长推：交易复盘——Crypto二级市场中的「守」与「攻」

【GPT】去年10月，孙宇晨收购火币，推出HT理财加值活动、抵押HT借贷利息88折优惠活动、新邀请好友交易HT的活动，并将继续大力赋能HT，11月9日FTX上的HTBear 3倍做空的Leveraged Token完美的契合了交易需求，最终锁定了利润。

@0xjuu_17 2023年10月23日 17:52

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原文作者：@0xjuu_17

注：原文来自@0xjuu_17发布长推。

万字交易复盘：去年这时候，我在FTX爆雷前和孙宇晨博弈了整整一个月。

2022年10月8日凌晨，火币发布公告，李林退出，百域资本收购火币。

没过几天孙宇晨就自爆自己才是买家，大家印证了心里对买家的猜想。

注：本线程目的仅为复盘逻辑推理和交易操作，对孙本人的无任何人身攻击及其他负面倾向引导。

彼时彼刻，我手上掌握3条情报：

-HT之前高位套了很多人，包含很多有信仰的大户

-火币的很多高管和中层手上都有大量的HT(线索1)

-“落袋为安”是孙的重要人生哲学之一

根据当年孙与火星人的换币恩怨，可以推导出另外1条情报：

-孙非常注重短期利益，快进快出(线索2)

综合情报分析，可以99%确定，他接盘火币后一定会在第一时间想办法回笼自己收购时所耗费的上亿美金的真金白银。想要回笼资金，孙只有2件事情可以做：

1、在二级市场上通过HT获利；

2、动用火币的用户存款去炒币。

行业里几乎每家公司都有小伙伴为我司提供内幕情报，某天晚上我们获得了新的HT相关的insider news：孙正在向参与本次交易的交接技术人员索要heco链的各个链上高权限私钥。至此，那么情况很明显，接下来他要做的就是通过卖火币公司所控制的HT筹码获利了。 100%可以确立本周期的主旋律——下跌。

无论是从火币员工还是李林那里，孙一定能轻松获取(线索1)的情报。想要通过HT的价格操纵来获利，为避免在拉高时被历史筹码的解套盘消耗不必要的现金，那么拉升幅度一定是有限的，见好就会收。在下跌通道中通过间歇性插针或暴力放量爆掉空头的头寸，再继续往下跌，这是菜鸟庄家都掌握的入门级认知。

我开始思考如何利用这次的交易机会。

不难想象，做空HT的过程一定相当凶险，需要满足如下的条件：

-庄家操盘经验丰富，一定要等到最后一波拉高后再做空

-杠杆不能过高，要有抗住快速15%~30%暴力拉升的能力

-由于“孙割”之名，做空HT的人到时候一定不少，资金费率不能波动得过于离谱，即交易成本要可控。

10月9日，孙准备第二天开Space，标题为“入职满月，孙哥述职报告”

新的做市周期开始了。

10月10日

火币召开收购后的首次线上全员大会，孙宣布未来将会扩展火币全球站战略计划，将大力赋能HT。在孙公开喊单暗示拉盘后的24小时内，HT涨幅飙升接近 30%。

10月14日

孙入职Huobi的第6天，孙宇晨一早五点半接受彭博专访，说会把HT作为长期增持战略储备，目前已经增持数千万枚HT，还将继续增持。HT再次暴涨。

这时孙明摆着表示：我明牌坐庄，有胆你就来。

第一浪结束。

$4拉到$7，一大波韭菜开空被拉爆。

普通韭菜对于孙这种狡猾的庄家来说还是太稚嫩了。

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这里还是要老生长谈，做空的时机是什么？交易新手经常因为感觉涨得高就去盲目开空；另外，开空也不一定只能通过开合约来实现。 10月17日孙说，“今天是我入职火币的第九天了。……有人害怕孙哥会不会把我割了，明牌告诉你，放心不会割……” 一大堆散户看见HT爆拉，冲进去开合约做空再次被爆。

我从心理博弈的角度，预判孙一定会让价格达到一个让散户充分上钩的价格——$9.8，离$10差一丢丢的地方。

10月19日，Huobi Earn开启了HT狂欢节系列活动，推出HT理财加值活动，预估年化利率相比此前涨幅高达20倍。这太明显了，表面上是给HT的Holder谋福利，背后的含义当然是：只能我砸盘，不能让你们砸。

同时，Huobi Global针对所有用户，推出抵押HT借贷利息88折的优惠活动。此外，HT持有者，新邀请好友交易HT，最高可获得2张Candy Drop必中签和10USDT的合约体验金，以及30%的手续费回馈。这点从坐庄的角度来看，应该就是用未来换当下，时间换空间，为短期HT二级市场注入流动性。

我在前几天的拉盘中发现抛压较大，多空博弈明显，必须通过锁筹码的方式降低一下抛压。说明接下来第二浪的拉升要来了，还不到做空的时机。

10月22日

HT触及$8.8，这个价位就太有意思了。

第三波一定在酝酿中！

10月26日

孙说，推特上流传的“孙宇晨对象”不属实，并同时发誓：“……向大家保证，把火币干回三大之后，立刻想办法解决……”

10月27日

孙在Twitter Space中表示，未来会继续大力赋能HT，采取更多举措加大HT销毁力度；重新开放HT投票上币，把上币权交还给社区。此外，平台未来还将上线“余币宝”产品。

10月29日

孙再次发声说要将火币重新做回三大。

这是他第二次找媒体铺天盖地地发PR说“重回三大”这件事，再次的强力喊单+拍胸脯，“强弩之末”般的操作。证明此时HT的盘面已经遇到交易量萎缩和活性降低。

1. HT当天的最高价是$9.5，和我17号的预判一模一样。散户此时面临$10这种最容易上钩的心理关卡位置

2. 看盘面数据，多空博弈已经是前面2周激烈程度之最

3. 经历了前面的2波拉升，市场的情绪已经被充分理解。而且，散户并不掌握我了然于胸的HT筹码分布情报，一定会认为HT还能继续拉升，直到超过$10。

此时，我已经充分预判了孙的预判。第三波高点已到，该我下场做空了。

此时，我必须要寻找一个可以做空HT的方式，要满足开篇说的3个条件。

FTX上的HTBear 3倍做空的Leveraged Token完美的契合了我的交易需求。

衍生品Leveraged Token是什么?

看下说明文档。

“……without having to worry about collateral, margin, liquidation prices, or anything else that you’d need to manage with regular margin trading” 看到关键点了吗？不用担心爆仓。做空不是只有开合约一种方法。