Synthetix 创始人：岔路口 —— Synthetix 下一步计划

我上一篇文章是对Synthetix未来的长期探索。这篇文章将采取一种不同的方法。这将是一个简单的🤷‍♂️和实用指南，以帮助社区对我们必须在未来几个月进行的实验进行推理。如果没有新的更灵活的V3架构，下面所有提议的实验都是不可能的，需要时间才能做到这一点，但是我们现在已经做好了快速测试和迭代的准备。

实际考虑因素如下：

•我们如何推出V3和Perps V3？

•我们如何扩大抵押品的规模？

•扩大抵押品规模的限制因素是什么？

•我们允许非SNX抵押品吗？

•SNX持有者价值最大化的最佳策略是什么？

•我们如何将费用转化为SNX持有者的价值？

•其他链上是否有未开发的交易者？

•我们如何有效地接触这些交易者？

协议的当前状态：

•Synthetix V2x已在以太坊上线。

•Synthetix V2x已在Optimism上线。

•Synthetix V3已部署到Optimism，但到目前为止尚未使用。

•Synthetix V3已部署到以太坊，但到目前为止尚未使用。

•Perps V3和Synthetix V3部署到Base测试网。

•在Optimism上，大部分流动性都在V2x系统中。

•我们可以部署到其他EVM网络，Arbitrum, Avalanche, Polygon等

•我们将在V3中引入一个新的SNX质押池。

•我们目前没有一个可行的策略来实现真正的跨链流动性。

这是一个小小的题外话，但是这个项目造成混淆的一个方面是命名约定。我们有Synthetix V2x和V3，还有Perps V2和Perps V3。对于社区以外的人来说，这很难理解。我建议我们创建名称来帮助区分这些版本。我们可以通过为这些版本选择星系来借鉴我们之前使用的天文学名称。我们可以将它们组合在一起，而不是单独发布。所以Synthetix V3上的Perps V3可以被称为Andromeda。即使我们已经部署了一些V3，在我们拥有所有包含的功能之前，它也不会是Andromeda的发布版本。

实验一，将Andromeda(仙女座)部署到Base

该部署包含Perps V3和Synthetix V3以及非SNX抵押品。我们需要决定包括哪些非SNX抵押品，以及SNX和非SNX抵押品之间的费用分配。这将帮助我们确定是否有兴趣在Base上提供抵押品。我认为我们应该让USDC和ETH(我们最初应该推迟LSD)作为抵押品。我的理由是，这是一个独特的部署，我们将能够确定ETH和USDC作为抵押品之间的需求平衡。只部署ETH和USDC的另一个原因是，这意味着我们不会对Optimism的流动性施加任何压力。如果我们在Base上启用SNX抵押品，可能会有很大比例的LP迁移，这将降低Optimism的流动性。Andromeda将允许用户LP ETH或USDC并借用sUSD。该sUSD将由Base交易者使用，并且不能与OP/ETH sUSD互换。我们还需要在Base上激励USDC/sUSD curve池。此外，我们应该启用USDC/sUSD包装器，以便拥有USDC的交易者可以轻松获得sUSD，而无需兑换成sUSD。

我认为我们应该首先向LP分配50%的费用，50%给SNX质押者。至于向SNX持有者支付这些费用，我认为我们应该在Base上回购并销毁SNX。这将需要在以太坊桥接的Base上创建一个包装的SNX代币，幸运的是有一个SIP，不幸的是我已经投票反对🤦‍♂️。

其中一个关键因素将是正式确定SNX持有者(Holder)、有限合伙人(LP)和集成商(Integrator)之间的费用分配。社区正在讨论许多提案，但集成商似乎达成了20%的共识。这将导致集成商、LPs和SNX持有者之间20/40/40的分割。

我们在测量什么？

不幸的是，我们同时在测量许多事情。这并不理想，但我们必须从某个地方开始。

1. 在Base上对LP ETH的需求

2. 在Base上对LP USDC的需求

3. 对费用份额的敏感性

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4. 对流动性激励的敏感性

5. 在Base上对交易Perps的需求

6. 交易者将USDC兑sUSD包装的需求

成功是什么样子的？

ETH和/或USDC的LP流动性超过1000万美元，费用分成50%，每日交易量超过2000万美元，或OP交易量的25%

如果失败了怎么办？

值得庆幸的是，第1-4点与第5点截然不同。只要我们有足够的流动性，交易就不会受到影响。如果我们没有LP的需求，那么交易将不可能进行，我们将需要用SNX抵押品或更高的激励措施重新进行实验。如果我们的LP需求较低，我们就可以调整费用分成或LP激励措施，希望能增加需求。如果失败了，我们将需要在后续实验中验证几个可能的结论。一是在Base上对LPing的需求很小。我们可以通过在另一个网络(如Arbitrum)上运行实验来测试这一点。

如果有效的话怎么办？

如果这个实验是成功的，并且交易者和有限合伙人都对我们有很高的要求，然后我们必须决定我们的下一个实验。有两个选择：在Arbitrum上重复这个实验，或者在Optimism上重复这个实验。

实验二：将Andromeda部署到Optimism

如果实验一有效，我更倾向于将Andromeda部署到Optimism。需要明确的是，这是Perps V3 + V3 + USDC和ETH抵押品。这是我们方法上的一个重大转变，因为这意味着SNX将不会被用作抵押品。然而，传统的perps仍在运行，因此我们将对SNX支持的perps与ETH/ USDC支持的perps的需求进行合理的测试。因为虽然升级到Perps是有价值的，但它们不一定会带来增量。这种新的部署应该以OP/SNX的形式向LP和交易员提供激励。

