牛熊轮回，SOL为何再度崛起

我们曾在今年9月写过一篇《Visa为何选择“涅槃重生”的Solana？》，其中谈到Solana为何能在牛熊轮换中一直坚挺。近期伴随SOL价格上涨，其进一步吸引了市场众多目光，加之FTX事件告一段落，Solana似乎再次回到聚光灯下。那么，FTX事件为何对Solana会产生如此直接的影响？Solana坚挺背后的根本原因有哪些？Solana生态又有哪些项目值得关注？

FTX或将再度开启，Sol 借势而起

伴随FTX一案暂时落下帷幕，美国当地时间 11 月 9 日周四，暴雷交易所 FTX 的代币 FTT 突然拉升了约 90% ，从最低点的 1.8 美元左右一路上升至高点的 3 美元以上。与此同时，SOL也从40美元附近一路飙升，最高触及63.95美元，涨幅约60%。FTT为何突然飙升？FTT飙升与SOL又有何关系？

FTT的大涨主要与美国 SEC 主席 Gary Gensler 的一席话有关，在华盛顿特区金融科技周上，Gary Gensler表示：“如果 Tom（NYSE 前总裁，现执掌一家试图重启 FTX 的主要竞标公司）或者其他人想要进入这个领域，我会说，在法律的框架里做这件事就可以。”

那么，想要接手FTX的幕后玩家是何背景？上个月，一位为 FTX 提供拍卖过程咨询的银行家在听证会上表示，该公司收到了 70 多方的兴趣，但最后缩减为三方：Gary Gensler 提到的是由前纽约证券交易所总裁汤姆·法利（Tom Farley）经营的一家加密货币交易所 Bullish，另外两家分别是一家金融科技初创企业 Figure Technologies 和加密风险投资公司 Proof Group 。Bullish 是 Block 的一家子公司交易所，注册地在直布罗陀，主要面向机构客户，目前没有对美国用户提供服务。Figure Technologies 用区块链科技提供金融服务，而 Proof Group 则是硅谷的一家投资集团，曾赢得了对于破产的 Celsius 的收购，也是 Aptos 和 Sui 的投资者。

接下来，我们看一下FTX和SOL的关系。FTX 最大的持仓是 Solana （SOL），大约拥有 5580 万个 SOL，价值 11.62 亿美元，持有超 SOL 总供应量的 10% 。值得注意的是，FTX 的大部分 SOL 持仓受到结构化解锁计划的限制。根据解锁计划，每个月解锁 618.4 万个 SOL，值得注意的是预计在 2025 年 3 月 1 日将解锁 750 万个 SOL，占 FTX 总 SOL 持仓的 13.5% 。FTX 的 SOL 解锁计划具体如下：

从持仓结构上看，FTX一旦破产重组，除了FTT，SOL无疑是最大受益者。如果FTX是简单清算，那会就像MT.GOX，其持仓的SOL将会形成巨大抛压，抑制SOL价格上涨；但如果FTX重启，SOL将会成为FTX最重要的加密资产和资源，FTX的接盘者无疑将会继续和SOL深度合作，推动SOL发展，伴随SOL价值增长，最终将大大助力FTX摆脱财务困境

牛熊轮回，死者无数，Sol 为何坚挺

每一轮牛熊转化，都会有大批项目倒下。10月24日， 据《比推》报道，波卡生态开发组织Parity Technologies计划裁员30%，约100名员工，即便曾经拥有众多光环的跨链之王波卡，实质上也在勒紧腰带。但是，Solana实质上一直在发展，并且取得了很多成绩，这也是其价格表现强势更为深层的原因。

今年4月，Solana 推出了针对 NFT 存储的新功能“状态压缩”，可将在 Solana 上铸造 NFT 的成本降低 2400 – 24000 倍，铸造 100 万个 NFT 的成本将从 250000 美元降低至 110 美元。7月，Solana 发布了 GameShift API，旨在更好地赋能开发者在 Solana 进行 Web3 游戏开发，简化其开发难度。同月，基于 Solana 的 EVM 兼容方案 Neon 正式上线主网，随即 Solana 又推出了支持 Solidity 的智能合约编译器，旨在进一步打通与 EVM 生态的连接。

