聚焦长期价值：加密项目应如何穿越叙事起伏？
随着行业的成熟，重点应该从短期价格行为转向长期价值创造。
原文标题：Can DeFi sustain its relevance beyond the fluctuations of market narratives?
原文作者：Kyrian Alex
原文来源：medium
编译：深潮 TechFlow
在区块链领域，叙事一直被证明是吸引注意力、投资和增长的强大推动力。不断变化的格局见证了各种主题的兴起和衰落，从 ICO 到 DeFi 和 NFT，为投资者、创始人和爱好者留下了重要的教训。
通过从首次代币发行（ICO）到发射平台的转变，可以观察到叙事的演变。2017 年的 ICO 热潮承诺了风险投资的革命，但许多项目未能保持他们的势头。随着行业的成熟，注意力转向更精细的投资机制，交易所引领了发射平台的趋势。这些叙事转变凸显了 Web3 空间的动态特性，其中趋势迅速出现、达到高峰，然后逐渐消退。
叙事就像潮汐般席卷整个加密货币领域，将曾经默默无闻的概念推到了关注的前沿。让我们看一些最近的案例，以说明这种现象。
首先，我们经历了比特币 DeFi。比特币通常不与实验联系在一起，但引入了 Ordinals，通过独特的标识符代表比特币，为复杂的 DeFi 应用打开了大门。建立在 Ordinals 上的 BRC-20 代币旨在通过独特特征模仿 ERC-20 代币的可替代性，潜在地为比特币上的 DeFi 铺平了道路，包括部分所有权、智能合约、去中心化交易所、借贷平台和保险平台。但正如我们经常说的，加密货币社区的注意力持续时间甚至不到两个月。只有最早的用户/开发者真正从中获利。
然后我们经历了 LSD-Fi 狂潮。由于以太坊过渡到 PoS，LSDs 在 DeFi 领域占据主导地位。它为用户提供了抵押奖励而无需锁定资产，而像 Lybra Finance 和 Pendle Finance 这样的 LSDfi 协议则建立在这一概念上，通过增加流动性和降低风险来扩大生态系统。年化收益率飙升。但猜猜怎么着？在最初的投机者进入后，年化收益率急剧下降，随之而来的是炒作的消退。
我们在 Memecoin 狂热中看到了同样的情况。像$PEPE 和$BEN 这样的代币在社交媒体、NFT 的流行和追求快速利润的欲望的推动下大幅上涨。尽管人们知道这些代币存在风险且高度波动，但他们只是想在最短的时间内获得 100 倍的收益。炒作的原因在于购买相对容易，并且在一个停滞的市场中有可能获得良好的利润。嗯，就像人类所知的所有模因季节一样，炒作突然结束，伴随着大量丑闻、欺诈、黑客和推销。
哦，我们怎么能忘记由于最近 Chatgpt 的人工智能的流行而引起的 AI 币炒作呢？是什么推动了炒作？是进展的猜测？是变革潜力？还是投机性的改头换面？
或者我们能忘记所谓的虚拟现实革命吗？关于苹果 VR 头盔和 Meta 改头换面的传闻引发了对元宇宙的兴趣和猜测。像 Decentraland（MANA）、The Sandbox（SAND）、Axie Infinity（AXS）和 Render Network（RNDR）这样的代币在这些传闻中获得了很多倍的增长。老参与者获利，新来者失利。
叙事有其局限性。
它们可以将一个主题推到前沿，但不能保证长期的成功。因此，创始人常常陷入两难境地：在波动的叙事周期内正确把握时机的挑战。
请注意，我之前提到的大多数项目都是非常好的项目，但推动它们价格和受欢迎程度的叙事最终对它们造成了伤害。因此，创始人试图接受这样一个事实：即他们获得了足够的收入/利润，以应对市场下行期间的运营成本。因为即使是熊市也可能暴露出那些被注意力狂热所困扰的项目的脆弱性，导致用户基础减少和市场前景减弱。
Web3 投资领域类似于未知领域，先驱者必须依靠远见卓识和计算风险的混合。
对于在 Web3 领域中航行的创始人，出现了几种生存策略：
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火币HTX重磅亮相GM Vietnam 2024并举办Web3未来之夜：聚焦加密新趋势 推进全球化战略
