长推：币安要多久才能赚够40亿？

注：本文来自@sun_xinjin 推特，火星财经整理如下：

币安要多久才能赚够40亿？算了下，40亿大概是币安在熊市里1年的收入。

Coinbase Q3的财报提供了一个很好的参考样本：

Q3季交易营收2.886亿刀乐，市场份额大概是5%-7%。

Binance在“现货”上的市场份额大概是Coinbase的7-10倍，那么币安每个季度在“现货”上的收入看起来可能是20-28.8亿。

但Coinbase的赚钱“效率”明显高于币安：CB在Q3季度能赚到千3.8的spread（2.886亿的收入，760亿交易量）。而在币安，最韭菜的普通用户的taker/maker是0.1%，对于机构用户，币安最多能提供1bp的maker rebate和2.4bp的taker。所以币安最多能赚-1bp+10bp=9bp的Spread（即机构提供maker，散户做taker。另一种机构做taker，散户做maker的情况很扯，几乎不存在）。于是可以推出，Coinbase的赚钱效率，保底是币安的4倍。综上，币安每个季度在现货上可能可以赚5-7.7亿。你再把返佣算进去，那么币安每个季度可能可以赚5个亿左右。

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  币安是全球领先的加密货币交易平台，通过投资孵化计划为区块链潜力项目提供支持和资金。币安 Labs发掘具有创新理念的创始人，为其提供支持，共同打造Web3行业的未来。币安投资的优势包括全球影响力、与币安生态集成的潜力、价值创造服务和丰富的资源。Binance Labs发起的MVB加速器计划旨在支持优秀建设者和初创公司，提供捐赠、技术支持和潜在投资等帮助。币安 Labs的投资收益表现良好，支持了多个知名公司。币安投资的项目中，有6个投资收益回报率超过百倍。最近，Binance Labs公布了13个早期项目，涵盖DeFi、基础设施和应用层三大赛道，具有创新性和潜力。币安作为加密交易平台，通过优化投资策略和加强生态建设，有望巩固其在区块链生态系统中的领先地位。

• 长推：浅聊NOT二三事——TON生态的自下而上实验？

  最近上线的代币NOT具有强烈的Meme属性，但缺乏正经业务。NOT将全流通，大部分归属于社区，但初期用于新币挖矿的份额仅占3%，对市场影响不大。近期上线的新币表现一般，市场流动性和情绪影响较大。投资者可以考虑短期埋伏TON代币，或关注TON生态的项目。NOT的上线是自下而上的构建，但社区质量较低，市场流动性有限。

再算合约市场，Q3季度合约市场交易量达到了行业“冰点”：总共6.1万亿，币安的市场份额是50%左右，大约3.1万亿。

合约市场虽然量大，但其实并不怎么“赚钱”。比如在币安，最普通的用户的费率是1.8bp的maker和4.5bp的taker，而最吊的做市商的maker费率是0.5bp，于是币安能赚的Spread最多是4bp。

按4bp的spread来算，币安Q3能赚12亿左右，但这个数字需要再打折，比如需要算进去返佣，需要考虑到成交情况（怎么可能每笔成交都赚4bp？）。我们粗略打5折（毕竟返佣都挺多了）的话，那么币安在Q3算是可以赚6亿。

现货和合约加起来，币安每个季度赚11亿左右。40亿的罚款，很像是币安在“熊市”里一年的收入（抛开什么质押，矿池等业务）。这样的话，看起来DOJ算的“挺合理”。

BTW，如果是在牛市，交易所的业务量和盈利，往往是十倍以上的增长。

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