比特币 15 周年之际，“数字黄金”仍以不变应万变？

The nature of Bitcoin is such that once version 0.1 was released, the core design was set in stone for the rest of its lifetime. ——那个男人

2023年，随着新冠病毒逐渐淡出了人们的视野，终于走出阴云的人们却发现能让人喘不上气的不止病毒，还有手上持续贬值的钱。

恶性通胀，钱多食少

过去的三年间，全球的政策制定者几乎都选择通过加印钞票，以对冲病毒带来的负面影响。人们手里的票子虽然多了，但房子、车子等资产总量本质上并没有增加。“钱多食少”的状态让各国基本上都摸到了 40 年来通胀水平的天花板。

对于美国等拥有相对完备货币与金融政策的经济体而言，缓解通胀在当前这种经济形势下都绝非易事，更不用说背负高额外债、甚至已经引发债务危机的发展中经济体。恶性的通胀让很多身处脆弱货币体系经济体的人们开始将手中的法币兑换成“相对保值”的美金，在经济下行的泥潭里寻求“避险”的机会。而由于银行费用过高，同时法币贬值过速，普通的外汇兑换在“避险”一事上，显然效率不高，因此尼日利亚、津巴布韦等地的人们将目光投向了兑换美元更容易，手续费更低，且币价相对稳定的“数字黄金”比特币。

避险资产？风险资产！

事实上，比特币价格的“相对稳定”也是全靠同行衬托，市场低迷相比较法币汇率的极速贬值，前者显然在“保值”一事上更胜一筹。然而，一旦仔细梳理比特币作为避险资产的表现，就会发现，当面临大规模国际政治与经济的动荡时，比特币如今早已非当年“岿然不动”的境界——在曾经的美伊冲突与俄乌冲突中自证身份的比特币，在今年的巴以冲突爆发之后并未同前两次一样出现近40%的上涨，反而略有下跌。从数据上看，比特币价格同美股、美元甚至黄金现价的相关系数总体也呈上升趋势，这也就意味着在长期冷淡的加密货币市场中，曾经被誉为“数字黄金”的比特币，面对局势的动荡也无法独善其身。

与此同时，比特币在加密圈子的日子也不好过。冲着套期保值来的投机者发现比特币失去了熊市对冲能力、几乎沦为风险资产时直呼“退钱”。比特币曾被视作“神之一手”的图灵完备和共识效应等先天条件似乎也渐渐成了限制其功能迭代的藩篱——比特币社区中的大多数“中本聪信徒”抱着15年前的白皮书拒绝革新，生态链上几乎没部署任何智能合约，比特币本身除了价值贮藏别无长物，开发者也逐渐流向能提供“情绪价值”的以太坊。根据 Electric Capital 统计的开发者数据，当前比特币生态月活开发者仅有1291名，而以太坊则是其近六倍之多，单全职开发者就有1889名。

长此以往，只要以太坊与其他公链生态以目前的速度持续革新，比特币在未来某天或许再无法以占据稳固的市值份额。

不信邪的少数人：Ordinals 与 BRC-20

虽然说比特币社区对中本聪最初构想的信仰高墙看似无法逾越，但也隔不住社区总有那么一两个“一身反骨”的朋友决定“以身犯险”。今年1月 Casey Rodarmor 推出 Ordinals 协议，允许构建者在比特币最小单位 satoshi 上记录名为铭文（Inscription）类型的数据，从而在区块链中内嵌类似 NFT 的艺术藏品。从推出至今10个月内，比特币链上铭文总量已达到 3651.4 千万枚。毫无疑问，Ordinals在比特币生态充当了 ERC-721 的角色，于是社区中开始有声音问比特币链上的ERC-20等价物“在多远的未来” 。

两个月后，一个名为domo的神秘工程师发布了BRC-20，向社区宣告，比特币生态也可以实现发币自由。本质上讲 BRC-20还是以 Ordinals 协议为基础，通过向网络部署 JSON 文件自定义代币供应、发型限额等代币的基本条件， 以 BRC-20 为标准铸造的代币可以在钱包间自由转移。虽然说上文将 BRC-20和 Ordinals 与以太坊链上的ERC标准类比。但最重要的不同在于比特币网络上基于Ordinals创造的小图片和代币直接铭刻在单个聪上，由于比特币本身的特性直接“经典咏流传”。至此，关于比特币生态扩展的讨论再次被推向顶峰，BRC-20 交易量也在近一个月之后达到了近40万之多，然而在急速攀升的交易量背后不可忽视的是高达255BTC的当日总交易费用。

不同于铭文永远无法删除、无法篡改，人们关于BRC-20的热情和记忆在一个月后几乎被完全释放，社区也逐渐开始质疑“Ordinals和BRC-20这么好，难道是中本聪想不到吗？”。正如 Haotian 在其长推中描述的那样，不少参与者质疑 “BRC-20 违背了去中心化、扩容、低成本的主流叙事“——比特币本身无法识别铭文是否有效，要将判定权交给中心化平台；BRC-20大量交易导致比特币网络直接堵了个黑红，几乎无法正常出块……

诸多问题似乎再一次堵死了“数字黄金”以外的出路， 比特币生态扩展的可能性从叹号变成问号，”靠生态救不了比特币”又发展成了死局。那么，比特币链上真的不存在能增强可编程性与功能性、将引入代币经济，同时又不会为网络带来过量负担的解决方案吗？