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  FTX及其关联债务人向破产法院提交重组计划，预计将向客户和债权人分配几乎所有资产。FTT币价上涨19.16%，重组获批后，98%债权人将在60天内收到118%的允许索赔金额。FTX持有大量比特币和SOL，随着比特币牛市，其资产价值大幅增长。比特币ETF获批，加密行业迎来新时代，大量资金涌入比特币生态。尽管FTX宣布破产，但Solana仍吸引用户投资，SOL币价多次突破历史新高。监管收紧仍是未知因素。

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八月底至九月初， Shopify 与 Visa 先后宣布与 Solana 集成，扩展了 Solana 在 Web2 世界的支付服务版图。九月，以太坊 OG 项目 Maker 的创始人 Rune Christensen 公开赞扬 Solana，其谈到的一些原因或也是SOL价格大幅上涨的根本所在。

对于为何MakerDao认为Solana是最合适的公链？9 月 1 号，MakerDao 创始人 Rune 在论坛发帖表示：Cosmos 不像 Solana 那样以效率为核心构建，这意味着维护和保持性能的成本会更高；而至于 Aptos 、 Sui 等公链，则根本不适合。对于选择Solana的原因，Rune主要提出了三个：其一，Solana 代码库的技术质量很好，非常符合 NewChain 本身在解决 Maker 技术债务方面的目标；其次，Solana 已经有了两个客户端，这对于弹性至关重要，另外Solana生态历经 FTX暴雷而存活，证明了公链的韧性；其三，已经存在 Solana 代码库被分叉并调整为应用链的例子，这有助于MakerDao未来打造自己的应用链。

Solana生态还有哪些机会

最近，Solana 的代币虽然上涨了4倍，但其 TVL 仅增加了一倍，这主要与其生态中很多项目没有发币有关，其中很多项目值得关注。在过去一个月中，排名前十的 TVL 增长者中，有七个是在过去一年内刚刚启动的。

从上面的分类来看，很明显，这些项目有助于在 Solana 上创建一个多样化的生态系统。根据 TVL，最成功的项目是 Jito，它是一个提供流动性质押和 MEV 奖励的流动性质押提供商。Marginfi 提供了另一个基于 jitoSOL（Jito 的 LST）的流动性质押代币（LST），以及一个专注于风险管理的借贷服务。在非前十的项目中，也有不少表现优异。Phoenix（来自 Ellipsis Labs 的项目）是一个完全基于链上的限价订单簿，似乎想要填补 Serum 留下的空缺。Jupiter 是一个交换和跨链桥聚合器，刚刚在其上启动了永续协议。还有很多其他类型的项目。Tensor 是 Solana 对 Blur 的回击，Squads 是多重签名协议，大多数 Solana 项目都在使用，保护了超过 5 亿美元的资金。

另外，Solana也在大力扶植生态项目。在刚刚过去的第三季度内，Solana 已与其他生态合作伙伴共同举办、赞助了 OPOS、Hyperdrive、Hacker Houses、PlayGG 等多场黑客松活动，向多支优秀团队提供了上百万美元的早期资金。

总结

FTX案件近期告一段落，对Solana的拉升有直接刺激作用，不过更本质的原因还是在于Solana的底层技术。Solana的核心团队拥有高通、谷歌等高科技企业的背景，其历史证明（PoH）算法在可扩展性、速度、安全性、效率等方面 具有很大优势，这也成为很多人选择其作为底层设施的原因。从未来的发展空间看，由于SOL与FTX深度绑定，如果FTX重启，SOL与FTX或将再度开启“蜜月”，两者或互为推动。从生态的角度看，Solana上的新项目整体TVL还相对较低，未来的发展空间值得期待。

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