风险提示:央行等十部委发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》, 请读者提高风险意识。

MT Capital Insight:Chainflip—原生跨链交换市场的新锐竞争者

Chainflip是一个去中心化的跨链流动性网络,采用MPC和TSS技术,拥有最多150个验证节点,支持LP竞争的方式防止MEV机器人抢先交易,发行的$FLIP代币迅速受到市场热捧,Thorchain官方表示,Chainflip可能会和Thorchain一起不断侵蚀跨链桥的市场份额,但Thorchain的市值依托于其68B的总交易量,而Chainflip尚未产生任何交易。

Severin
Severin
热度 ...

原文作者:Severin

原文来源:MT Capital

“为了让 DeFi 得到更大的规模采用,流动性必须统一而不是更加分散。以 Chainflip 为代表的去中心化跨链流动性网络将促进 DeFi 流动性的统一。”

TL;DR

  • Chainflip 能够实现原生的链间价值转换,具有更高的去中心化程度、安全性和可组合性。
  • $FLIP 代币短期内仍会保持通胀状态,我们预计短期内交易量带来的代币回购销毁不足以使得 $FLIP 进入通缩。
  • Chainflip 相比 Thorchain 拥有更好的产品体验和设计,但 Thorchain 本身具有先发优势,例如高市场知名度和市场占有率。因此,我们预测 Chainflip 很难在短期内完全替代 Thorchain。
  • Chainflip 的市值约为 90M,全稀市值约为 460M。Thorchain 的市值为 2.1B,全稀市值为 3B。从可比估值的角度看,$FLIP 仍有接近 8x 的想象空间。但 Thorchain 的市值依托于其 68B 的总交易量,及近期日均 100M+ 的交易量的支撑,而 Chainflip 尚未产生任何交易。
  • 我们对 $FLIP 的后续走势总体上只会保持谨慎看好,并会特别留意 Chainflip 近期主网上线的激励计划是否能带动交易量的大幅增长。

Chainflip: 去中心化的跨链流动性网络

原生链间价值转换

不同于使用包装资产或是需要在中间过程中 Mint/Burn 资产的跨链解决方案,Chainflip 选择采用原生的链间价值转换方式。

这就意味着,在每一条 Chainflip 所支持的链上,都有一个流动性原生资产池,从而形成链间通用的结算层,以满足用户对于链间资产转换的需求。原生链间的价值转换能够带来的优势如下:

  • 价值转换与链无关、与钱包无关,Chainflip 支持用户使用普通钱包进行任意链上的价值转换。
  • 价值转换不涉及任何包装资产、合成资产等其他资产,用户只需提交一笔普通交易来进行交换,交换完成后用户不会面临任何其他的资产风险。
  • Chainflip 不需要额外在特定的链上部署或执行其他协议,拥有更高的兼容性和通用性,并尽可能多地把计算过程放在链下,减少用户的 Gas 消耗。

Chainflip 的原生链间价值转换方式能够降低用户的操作门槛,减少用户的风险敞口,为用户带来更好的使用体验。

去中心化

source:https://docs.chainflip.io

去中心化

相比其他解决方案,Chainflip 的另一大优势在于其更高的去中心化程度。Chainflip 的验证网络由最高 150 个验证节点组成。验证节点将维护网络安全、参与共识、监听外部链上事件、共同控制系统资金。成为验证节点的过程也是无需许可的,用户仅需质押足够的 $FLIP,并在拍卖中价高胜出便可成为其中的一员。Chainflip 思想的核心是使用 MPC(多方计算),特别是 TSS(阈值签名方案)来创建由 150 个验证者组成的无许可网络持有的聚合密钥。Chainflip 中所有的操作、状态变更都需要获得超 2/3 的节点共识确认,以此来保证更高的安全性。对比中心化交易所的跨链价值交换和部分中心化程度较高的跨链桥,用户无需担心中心化交易所的作恶风险以及跨链桥中心化服务器的作恶风险。Chainflip 通过更高的去中心化程度避免单个节点的单点故障和作恶风险,从而大幅提升系统整体的安全性。

去中心化

source:https://docs.chainflip.io

JIT AMM

链间价值转换的计算过程由 Chainflip 基于 Substrate 构建的状态链上的 Just In Time AMM(JIT AMM)来完成。JIT AMM 基于 Uni V3 构建,不同的是,JIT AMM 不是一系列在不同链上的智能合约集,而仅在状态链上针对价值转换进行虚拟计算。即 Chainflip 的记账和计算功能都被剥离在状态链上完成,而底层的结算则依靠 Chainflip 在各个链上设置的金库实现。**这一工作流极大地简化了在不同链上执行链间价值交换计算、记账和结算的操作复杂性,能够有效地降低用户的 Gas 成本。并且,Chainflip 的状态链也能过支持 JIT AMM 更多的定制化需求。**例如 Chainflip 支持 LP 针对传入的订单报价进行及时、动态的限价单更新,通过 LP 竞争的方式防止 MEV 机器人抢先交易,提高 LP 的资金使用效率,使得用户能够以更低的滑点获得更优的市场价格。