我们在测量什么？

• 在Optimism上对LP ETH的需求

• 在Optimism上对LP USDC的需求

成功是什么样子的？

V2x 流动性的 20%

V2x 交易量的 50%

如果失败了怎么办？

如果有限合伙人或交易员对传统的perps系统的需求最小，这将提供有价值的信息。如果ETH或USDC的有限合伙人很少，我们可以调整费用分成，看看这是否是激励的问题。如果需求仍然很小，我们可以得出结论，很可能需要SNX抵押品来扩展协议。如果有限合伙人数量众多，但交易量相对于传统的perps系统而言较低，那么问题就不那么明显了，但这种情况似乎不大可能出现。无论哪种情况，在调整费用分成后，下一步应该是重新引入SNX抵押品。这个新的三代币抵押系统(SNX | ETH | USDC)理想情况下应该有一个新名称(Barnard)，以区别于部署在Base上的系统。

如果有效的话怎么办？

如果它有效，下一步是逐步关闭传统的perps市场，并在Optimism上转向USDC/ETH抵押品。这意味着交易者、有限合伙人和集成商将获得更多激励。我应该指出，这些实验中的每一个都需要一个SIP，也可以通过SCCP进行修改，当我们尝试输入最佳参数时，这将是一个连续的过程，而不是一个谨慎的过程。

实验三：将Carina部署到以太坊

如果非SNX抵押品在Optimism和Base上都取得了成功，下一个实验是为主网部署一个优化版本的perps，称为Carina。这将完全由ETH支持(ETH和LSD)，并将通过Delta中性发行来支持稳定币设计。像Ethena这样的项目正在部署这项技术，我们需要以太坊上的Perps市场来支持它。这个实验与其他实验是相对独立的，所以它无论成功与否都不会对路线图产生有意义的影响。

实验四-将Andromeda部署到Arbitrum

等我们拥有更多数据之后再部署到Arbitrum的理由是，它是我们尚未部署到的流行的网络之一。在Arbitrum上有一个庞大而活跃的“蓝莓种植者”用户群，我们希望我们在那里推出的产品能产生最大的影响。值得再次指出的是，不跨多个网络使用 SNX 抵押品的原因是为了确保我们不会分散现有的 SNX 流动性，这会影响所有网络的交易体验。

实验五-在OP Stack上部署SNX链(Project Draco)

如果前两个实验成功且稳定，下一步是部署Synthetix Chain。这条链有多种用途。第一个是用于Synthetix治理的地方。第二种是允许SNX持有者以他们的SNX为抵押进行借贷，从而发行sUSD。该sUSD将能够用于在任何支持的网络上进行交易。这个网络的第三个目的是建立一个单一的费用分配场所。但是，如果在每个网络上销毁SNX是首选的费用分配方法，则这可能是不必要的。在SNX链上发行的sUSD也有可能在其他网络上用作抵押品。作为Draco项目的一部分，V2x系统的债务将迁移到SNX链上的V3部署中。

Synthetix 2024

如果所有这些实验都成功了，到2024年初，协议状态将是Synthetix Andromeda，运行在三个以太坊L2上：Optimism、Base 和 Arbitrum。Andromeda包含最新版本的Perps，同时使用ETH和USDC抵押品，并带有USDC包装器可以轻松访问sUSD。Synthetix Carina也将运行在以太坊上，这是一个使用ETH(和LSD)作为抵押品的延迟优化版本。Draco项目正在开发中，计划在2024年将所有治理功能迁移到Synthetix应用链。通过SNX借贷sUSD也将成为Draco项目的一部分。在Synthetix链上发行的sUSD有可能作为一种抵押品形式被引入，作为未来的实验，与ETH/USDC和其他形式的抵押品一起。这将允许SNX持有者以他们的SNX为抵押进行借贷，并提高其他网络的抵押品和流动性。

最后，我想谈谈对这一重大战略转变的一些看法。通过这些实验消除对SNX抵押品的依赖是Synthetix的一个主要变化。许多人认为在2018年使用SNX代币作为抵押品是疯狂的，事实上，许多人仍然这样做。有些人也认为这是一个伟大的想法，采取这个概念，微调它一点，RIP LUNA。但无论你对SNX抵押品持何种立场，毫无疑问，它到目前为止一直有效，而且很可能在未来很长一段时间内继续发挥作用。SNX抵押品使该项目在DeFi夏季之前得以生存和发展，但现在是时候测试SNX抵押品最近是否成为增长的障碍了。

移除SNX抵押品可能根本不起作用，因为SNX对网络的运行来说太重要了。这将是非常有价值的信息，在此基础上，我们计划在2024年向多个区块链进行推广。然而，我已经注意到关于Synthetix的讨论发生了重大变化，我认为我们中的许多人在社区中坚持SNX抵押品的纯度，可能低估了它对协议参与的影响。无论我们在历史上多么确定SNX抵押品是正确的方法，在DeFi社区中都一直存在强烈的怀疑论者。我开始意识到，对于每一个直言不讳的怀疑论者来说，都有更多沉默的怀疑论者，他们不愿意公开批评Synthetix，而是选择根本不参与其中。这些实验的最大成果之一将是，看看我们在引入非SNX抵押品后可能会产生多少额外的热情。

在不确定的情况下做决策绝非易事。它需要愿意承担风险，并对犯错误持开放态度。多年来，这种开放和认识论上的谦逊一直是Synthetix社区成功的关键因素，但随着我们挑战一些核心信念，现在是时候进一步深化这一点了。

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