长推：基于常识评估 $43 亿罚款对币安的影响

注：本文来自@0xNing0x 推特，火星财经整理如下：

基于常识 评估一下$43亿罚款对币安的影响🧙‍♂️

币安的财务状况对公众来说，一直是一个完全的黑箱。

但这并不意味着我们无法评估美国司法部$43亿巨额罚款对币安的影响，每个人都可以基于对交易所行业状况的了解和财务常识做出一个基本判断。

下面我们使用最基本的财务三张表（营业收入成本表、资产负债表和现金流量表），评估此次罚款对币安的影响。

1.交易所的营业成本与收入表

交易所的营业收入主要有：手续费、上币费、合约用户爆仓客损和其他收入；

交易所的营业成本主要有：工资、做市成本、市场费用、外采服务费用和其他支出。

特别需要留意的一点是，交易所收入项中手续费与交易所成本项中的做市成本是几乎相抵的。

交易所很大一部分的交易量是刷量，主要由交易所自营做市商和合作第三方做市商贡献。这导致交易所的手续费收入即是交易所的做市成本，本质上是交易所在左手倒右手。

交易所真正产生利润收入项，是收取上币费、合约用户爆仓客损和出售平台币。加密交易所的商业模式，说到底还是要靠资产发行赚钱，而非传统交易所的抽税。

因此，单纯以币安手续费收入衡量币安的罚款支付能力，逻辑上存在一些问题。

2.交易所的资产与负债表

交易所的资产主要有：现金、应收账款、加密货币资产、固定资产、非固定资产、资本公积以及其它资产；

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交易所的负债主要有：应付账款、银行贷款以及其它负债。

在交易所的资产项中，交易所的平台币所占比例非常大，这也再次说明交易所业务的本质是资产发行。

币安本次罚款，大概率是使用资本公积金支付，而非营业收入。

$43亿的罚款，会重创币安资产负债表中资本公积金、平台币（BNB）、品牌和商誉的价值，造成币安资产负债表的衰退。

3.交易所的现金流量表

交易所的现金流入主要有：融资、贷款、收入以及其他流入；

交易所的现金流出主要有：投资、借款、支付工资和服务费用、罚款、黑客攻击以及其他流出。

$43亿的罚款，会导致币安的现金流量表严重失衡。

4.总结

评估美国司法部$43亿罚单影响的关键，不在于币安能不能支付的起这笔罚款，而在于支付这笔罚款会不会造成币安的资产负债表不可挽回的衰退。

以上。

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