ApolloX是如何通过v2捕获PerpDEX市场份额的？

一个颇为微妙的事态是， ApolloX在10月14日Perpetual DEXs市场份额中，占比已经达到了73%，而为我们熟知的GMX仅占到2%，Kwenta占比11%。而在一个月前，9月14日，ApolloX只占到整体市场份额的10%。

它是如何做到的？

让我们一起潜入进去，探寻 $APX 的增长秘诀。

首先来解释一下上图中的微妙数据。14号市场份额占比是当天的数据，如果我们想要获得更加真实的市场趋势，还需要把时间拉长。结合上图中的时间数据我们可以看到，即使每天的市场竞争份额一直在波动，但毫无疑问的是，ApolloX的市场份额正在逐步扩张。而14日的数据，也并非幸运使然。从其每日交易量数据中也可以看到这种趋势。

从我的个人理解出发，ApolloX近期的增长的源动力来自其的v2升级。

那么此次ApolloX v2升级了哪些东西呢？

ApolloX v2推出了ALP。这一点很好理解，类似于GMX的模式，提供流动性+LP吃费用和Trader盈亏。ALP的资产组成如下图。

而ApolloX v2上的交易对都是跟踪对应资产价格指数，类似于GNS合成资产的概念，价格跟踪靠预言机Binance Oracle和ChainLink实现，因此ApolloX也能够支持更丰富的资产类别，比如长尾资产、外汇等。

费用方面， BNBChain上，Crypto开仓费和平仓费都是0.08%，外汇开仓费和平仓费都是0.02%；Arbitrum上，Crypto开仓费和平仓费都是0.05%。

资金费率方面，由于是合成资产，因此没有借款费用。ApolloX通过多空双方使用相同的费率，多空双方OI差值*费率的部分归于协议收入。

滑点方面，因为是合成资产和跟踪价格，因此协议每笔交易的滑点依据CEX上的深度计算，深度越大，滑点越小。而ApolloX v2的整体OI越高，开仓价值越高，滑点越大。

另外，值得一提的是，ApolloX为了满足潜在Degen用户的需求，推出了Degen Mode和MADBTCUSD两种模式。

Degen Mode目前只支持BTCUSD、ETHUSD和MADBTCUSD三种交易对，MADBTCUSD我会在后文中详细解释。

Degen Mode为用户提供了250x、500x、750x三种极高的杠杆，支持多头和空头市场订单，支持Trader以0滑点、高杠杆和低费用的体验来进行短线交易。

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低费用部分值得我们进行特别说明：Degen Mode开仓费用为0，执行费用为0.3 USD (BNB Chain) / 0.2 USD (Arbitrum)。平仓费用根据用户利润抽成（如果盈利的话）。高杠杆下，盈利期望为负，因此这部分Trader亏损也会流向ALP，推动ALP资产的增长。

目前，除去BTCUSD、ETHUSD交易对，在ApolloX v2的整体交易量中，500BTCUSD、500ETHUSD占比最大。

MADBTCUSD指数是基于BTC的高波动性指数，它的整体波动性与BTC的涨跌有关，涨跌预期波动是250%。这一波动率产品的推出，主要目的是为了满足那些希望通过预测BTC波动率，并交易波动率的用户的需求。

那么，在交易量快速增长的情景下，ApolloX协议原生Token $APX 又会得到哪些反哺呢？

- DAO自动回购，并分配给 $APX Staker；

- 协议手动回购 $APX ；

- 协议每7天会分配 $APX ，作为Staking奖励；

以及，用户也可以抵押Pancake的LP来获得Staking奖励。

最后，归根结底，ApolloX v2做的就只有两件事：

1、通过提供更高杠杆+更高波动率来吸引Degen用户；

2、通过降低费用来吸引费用敏感性用户；

而从我个人的理解来看，对长尾资产和高杠杆的支持，是Perp DEX对一线CEX的竞争优势，ApolloX此次升级正符合Perp DEX对CEX Derivatives的竞争路径。

就像我们看到的，GMX v2的一大提升就是提供了更多的资产交易对，但本质上还是不够「长尾」——因为GMX v2的模式仍然需要底层资产的支持。

而由于采用LP+合成资产+预言机跟踪资产价格的模式，ApolloX则有能力推出更多的长尾资产，以及为Trader提供高杠杆服务，在未来的Perp DEX竞争中获取更多的交易量和市场份额。

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