去中心化

source:https://docs.chainflip.io

可组合性

相比现有的跨链桥,Chainflip 也有更好的可组合性。开发人员可以通过 Chainflip SDK 轻松地将 Chainflip 原生链间价值交换的功能集成到现有的协议或产品中。就像 Uniswap 的 Swap 功能被 DeFi 用例所广泛集成一样,更高的可组合性会给 Chainflip 带来更多的用例。随着目前以全链游戏为代表的高可组合性用例的迸发,当应用层的乐高积木不断堆叠时,也必将激发用户对于多链间底层资产流动性的需求。而目前的现状却是 L1 与 L2 的流动性割裂愈趋严重,以 Chainflip 为代表的原生链间价值交换或将成为多链项目必不可少的内嵌功能。

团队背景

Chainflip 的团队由 26 名经验丰富的全球化人才组成。Simon Harman 是 Chainflip 的创始人兼首席执行官,他还是 Oxen Foundation 的董事会成员。在 Chainflip 之前,Simon 曾领导团队打造的产品包括基于 Signal 协议的消息传递应用程序 Session。CTO Martin 此前曾是 Covariant Labs 创始人和 Finoa 的 CTO 和 CSO。Chainfllip 团队拥有丰富的 Crypto 背景经历,接近 60% 的人员都是开发人员,整体团队构成比较优质。

代币经济模型

2023 年 11 月 23 日,Chainflip 宣布主网启动并发行 $FLIP 代币。$FLIP 发行后便迅速受到了市场的热捧,目前价格为 5 美金左右,距离 $1.83 的 ICO 价格已经有接近 2.7x 的涨幅。

$FLIP 是 Chainflip 的 ERC-20 原生代币,初始供应量为 90M,遵循动态的代币供给模型。目前,Chainflip 预计会有年化 8% 的代币通胀,用于激励验证节点。此外,Chainflip 的交易手续费也会回购并燃烧 $FLIP,使得 $FLIP 也有可能会呈现通缩的状态。$FLIP 的代币赋能主要体现在被用于质押验证以及协议的价值捕获。

关于【MT Capital Insight:Chainflip—原生跨链交换市场的新锐竞争者】的延伸阅读

  • Polymarket 与预测市场的去中心化困境|CryptoSnap

    Polymarket是最大的链上预测市场,允许使用USDC或ETH下注预测热门话题。它采用UMA预言机确保公平结果。近日,有关$ETH ETF是否通过的争议引发关注,部分交易者认为未真正通过。早期的预测市场概念如Augur也出现,但与Polymarket不同,它使用ChainLink预言机。然而,Polymarket仍存在中心化风险,且区块链基础设施不完善,需要权衡去中心化和效率。投资机构对预测市场前景持乐观态度,但在解决可靠性问题前,链上预测市场的未来仍不确定。

  • 重新理解Marlin:AI下半场的可验证计算L0「新基建」

    Marlin是一种可验证云计算服务,利用加密技术保证数据安全,为AI+Web3应用提供低延迟、低成本的解决方案。它基于TEE和ZKP技术,为用户提供通用化的云计算方案,并通过激励机制吸引节点为网络贡献资源。Marlin的愿景是成为AI世界的可验证通用L0,为Oracle预言机、ZK Prover系统、AI人工智能等应用场景提供节点算力和存储等网络资源服务。它可以为AI大模型训练提供安全的计算环境,并为多元化应用场景提供可验证计算中间件。在AI+Web3时代,Marlin有巨大的价值潜力,可能成为未来AI+Web3应用的关键基础设施。

去中心化

source:https://coinmarketcap.com/currencies/chainflip/

$FLIP 质押验证

与大多数验证网络类似,由于 150 个 Chainflip 节点将掌控系统的所有资金和操作,因此,为了避免节点作恶,节点必须质押足额的 $FLIP 作为罚没惩罚才能参与验证。$FLIP 质押越多的节点,有更高的几率成为权威验证节点,从而获得额外的验证奖励。

目前预计将有年化 7% 的代币奖励会在权威验证节点中平分。而普通的备份验证节点,也会按照质押 $FLIP 的比例分配年化 1% 的代币奖励。因此,不难发现,**$FLIP 的质押数量会显著影响验证节点的验证奖励,这会放大节点对于持有和质押 $FLIP 代币的需求。**Chainflip 也预计 $FLIP 的质押率会占总供应量的 37%-66%,大幅的代币质押有利于保持代币价格的稳定,减少市场抛压。

去中心化

source:https://docs.chainflip.io/concepts/token-economics/incentive-design-emission-and-burning

