10 月 27 日，dYdX Chain 作为独立的 Cosmos Layer 1 正式在主网上线，验证者于凌晨 1:00 创建了 dYdX Chain 的创世区块。dYdX 基金会还表示，每次提交新区块时，dYdX Chain 产生的所有费用都会分配给验证者和质押者，包括 USDC 计价的交易费用和 DYDX 计价的 Gas 费用。

11 月 12 日，dYdX 基金会官方表示自 dYdX Chain 主网创世以来，超过 3.49 亿枚 ethDYDX 已跨链迁移，DYDX 总质押量为 685 万枚。

12 月初，DYDX 还将迎来一次大额解锁，其中大部分将分配给早期投资人及团队。

图源：token.unlocks

此前社区曾认为 DYDX 缺乏应用场景，即便平台发展亮眼代币，表现却十分普通。但如今 dYdX 成功迁移至应用链，DYDX 被作为 GAS 消耗代币，并且提供了质押服务，所以其代币价格也随着协议发展有所推升。今日早些时候，DYDX 短时突破 4 美元，24 小时涨幅达 34.64%。

但随着 DYDX 币价走高，社区也出现了一些质疑 dYdX 基金会的声音，主要的争议在于面向 insider 的大额代币解锁前两周基金会宣布将交易费用分配给验证者和质押者，以及基金会允许仍在锁定期的代币也能进行质押。

dYdX 开启敛财模式？

社区用户 @derpaderpederp 发文称「dYdX 在过去 3 年里获取了数亿美元手续费，并未分给 DYDX 持有者，现在如此慷慨地决定在内部代币解锁前两周将所有手续费转给代币持有者，这只是巧合吗？」

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  下周，18个项目将解锁代币，其中DYDX和1INCH解锁数量较大，分别占流通量的11.9%和8.5%。DYDX解锁金额约为6933万美元，面向投资者和团队；1INCH解锁金额约为4245万美元，面向团队、投资者和VC。解锁后预计会对币价产生重大影响，下一次解锁将在12月进行。

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  dYdX Chain是一家老牌去中心化衍生品交易平台，经历多次迭代后于2023年推出完全去中心化的区块链。其订单簿由60个活跃验证者管理，实现高吞吐量和可定制性。DYDX代币激励用户提供流动性和参与治理，已向质押者分配超过2000万美元的USDC。dYdX的成功案例展现了独立链的前景，但难以复制，稳妥的方案是在不断堆栈中优化。

除此之外，@Evan_ss6 也表示DYDX 的投资者将能够质押锁定的代币。他呼吁「社区应该大力反对此提案，与 Serum 相同的欺诈手法。我们不要忘记，该项目的股权实体自代币推出以来已经积累了近 50 亿美元的交易费用。」

似乎都将矛头指向了 dYdX 近期对于 dYdX Chain 产生的所有费用都将分配给验证者和质押者这一举措，认为 dYdX 是一种类似于 IHO 的敛财行为。

IHO 是指首次持有者发行（Initial Holder Offering），与 ICO 类似，是一种资金筹集模式，但更强调成为代币的持有者。投资者在 IHO 中购买代币，获得的权益可能涉及项目治理、收益分享等。因此针对 IHO 这一点争议，有人也回复称「IHO 没关系，但任何 DYDX 代币奖励（不确定是否存在）也应该被锁定，直到质押代币解锁。」

但社区用户质疑的点也许 dYdX 早就有所准备，基金会为 DYDX 赋能的路上这种争议的出现或许是不可避免的。

1 月 26 日，dYdX 将原定于 2 月 3 日解锁 1.5 亿枚 DYDX 推迟至 12 月 1 日，解锁量占总供应量的 15%。根据最新的解锁时间表，2023 年 12 月 1 日将进行初始解锁，占总解锁量的 30%； 2024 年 1 月至 6 月，将在每月第一天进行等量解锁，占总解锁量的 40%； 2024 年 7 月至 2025 年 6 月，将在每月第一天进行等量解锁，占总解锁量的 20%； 2025 年 7 月至 2026 年 6 月，将在每月第一天进行等量解锁，占总解锁量的 10%。

也就是说，推迟解锁正是为了能更好地与延迟的 dYdX v4 的时间同步，确保代币供应与价值累积后的需求之间有良好的交集。正如@GryphsisAcademy所说，「届时解锁的大多数代币都可能被质押，从而缓解市场抛售的担忧。」并且 70% 的代币要到 2024 年 6 月 1 日完全解锁，90% 的代币将在 2025 年 6 月 1 日完全解锁，这也给代币持有者的利益更好地对齐留下了更多的时间。

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