长推：破解 TVL 数据网站的迷思

注：本文来自@jzinvest_xyz 推特，MarsBit整理如下：

破解 TVL 数据网站的迷思

同是 zksync Era，为什麽两个网站的 TVL 相差三倍？

今天就来跟大家解释，如何正确解读 @DefiLlama 跟 @l2beat 的 TVL 数据，以及他们在币圈的地位为何难以动摇

首先必须知道的是，这些数据网站显示的 TVL 都是“估计”，并非精确数值

在 Defi 协议设计越来越複杂的情况下，精确的 TVL 是无法算出的

以 @CurveFinance 为例，还记得 $LUNA 爆掉前的 UST-3Pool 吗？

Swap 的时候，用户并非直接以 $UST 跟 3Pool 中的 $USDC, $USDT, $DAI 交换，而是跟 3Pool 的 c Token 交换。

c Token 可以理解为把稳定币存入 3Pool 中作为 LP 的“借据”。

这类用 3Pool 借据与另一种代币组成的流动性池称为 Metapool。

3Pool 交换的是现货，而 Metapool 中交换的是 3Pool 的借据。

这时问题就来了。

两者都是实际存在 Curve 上的池，那现货跟 c token 借据的 TVL 是该重複算？还是只算现货？

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在这些 TVL 网站中，两者都会纳入计算，但会放入一个数据网站独家的“加权公式”

3Pool 是协议的第一层，而 Metapool 是叠加在 3Pool 之上的第二层。

随著协议叠加越多层，所佔的权重就会递减。

第一层可能是 x1，第二层 x1/2，第三层 x1/4...

链上数据所有人都抓得到，但怎麽运用一个好的加权公式，算出有参考价值的 TVL，就是这些网站的独家秘密

这就是为什麽 @DefiLlama 、@l2beat 从来不会公开 TVL 的算法。

也是因为两家的算法不同，才会导致 zkSync Era 的数据相差三倍之多。

那麽谁才是对的？

像 @CurveFinance 这样的老牌 Defi 顶多叠加两层，TVL 就已经够难算

现在的协议每个都在玩 Defi 乐高，越做越複杂，有的甚至叠加了好几层，要算出精确的 TVL 越来越难。

所以其实没有谁对谁错，只能把 TVL 视为反映协议热度与资金量的评估数字。

这时，“由谁算出”数字就变得非常重要。而 @DefiLlama 、@l2beat 的算法可以说是币圈公认最有参考价值的。

这时数据网站就会逐渐形成大者恆大的局面。

就好比信评机构，你会相信 Standard & Poor's、Moody's 这样历经时间考验的单位给出的评分，还是某个名不见经传的网站？

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