$FLIP 价值捕获

对于每一笔通过 Chainflip 进行的代币交换,Chainflip 都会收取 0.1% 的手续费。该手续费将以 USDC 的形式收取,并用于购买 $FLIP 。所购买的 $FLIP 代币将会被直接燃烧。同样,状态链上的 Gas 费也会用于购买 $FLIP 并燃烧。Chainflip 旨在通过代币回购燃烧的机制使得协议产生的价值能够动态地反映在 $FLIP 价格上,回馈 $FLIP 持有人,增强 $FLIP 的价值捕获能力。当然,由于 $FLIP 本身存在代币通胀,因此 Chainflip 也需要获得足够多的日交易量,其代币回购燃烧才能带动 $FLIP 价格的上涨。

未来预期

潜在市场

随着大量的 L1、L2 的陆续推出,链与链间的流动性割裂问题也日趋严重。据 DeFiLlama 数据显示,TVL 在 10M 以上的链总计共有 71 条。Rollup as a Service 与应用链的兴起也会进一步加剧流动性割裂的问题。黑客问题频发的传统跨链桥已经不再是用户解决跨链流动性的第一选择,以 Thorchain 和 Chainflip 为代表的原生链间代币交换方案或许会走向主流。目前跨链桥上累计的价值约为 12B,而 Thorchain 的 TVL 才仅约 300M,原生链间代币交换方案仍有数十倍计的市场空间。

对比 Thorchain

从整体上来看,Chainflip 的市场定位和 Thorchain 比较类似,但二者也有些许产品使用体验以及产品设计上的不同:

  1. 产品体验:Thorchain 需要单独的多链钱包,而 Chainflip 仅需普通的链上钱包即可使用,用户体验更加便捷。当然,Thorchain 目前也在对主流的钱包进行兼容以逐步缝合钱包体验差距。
  2. 去中心化程度:Thorchain 目前共有 104 个节点维护链上金库的安全,Chainflip 的去中心化验证网络则由 150 个节点组成。从节点数量上来看,Chainflip 的去中心化程度会相对更高,但二者间并无明显差距。

去中心化

source:https://thorchain.net/dashboard & https://scan.chainflip.io/

  1. 产品设计:Thorchain 的资金池组建以及代币交换都依赖 $RUNE 作为中间媒介,而 Chainflip 不会依赖某个特定的代币。因此,Chainflip 的资金池和代币交换过程不会暴露在某个特定代币的风险敞口之下,安全度相对更高。

综上所述,目前 Chainflip 的使用体验、去中心化程度和安全性会略好于 Thorchain,但 Thorchain 本身的先发优势,市场知名度和市场占有率也是其重要的竞争优势。因此,**我们预测 Chainflip 很难在短期内完全替代 Thorchain。**更可能如 Thorchain 官推所言,Chainflip 会和 Thorchain 一起不断侵蚀跨链桥的市场份额。

去中心化

source:https://twitter.com/THORChain

目前,Chainflip 的市值约为 90M,全稀市值约为 460M。Thorchain 的市值为 2.1B,全稀市值为 3B。从可比估值的角度看,$FLIP 仍有接近 8x 的想象空间。但 Thorchain 的市值依托于其 68B 的总交易量,及近期日均 100M+ 的交易量的支撑,而 Chainflip 尚未产生任何交易。因此,我们对 $FLIP 的后续走势总体上只会保持谨慎看好,并会特别留意 Chainflip 近期主网上线的激励计划是否能带动交易量的大幅增长。

免责声明:本文仅代表作者个人观点,不代表链观CHAINLOOK立场,不承担法律责任。文章及观点也不构成投资意见。请用户理性看待市场风险,以及遵守所在国家和地区的相关法律法规。
图文来源:Severin,如有侵权请联系删除。转载或引用请注明文章出处!

标签:

分享至
https://www.chainlook.cn/toutiao/1701406220.html

下一篇:

蓬勃发展的加密生态系统的三大支柱

投资加密货币的成功取决于技术创新、代币铸造机会和引人入胜的叙事。以太坊推出ERC20时,AMM、借贷协议、算法稳定币等DeFi的出现标志着上一次牛币的开始,NFT也在2021年爆发。新的加密货币生态系统正在推出新的代币,叙事的力量激发了人们的想象力和信念,推动了代币的发展。我们的任务是找到构建最可持续生态系统的方法,以促进增长和可持续发展。

免责声明:
链观CHAINLOOK作为区块链技术应用与Web3行业研究的智库媒体,旨在为中国区块链专家、学者们提供最新的行业资讯信息与数据样本,用于区块链技术研究与创新。本站所发布的文章仅代表作者的个人观点,不代表链观CHAINLOOK官方立场,本站所发布的区块链行业研究报告与数据分析成果是通过人工智能算法对数据内容进行分析与归纳生成,不代表任何投资暗示与建议,链观CHAINLOOK不承担法律责任。

风险提示:
虚拟货币不具有法定货币等同的法律地位,参与虚拟货币投资交易存在法律风险,链观CHAINLOOK坚决反对各类代币炒作,请读者提高风险意识,理性看待区块链技术应用及市场风险。

© 链观CHAINLOOK All Rights Reserved. 京ICP备18054193号-5