SignalPlus波动率专栏：决战十月，交易员看涨ETH

昨日，美股终结了四连跌，三大股指全天震荡收高。美国十年期国债收益率昨日收报 4.546，创 2007 年以来的新高。应当注意的是，当前收益率的走高是由实际收益率而非平衡通胀率所推动的。此外，0DTEs（零日期权）势头再起，据摩根大通报道，最近 0DTEs 已占所有SPX500指数期权交易量的一半，这或将加剧市场的波动。

Source: SignalPlus, Economic Calendar

数字货币方面，BTC价格在26000–26500区间小幅震荡，ETH也在1600阻力位下方横盘。实际波动率的下跌推动了短期IV的回落，BTC/ETH 29Sep IV分别降至30.68%（-1.26%）/ 28.31%（-0.96%），前端IV正处在过去三个月的较低水平；远端IV则延续了昨日的反弹趋势，再度上调0.5～1.5%Vol，整体斜率变陡。

Source: Deribit （截至 26 Sep 16:00 UTC+8）

Source: SignalPlus

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  本文总结了@connectfarm1推特上的观点，认为大饼和美股关联度增加，btc生态将成为最牛逼的生息资产，投资其他山寨币是为了获得更多btc。寻找新资产是最重要的，web3的ai资产是下一个十倍到百倍收益的来源。币圈的圈外机会很大，建议坚守铭文头部，加速寻找新的btc资产，并抓住圈外机会。中西方之分将会越来越少。

• LD Capital: 3.11 过热了吗？BTC AUM接近黄金GLD，科技股资金2个月首见流出

  美股市场总体表现强劲，特斯拉、苹果、谷歌股票不佳，英伟达、Meta股票表现强劲。芯片股周五大幅回调，可能受供应改善、竞争加剧、技术性回调和获利了结影响。比特币和黄金上周创历史新高，被视为替代法币的逻辑主导。贝莱德申请为两个基金添加比特币ETF敞口，或带来485亿～970亿美元资金流入。中国宏观政策目标为2024年GDP增长5%，财政赤字目标设定为GDP的3.0%，但隐性刺激可能还有额外0.7%。亚洲和新兴市场经济数据普遍上升，制造业PMI表现不一。比特币在过去三次总统选举中平均回报率为192%，今年有望达到4万美元。中国股市上周继续大幅流入38亿美元，投资者仓位基本不变，系统性投资者仓位略有下降。比特币在投资组合中的隐含配置已超过黄金，预计比特币ETF市值可能达到620亿美元。

从另一方面看，在风险情绪受到持续打压的影响下，BTC/ETH的中短期曲面斜率均落到了负值区域。过去一日，BTC 25dRR再度下挫，而ETH则从接近-6%的低谷稍有反弹，至此两者近期的Skew达到相近水平。

Source: SignalPlus

交易方面，BTC仍以日历价差为主，投资者通过抛售短期的期权来为中远端的仓位提供部分资金支持，与IV曲面走陡的变化相符。ETH最大的单笔交易来自年底1200 vs 2200的Long RR（4000 per leg），除此以外，十月底还有大量看涨Call Spread成交，看涨的行权价主要集中在1800和1900。

Source: Deribit Block Trade

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