长推：算法稳定币新王者 Frax V3 创新的点和有意思的发现

注：本文来自@Rocky_Bitcoin 推特，MarsBit整理如下：

#LUNA 出事后，市场淡化了算稳主题。但随着@fraxfinance FraxV3 的落地。新的算法稳定币王者，即将到来。

最新一期的 Bell Curve Podcast节目中，Frax Finance 创办人Sam回溯了FRAX 从去中心化稳定币到Liquid Stake 代币（LST）和Liquid Stake 衍生品（LSD）的创新之旅。并扬言在V3部署后，趁着RWA东风，#FXS 将晋升为世界前5的加密资产行列。

节目地址：https://youtube.com/watch?v=Mdau_GoN-bk

我们来看看Frax V3创新的点和有意思的发现：

1.引入RWA美债。

早在8月份，Frax的创始人Sam就提案通过了FinresPBC 拓展RWA 业务。

FinresPBC 是一个独立的业务（不参与Frax 协议的开发、运营和治理），相当于债券信托的逻辑，合作的银行是Lead Bank。用这个壳来装载稳定币购买的美国国债。然后把收益来返还给Frax质押者或者像MKR一样，采取销毁FXS。

有意思是：Frax Protocol 持有闲置USDC 2.8 亿美元，以5% 收益率计算，每年可以产生1400 万美元收入，占目前Frax 年化收入的75%。

2.#sFrax

#sFrax 是一个质押金库，允许用户存款 $Frax 以获得每周分配的 $Frax 收益。而在最新的 $Frax 全额抵押方案中，Frax V3取消由算法 $FXS 的动态支持，由Chainlink预言机和治理相结合的方案，从而使 1Frax=1美元。

Frax 主要通过 AMO 将其抵押品部署到链上收益策略中来产生收入。部分收入将直接存入 sFrax 金库。

sFrax的起始年化收益率为 10%。无论sFrax内的存款金额有多少，Frax 将尝试保持 sFrax 的最低 APY 等于或高于美联储的准备金利率（IORB 利率），目前为 5.4%。

通过 Frax 的AMO将基础抵押品转换为以下 RWA 来实现：

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  本文将对比这几个代币标准的区别，展望未来 ERC-3525 在哪些领域值得关注

• 最高年化 10%？sFRAX 能帮 FRAX 开启「稳定币终局」么？

  【GPT】Frax Finance推出了sFRAX，允许用户将FRAX存入金库质押为sFRAX，获得最高10%的年化收益率，追踪美联储IORB利率。sFRAX金库规模不断扩张，本质上是将FRAX的储备资产逐步从USDC替换为美债的过程，Frax想要实现完全锚定美元，能否真正开启「稳定币终局」，尚需持续观察。

🔸短期美国国债

🔸美联储隔夜逆回购协议

🔸美元存入联邦储备银行账户

🔸货币市场共同基金的精选股票

所以本质上，这是一个RWA美债的存款池子，相当于我们存入Frax稳定币（1Frax=1美元），利用这个池子，@fraxfinance 帮大家购入美债资产，然后我们分享美债资产的分红收益。

3.不可赎回，保障 $FXS 价格

#Frax 的V1版本允许用户在 $Frax 脱锚时将稳定币兑换为 $USDC 和 $FXS ，以激励用户通过有利可图的套利将锚定值恢复到 1 美元。(类似于 #LUNA 与 #UST 方案)

FraxV3 中， $Frax 的挂钩维护将完全通过算法市场操作 (AMO)、实物资产代币化 (RWA) 和治理行动来完成，以将$Frax稳定在 1 美元。 $Frax不得用于赎回任何特定类型的资产。这将有助于保护 $FXS 价格，这无异于推动FXS大涨的想法，让其晋升为前5大加密资产之列。

4. 新引入 #FXB

#FXB 是一种 ERC-20代币，经过一定时间后可以自动转换为 Frax稳定币。

这些代币在链上以折扣价出售，1 FXB在一段时间后总是可以转换为1 FRAX，这意味着只需购买并等待FXB到期就有机会赚取低风险利润。这有点像 #Pendle 的模式，折价远期购入stETH，最后等待变现。

最后，期待 #FXS 进军前5加密货币的行列。我们依旧是这个赛道的坚定持有者！

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