前30。

2. RUNE：是Cosmos生态的跨链交易平台，代币捕获价值能力较强，自带三倍杠杆。近期交易额增长很快，受益很多资金涌入Cosmos生态OLAS：是AI赛道的预言机。创始人来自原FET团队，技术实力很强。OLAS市值已经超过FET，成为AI赛道的龙一。

3. BONK：是Solana生态的meme币，来源于对SBF的讽刺，团结了Solana开发者社区。BONK这轮上涨40多倍，市值仅次于DOGE和SHIB，成为第三大狗币。

三、BTC行情

1）链上数据

BTC自2020年以来首次在日收入上超过ETH。BTC铭文市场发展，大幅改善矿工手续费收入。BTC链上手续费占比从8月的2%上升至11月的25%，主要得益于Ordinals交易对的引入。预计到2024年4月减产时，该比例或达到50%。

稳定币市值持续上涨。USDT总市值突破900亿美元，再创历史新高。

长期趋势指标MVRV-ZScore以市场总成本作为依据，反映市场总体盈利状态。当指标大于6时，是顶部区间；当指标小于2时，是底部区间。MVRV跌破关键水平1，持有者总体上处于亏损状态。当前指标为1.6，进入复苏阶段。

机构的加密投资产品连续10周净流入，总流入超过18亿美元。分地区看，欧美地区资金净流入，亚洲地区资金净流出。

2）期货行情

期货资金费率：本周费率为正，市场情绪正常。市场在BTC费率在11月12日创下今年来最高费率后开始调整。费率0.05-0.1%，多头杠杆较多，是市场短期顶部；费率-0.1-0%，空头杠杆较多，是市场短期底部。

期货持仓量：本周BTC总持仓量小幅上涨，基本同步价格波动。

期货多空比：0.8。散户情绪偏空。散户情绪多为反向指标，0.7以下比较恐慌，2.0以上比较贪婪。多空比数据波动大，参考意义削弱。

3）现货行情

BTC大涨突破42000，重新回到22年4月LUNA暴雷时的水平。BTC铭文生态的繁荣，叠加现货ETF通过的预期，以及明年即将到来的减半周期，共振了这次大幅上涨。微策略上月又购买6亿美元的BTC，目前合计持仓50多亿美元，成为最大受益者。接下来的48000是这轮下跌的起点，届时解套的人或倾向卖出，或是更大阻力位。

B. 市场数据

一、公链总锁仓量情况

二、各公链TVL占比情况

关于【铭文热火朝天，DePIN初露锋芒| Foresight Ventures Weekly Brief】的延伸阅读

• 火星财经加密周报 | 6月7日

  本周欧盟选举开始，加密行业监管政策可能受影响。Tether CEO担心欧盟MiCA稳定币要求会对市场产生负面影响。RoaringKitty可能清算其GME股票头寸，Solana币价增长受益于Meme币交易活动。特朗普竞选团队收到近3亿美元捐款，西班牙90%的World ID持有者支持Worldcoin回归。加密专家密切关注欧盟选举对MiCA、DeFi、NFT等领域的影响。比特币可能因CPI创新高和降息预期上涨，ETH表现落后。Blast提醒DApp在6月25日前分配所有Gold和Points给用户。Bitget Launchpad项目BWB投入总人数增长，IO.NET初始总供应量为5亿枚。五月加密市场大多数指标下跌，但以太坊质押收入上涨，NFT市场交易额下降。加密货币可以解决人类挑战，DeFi夏季最新更新包括Ethena、Etherfi、Karak等项目。Notcoin交易量增加，L2争斗白热化，市场流动性改善，Meme板块吸引资金流入，NFT市场情绪低迷。Shardeum、Merlin和0G Labs与多家合作伙伴合作推进去中心化项目发展。

• 7月降息“没戏了”？加密市场应声下挫

  美国5月非农就业报告强劲，加密市场早盘稳定但下午走低。比特币价格达到历史新高，市场情绪积极，预计未来几周将再创新高。分析师认为，比特币的四年周期是影响因素，预测2025年10月11日将达到新的历史高点。尽管存在泡沫市场的迹象，但与加密货币挂钩的永续期货并没有出现投机热情。市场逐渐成熟和稳定，受到机构兴趣和采用的影响。投资者关注下周的美国CPI数据和美联储货币政策决议。比特币未平仓合约创历史新高，市场情绪积极。

本周TVL整体上涨3.6亿美金，上涨7.8%左右。这周大盘大幅度增长，BTC成功突破38000的价格，并且直接达到44000。本周TVL大幅上涨，前二十的主流公链全部大涨。ETH链上涨8.3%，BSC链上涨2.4%，TRON链，ARB链，POLYGON链均上涨7%左右。BASE链上涨10%并且在协议数量已达到194个,有望2024年之前在协议数量上完成对OP的超越。

三、各链协议锁仓量情况

1) ETH锁仓量情况

2) BSC锁仓量情况

3) Polygon锁仓量情况

4)Arbitrum锁仓量情况

5) Optimism锁仓量情况

6) Base锁仓量情况

四、NFT市场数据变化

1）NFT-500指数

2）NFT市场情况

3）NFT交易市场占比

4）NFT买家分析

本周头部蓝筹项目地板价格基本上都大幅上涨，MAYC上涨11%，Pudgy Penguins暴涨66%，Azuki暴涨50%，Moonbird暴涨59%，Milady上涨17%。过去一周NFT市场交易量继续大幅度上涨，Gas费用以及用量也进一步增长。随着大盘进一步的上涨，NFT市场也渐渐走出了低谷。明年牛市来临之前，很有可能会有更多的新颖模式玩法的NFT项目展现在我们眼前，让我们期待NFT在新的一轮牛市来临之前会有怎样的表现。

五、项目最新融资情况

六、投后动态

1）HyperOracle - ZK基础设施

HyperOracle正在与 Polygon CDK 集成，从而开启一个新的可能性领域，为 Polygon 构建者提供无与伦比的计算能力。HyperOracle 还将致力于为 CDK 提供 Type 1 zkWASM 证明解决方案。

2）Space Nation - Gamefi

Space Nation发布首次NFT Spaceships细节：

- 总供应量：1155

- 发布平台：Logistikos

- 链：以太坊

- 铸币阶段：4 个阶段

- WL 价格：0.02 ETH

- 阶段价格：0.03 ETH

3）Shardeum - Layer 1

Shardeum 发布Dapp Boilerplate ，即用即走的一站式解决方案，让开发人员可以直接动手编写代码，并通过可轻松配置的模板 repo 开始工作。

早期访问 ：https://t.co/YDeInokwH8

4）Polyhedra Network - Infra

Polyhedra Network 新增支持 Trust Wallet，为用户提供更安全和去中心化的资产转移和交互选择，允许 Trust Wallet 通过连接钱包在 Polyhedra Network 上启动 NFT 和 Token 的转移操作。

Polyhedra Network 专注于设计和实现 zkBridge，为 Layer1 和 Layer2 之间的互操作性提供了跨链基础设施。

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