关于【比特币 15 周年之际，“数字黄金”仍以不变应万变？】的延伸阅读

• Room to Grow

  比特币市场经历冷淡后，投机交易回归。Mt.Gox比特币供应分配引发市场警报，但也提供新视角。大多数投资者未实现利润，市场形成新均衡。Mt.Gox资产分配开始，市场指标飙升。新需求占比41%，资产分配朝满足新需求方向发展。短期持有者扭亏为盈，持有成本低于当前价格。长期投资者持有比特币较少，市场供应量小。短期持有者损失减少，长期持有者损失少。长期持有者持有的亏损资产仅占市场总亏损资产的0.3%，而盈利资产占总盈利资产的85%。市场上升空间取决于投资者行为，高卖方风险比率意味着不稳定，低比率表示平衡。近期，市场投机迹象回归，卖方风险比率重置，可能导致大幅价格波动。

• 7月降息“没戏了”？加密市场应声下挫

  美国5月非农就业报告强劲，加密市场早盘稳定但下午走低。比特币价格达到历史新高，市场情绪积极，预计未来几周将再创新高。分析师认为，比特币的四年周期是影响因素，预测2025年10月11日将达到新的历史高点。尽管存在泡沫市场的迹象，但与加密货币挂钩的永续期货并没有出现投机热情。市场逐渐成熟和稳定，受到机构兴趣和采用的影响。投资者关注下周的美国CPI数据和美联储货币政策决议。比特币未平仓合约创历史新高，市场情绪积极。

比特币链上发币行不通，不如先看看曾经试图优化交易处理的举措到底为什么不行。

行与不行之间随机游走的发币自由

Taproot 升级 & 闪电网络（Lightning Network）

早在2021年11月，比特币网络就进行了名为 Taproot的重要升级，用于通过签名合并简化交易处理，已达成速度提升和成本缩减。不同于比特币2017年以“分裂”告终的升级，Taproot在一向“守旧”的比特币社区并没有引起过多的争议，可见即便是“中本聪忠诚的信徒”也默许比特币网络层面上的速度与成本变革。

Taproot 结合了BIP-340(Schnorr)，BIP-341(Taproot), BIP-342(Tapscript)三个比特币改进提案，以增强脚本功能，升级的关键在于 引入 Schonorr 签名，将多个公钥合并集中起来打包上链。一方面，对多签交易而言，包含多个地址的交易无需再验证多个公钥。在隐私方面，单签和多签交易因此更难区分，区块上的交易者身份辨认更加困难。然而事实上，虽然能缓解一定程度的网络拥堵危机，但即便在经历了Taproot 升级之后，上半年面临大量开发者自助发币 BRC-20 交易高潮时，比特币网络依然无法避免拥堵和交易费骤增。

如果说单纯为了达到简化交易、优化处理的目的，闪电网络等比特币侧链扩容技术也可以达到相同的效果。但对闪电网络而言，一旦状态通道短时关闭，其上进行的交易仍然需要完整地挪到比特币网络上验证，大批量的交易堆积仍然会导致网络瘫痪。

因此，就目前存在的单一措施而言，确实无法解决比特币交易处理僵局，“发币自由”又成了无法抵达的彼岸，难道15年前的中本聪又预判了变革者的预判？

Taproot Asset：不服，等我迭buff

15年虽然在现实世界能让一个小学生成长为社畜，但在比特币漫长的“职业生涯”面前却显得相形见绌。后来者总是源源不断地想要挑战中本聪设定中“万世不移的v0.1”，思索到底该如何将发行资产的权利依靠写在比特币的DNA螺旋里。

今年 10 月 19 日，闪电网络开发团队 Lightning Labs 宣布名为 Taproot Asset 的协议发行主网 Alpha 版本。 Taproot Assets 由 Taproot 驱动，用于发行比特币生态链上资产。而通过该协议发行的资产可以通过闪电网络完成高速度且低成本的交易。

简单来讲，Taproot Asset的基本逻辑主打一个“迭buff”，一方面使用 Taproot 升级中涉及到的 Schnorr 签名，实现签名合并合； 另一方面，发行的资产可以在闪电网络通道中交互，其节点上可以实现BTC2TA的原子转换，闪电网络久经考验的交易处理也对冲掉了一部分对于速度和成本的担忧。根据 Lightning Labs CEO兼联创在 The Block采访中透露，自 Taproot Assets主网alpha发布之后，铸造资产总量已超过18000种。除此之外，Taproot Assets 开发者还在尝试使用黄金、美国国债与公司债等现实世界资产，实现发行债务工具等功能。

然而，Taproot Assets 虽然从上线以来引来了比特币生态继 BRC-20 之后的再一次讨论高峰，但从市场角度来讲却没有5月份BRC-20上币时的疯狂。或许原因之一在于闪电网络虽然有一定的“群众基础”当在比特币经年累月的共识效应以及比特币主网绝对的安全性面前，仍然显得底气不足——毕竟在比特币主网够用的情况下，很少有人选择了解与使用闪电网络所谓的状态通道进行资产互换，也因此没有成功复刻 BRC-20 上线初期的“短暂疯狂“。不过在通胀过速的大环境之下，不少长期主义者认为 Taproot Assets 将成为比特币生态稳定币叙事的开端。而基于TA协议发行资产最终会不会陷入比特币生态的死亡螺旋，或许还要观望后续协议对开发者的吸引力，以及“比特币生态原住民”的态度。

盘活生态：人在江山在

纵观比特币和以太坊生态，从 Taproot Assets 到 RaaS，BTC和ETH社区好像逐渐达成共识——在经济环境不会迅速改善的情况下，从技术角度简化用户操作，并让开发者有更多玩具可玩，或许会是走出熊市更有盼头的路线。至此，我们可以期待比特币白皮书的第16年以及以太坊坎昆升级之后的新一轮叙事，能将熊市的解题思路进一步细化。

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