长推：BTC 4 万之后的下一阶段

注：本文来自@YeruiZhang 推特，火星财经整理如下

长安回望绣成堆，山顶千门次第开（12月4号）

又是两周没写周报，工作忙的要死，各种年底的迎来送往浑浑噩噩，但所幸市场不错喝了一些汤，BTC4w之后说下下阶段的观点。

1. 趋势上ETF已成定局，但消息已经被基本Price in。自从10月24号第一次到35K之后BTC的动能变弱，博弈了几周感恩节前ETF是否通过，然后继续震荡，直到感恩节前后CME OI继续暴涨才把行情续上（CME至今溢价）。这一波拉升则更好玩，因为是非CME交易时间开拉，CME跳空高开，按照21年缺口必补的逻辑这里其实是个承压的点。CME而非币安成为了行情发动机。个人的理解是观察CME的实时数据和持仓周报，虽然有延后，但也是极好的参考指标。到这里行情很像是20年12月-1月，通过前很大概率有幺蛾子发生，主要是看有没有新的预期续上，如果没有则看好12月内会有一波回调，但从操作策略上来说现在应该关注的是BTC通过后的高度，也就是之前说的日线级别的操作（这个取决于个人的盯盘时间和风险偏好，如果风险偏好低的话我觉得需要考虑圣诞节前后的风险，甚至更早）。

2.山寨大部分都没有突破上一波38K时候的高度，但走出了一批非共识的标的，比如说Ordi，Luna系等等。之前总结的ETH defi和AI里AI也是靠着非共识标的Tao带动全局，交易所内标的Wld，Rndr反而没那么强。错了就认错，这里的Alpha或许是大叙事下的非共识标的甚至在链上1-10M的标的里掘金。具体标的方面我看CT说了很多，大多都不错做好Research就好，我因为看的项目过多知道太多黑历史反而束手束脚。最后，我是真玩不来比特币生态/铭文，大家多带带好吗。

关于【长推：BTC 4 万之后的下一阶段】的延伸阅读

• 火星财经加密周报 | 6月7日

  本周欧盟选举开始，加密行业监管政策可能受影响。Tether CEO担心欧盟MiCA稳定币要求会对市场产生负面影响。RoaringKitty可能清算其GME股票头寸，Solana币价增长受益于Meme币交易活动。特朗普竞选团队收到近3亿美元捐款，西班牙90%的World ID持有者支持Worldcoin回归。加密专家密切关注欧盟选举对MiCA、DeFi、NFT等领域的影响。比特币可能因CPI创新高和降息预期上涨，ETH表现落后。Blast提醒DApp在6月25日前分配所有Gold和Points给用户。Bitget Launchpad项目BWB投入总人数增长，IO.NET初始总供应量为5亿枚。五月加密市场大多数指标下跌，但以太坊质押收入上涨，NFT市场交易额下降。加密货币可以解决人类挑战，DeFi夏季最新更新包括Ethena、Etherfi、Karak等项目。Notcoin交易量增加，L2争斗白热化，市场流动性改善，Meme板块吸引资金流入，NFT市场情绪低迷。Shardeum、Merlin和0G Labs与多家合作伙伴合作推进去中心化项目发展。

• 7月降息“没戏了”？加密市场应声下挫

  美国5月非农就业报告强劲，加密市场早盘稳定但下午走低。比特币价格达到历史新高，市场情绪积极，预计未来几周将再创新高。分析师认为，比特币的四年周期是影响因素，预测2025年10月11日将达到新的历史高点。尽管存在泡沫市场的迹象，但与加密货币挂钩的永续期货并没有出现投机热情。市场逐渐成熟和稳定，受到机构兴趣和采用的影响。投资者关注下周的美国CPI数据和美联储货币政策决议。比特币未平仓合约创历史新高，市场情绪积极。

3. 关于ETH和ETH衍生的行情，这里我的预期是ETF通过后到坎昆升级前后或许会更直接，当然不排除在12月底Btc如果出现一波回调后接力，具体取决于是不是有回调和回调的深度。具体标的方面在Ldo Staking率过高后LDO逐渐成为了ETH生态中的异类，从正统性的角度上弱了许多。这里就看正统性的RPL+OP vs 非正统的LDO + ARB那一批在ETH启动后的表现更好，我自己是buy in非正统。

3. 这里逐渐得开始关注新币的效应（注意不是币安的次新），从Flip到很多Gate/Mexc（平台币们表现都不错）的新标的都不错，一般到这个时候链上会出现几个顶级IDO项目。

最后，希望大家都在年底有所收获，下周会在台北参加TBW活动，有兴趣的朋友可以DM我面基。

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