长推:破解 TVL 数据网站的迷思
同是 zksync Era,为什麽两个网站的 TVL 相差三倍?本文解释,如何正确解读 @DefiLlama 跟 @l2beat 的 TVL 数据,以及他们在币圈的地位为何难以动摇。
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原文作者:JZ
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注:本文来自@jzinvest_xyz 推特,MarsBit整理如下:
破解 TVL 数据网站的迷思
同是 zksync Era,为什麽两个网站的 TVL 相差三倍?
今天就来跟大家解释,如何正确解读 @DefiLlama 跟 @l2beat 的 TVL 数据,以及他们在币圈的地位为何难以动摇
首先必须知道的是,这些数据网站显示的 TVL 都是“估计”,并非精确数值
在 Defi 协议设计越来越複杂的情况下,精确的 TVL 是无法算出的
以 @CurveFinance 为例,还记得 $LUNA 爆掉前的 UST-3Pool 吗?
Swap 的时候,用户并非直接以 $UST 跟 3Pool 中的 $USDC, $USDT, $DAI 交换,而是跟 3Pool 的 c Token 交换。
c Token 可以理解为把稳定币存入 3Pool 中作为 LP 的“借据”。
这类用 3Pool 借据与另一种代币组成的流动性池称为 Metapool。
3Pool 交换的是现货,而 Metapool 中交换的是 3Pool 的借据。
这时问题就来了。
两者都是实际存在 Curve 上的池,那现货跟 c token 借据的 TVL 是该重複算?还是只算现货?
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在这些 TVL 网站中,两者都会纳入计算,但会放入一个数据网站独家的“加权公式”
3Pool 是协议的第一层,而 Metapool 是叠加在 3Pool 之上的第二层。
随著协议叠加越多层,所佔的权重就会递减。
第一层可能是 x1,第二层 x1/2,第三层 x1/4...
链上数据所有人都抓得到,但怎麽运用一个好的加权公式,算出有参考价值的 TVL,就是这些网站的独家秘密
这就是为什麽 @DefiLlama 、@l2beat 从来不会公开 TVL 的算法。
也是因为两家的算法不同,才会导致 zkSync Era 的数据相差三倍之多。
那麽谁才是对的?
像 @CurveFinance 这样的老牌 Defi 顶多叠加两层,TVL 就已经够难算
现在的协议每个都在玩 Defi 乐高,越做越複杂,有的甚至叠加了好几层,要算出精确的 TVL 越来越难。
所以其实没有谁对谁错,只能把 TVL 视为反映协议热度与资金量的评估数字。
这时,“由谁算出”数字就变得非常重要。而 @DefiLlama 、@l2beat 的算法可以说是币圈公认最有参考价值的。
这时数据网站就会逐渐形成大者恆大的局面。
就好比信评机构,你会相信 Standard & Poor's、Moody's 这样历经时间考验的单位给出的评分,还是某个名不见经传的网站?
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