HTX Ventures管理合伙人Edward Chen出席韩国2023 STO峰会：2030年，韩国STO市场有望达到367万亿韩元

11月10日，HTX Ventures 管理合伙人 Edward Chen 出席韩国2023 STO峰会，并发表关于 STO Insights & Potential 主题演讲。演讲聚焦 Security Token Offering （证券代币发售）在亚洲的发展，包括证券相关交易监管，未来潜力和挑战，增长的关键领域，以及2024年的潜在投资机会等内容。

随着STO/RWA领域的热度上升，HTX Ventures 也投入了相当多的关注和研究。

STO市场潜力巨大，增长迅猛

根据STO市场的数据，2020年12月至2021年9月，STO市值已从3.74亿大幅增长至估计的10亿，增长率为2670%。这种势头在2022年继续存在。2021年4月至2022年4月，STO交易量增加386%，其市值增长了2650%。2022年5月，证券化代币资产的总市值在一年内增长了20倍，未来一年内或将超过190亿美元。到2030年，韩国STO市场有望达到367万亿韩元（2870亿美元）。

图片来自STOBOX

Edward Chen在演讲中分析了STO的优点和局限性，优点包括灵活性、技术进步、积极的代币经济、完全在监管下运作、高可组合性等。

• 灵活性：多个发行人或个人也可以实现资产的目的更灵活地再融资。发行人可以拓宽融资渠道和覆盖面更多的投资者。
• 技术进步：利用区块链实现跨区域和交流。智能合约可用于进行自动化交易，甚至为企业完成跨境结算提供便利以及满足更多支付场景。
• 积极的代币经济：代币具有经济激励机制功能角色，可以重新定义产权和生产关系。
• 完全在监管下运作：有效防止欺诈和市场操纵，从根本上保证投资者的利益和公平交易。
• 高可组合性：STO与DeFi及STO与NFT等。

STO的局限性：

• 证券化资产受到越来越多的监管，使得管理过程复杂。
• STO平台必须不断跟上变化的法规。
• 某些领域的法规可能会限制谁可以投资STO，从而把控投资者数量。

在整个亚太地区，STO生态系统正在发展，但仍处于早期阶段。从技术角度来看，北美继续处于领先地位，许多优秀的产品和技术源自该地区。韩国市场的潜力不容低估，尤其是其独特的韩国文化和逐步放宽规定。

日本的STO市场是亚洲最积极的市场。从2019年到2022年传统的金融公司已经部署在STO领域，包括大型证券公司和银行。日本STO的类型包括公司债券、信用卡债券、房地产、碳排放等。JPX（Japan Exchange Group)）将于2025年推出STO市场。

同样是现实资产：STO与RWA区别与未来预测

Edward Chen在演讲中指出STO（Security Token Offerings）与RWA（Real World Assets）之间的主要区别在于它们的重点和范围。

1.STO聚焦证券板块，强调发行以及通过区块链技术。另一方面，RWA包括更广泛的范围，标记各种现实世界的资产，包括两者具有货币价值和非货币价值的资产。

2.STO强调证券行业的合规性，投资者保护。另一方面，RWA侧重于将各种真实世界的资产引入区块链，为价值交换提供更多的流动性和途径。

3.在2017-2018年前后的上一个周期中，当DeFi概念还不突出，STO的叙述主要围绕股票发行，例如发行公司股票或类似股票的资产，而没有深入研究债券。然而，RWA讨论经常围绕美国国债或固定收益资产等资产。

因此这两个概念属于不同的时代和周期，导致他们的叙述和背景存在显著差异。总之，STO可以被视为RWA的有限实施。

基于数据，Edward Chen在演讲中对STO未来趋势做出理性预测。

来源: Relevance of onchain asset tokenization in crypto winter

1. 2021年4月至2022年4月期间，STO交易量增长了386%，而他们的市值增长了2650%。2022年5月，证券化代币资产的总市值在一年内增长了20倍，未来一年内或将超过190亿美元。

2. 代币化资产将在各个行业得到越来越多的采用，如房地产、投资基金、债券和股票。此外，预计它们的利用率将扩大到更非常规的资产，如专利。

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3. 从2022年到2030年，代币化资产大幅增长了50倍。它们的价值从3100亿美元上升到16.1万亿美元。

4. 到2030年，十年间证券化代币资产将占全球GDP的约10%

5. 与ICO相比，STO更受欢迎，这要归功于它们改进了安全性和合规性。相关的公司数量每年都在增长，越来越多的STO项目成功筹集了数百万美元。

6. 预计欧洲在未来五年将出现STO热潮。据研究人员估计，到2026年，欧洲数字资产的市场规模将超过10亿欧元。

不仅如此，由于STO提供了安全和透明的投资、筹资渠道，接受STO趋势的行业中有房地产，宝石和金属、自然资源和私募股权项目等。以房地产举例，STO解决方案为将房地产资产Token化，促进购买房产股份的过程，使小型投资者更容易参与房产投资。对企业来说，STO是一种有效的筹集资金方式，吸引全球投资者，并为投资者提供更大的流动性和透明度。这是一个双赢的解决方案。据估计，89%的交易证券代币被分配给房地产，到2026年，预计全球房地产市场将达到53888.7亿美元，复合年增长率为9.6%。

对RWA的未来预测，Edward Chen分享了几个关于RWA的潜在机会：

· 去中心化稳定币和固定收益资产是RWA中的主要类别，还有更多未来的发展空间。

· 随着股权RWA的关注度上升，政府债券RWA将成为主流。美国国债会在加密货币社区中得到认可。

· 房地产和碳排放交易的Token化需求，但合规化仍然是一个重大挑战。

· 代币标准将多样化，ERC-20可能不是未来主流，NFT票据、RETI收藏品和其他领域。

· 更多项目将为基础设施和RWA服务提供空间。

· 香港和新加坡的监管可能为RWA繁荣做出贡献。

关于RWA，值得注意的是BTC ETF，这成为RWA发展的关键里程碑。自2023年以来，已有8家主要金融机构向美国SEC提交了现货比特币ETF申请。比特币现货ETF的批准是不可避免的。一旦获得批准，将成为RWA发展的关键时刻。数万亿资本将进入RWA市场，使传统金融机构、传统家族理财办公室和基金认可并投资比特币，提升比特币投资的主流可信度和接受度。

RWA领域的一个亮点是美国政府债券的代币化。这个美国政府债券的代币化交易量为6.97亿美元，年收益率约为5.25%。去中心化稳定币和固定收益资产仍然占主导地位。例如，MakerDAO目前是RWA领域无可争议的领导者，总业务规模328亿美元，来自RWA的协议占MakerDao收入的65%以上。

演讲的最后，关于STO的未来，Edward Chen还分析了STO的成功因素。尽管STO为金融业提供了重要的商业机会和金融创新、市场、投资者和发行人，但其结构仍处于早期阶段。展望未来，许多因素将影响其最终的成功出现。这些因素包括STO生态系统和利益相关者、法律法规、交易平台信誉、投资者教育。

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迄今为止，HTX Ventures 投资回报率达60倍，投资范围覆盖20余个国家和地区，拥有120多个基金伙伴，已经支持200多个跨学科项目，其中60%的项目最终上线火币HTX。

火币HTX 将与其投资部门一起持续关注并支持RWA 行业的发展，并为投资组合项目提供专业的指导和咨询、广泛的资源网络、流动性池和用户。

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