火币HTX参加GM Vietnam 2024，与越南本地区块链公司和社区合作，推动技术创新。活动上，火币HTX展示了安全合规的交易所经验，并建议用户谨慎投资和多元化投资。此外，火币HTX还与知名媒体ChainCatcher合作举办了“Web3未来之夜”活动，探讨未来发展机遇。火币HTX表示，越南作为亚洲新兴市场，正逐渐成为Web3行业的焦点，将继续关注和支持越南市场的发展。
Arthur Hayes：全球央行降息提前开启，加密牛市大爆发在即
作者认为美元兑日元汇率是重要指标，提出用新印美元与日本央行交换日元解决方案。但央行可能降息维持日元弱势，导致日元走强。美联储可能在6月会议前降息，但考虑总统大选和通胀，可能不会。英国央行可能在G7会议后降息，推动加密货币走高。建议加密货币投资组合项目尽快推出代币，流动性部署到加密货币。加密货币牛市即将苏醒，央行行长将面临挑战。
- 理解叙事：区分投资者驱动的叙事和具有深层潜力的主题至关重要。创始人应该确定他们是早期进入一个叙事还是乘坐现有叙事的浪潮。
- 早期行动：早期行动者的优势通常意味着数月的投资者教育和说服工作。这把双刃剑对于寻求支持和投资的创始人来说既是福音又是挑战。
- 灵活生存：在许多同行可能会失败的环境中，生存本身就是一个了不起的成就。审慎的财务管理旨在经受住风暴，可能是长期成功的关键。
- 消费者关注优先于资本：在寻求投资者资本之前，优先考虑用户参与度，并根据消费者反馈对产品进行迭代，是一种明智的策略。满足消费者需求促进更可持续的有机增长。
- 辨别正确的时机：时机至关重要；进入一个正在崩溃的主题或将短期价格上涨误解为真正的消费者需求可能导致在获得后续资金支持方面面临挑战。
DeFi 的二分法
DeFi 曾被吹捧为创新的灯塔，现在已经从夸大的期望转变为更务实的启蒙阶段。尽管关注度和使用率有所减少，但潜在用户群体仍然相对稳定，表明许多用户仍然积极参与该领域。
这种二分法引发了一个关键问题：在市场叙事波动之外，DeFi 能否维持其相关性？
答案取决于 DeFi 生态系统解决初期炒作阶段显现的挑战的能力。这包括解决高交易费、网络拥堵和安全漏洞等问题。
然后，我们必须将重点转向切实的实用性和真实世界的用例。
那些能够展示具体价值主张、解决实际问题并提供可持续金融产品的 DeFi 项目很可能找到更稳定的立足点。需要在创新和合规之间取得平衡。我们必须将过渡从投机性交易代币转向提供真正金融服务的产品。
目前，Web3 生态系统对所有权和独占性的强调与互联网早期的免费内容访问有可以对比的地方。向所有权的转变是有代价的，无论是在货币投资还是用户参与方面。
新兴的 DeFi、NFT 和 Web3 游戏等主题仍然是正在展开的故事，每个主题都有其独特的发展轨迹。从仅依赖投资者资本到促进消费者参与的转变是创始人必须接受的关键转变。追逐趋势已经不再足够，创始人必须构建解决现实需求并提供实际价值的产品。
在寻求创造价值的同时保留用户关注度方面，结合“免费”体验和所有权的模式（如 Reddit）提供了前进的潜在路径。
在 Web3 投资领域，一个新的范式正在崛起，这个范式对可持续性、用户参与度和有意义的差异化赋予了更高的价值。与疯狂的 ICO 时代不同，投资者现在正在审查项目的长期可行性以及其抵御市场波动的能力——这是由于市场利率上升和流动性枯竭所导致的。 “适者生存”的概念不仅适用于项目本身，也适用于适应和演变与变化潮流的投资者和企业家。
随着 Web3 投资领域的不断发展，挑战在于在风险和回报之间取得微妙的平衡。在叙事周期内正确把握投资时机，了解项目的内在价值超越投机炒作，并促进用户参与是成功的基石。投资者、创始人和爱好者必须以长期潜力为目标，通过从过去的经验中汲取教训和对更可持续未来的承诺来导航这个复杂的领域。
结论
Web3 投资领域是一个由叙事、关注度、资本和生存构成的复杂图景。这是一个趋势兴衰的领域，炒作既能推动项目发展，也能扑灭项目。成功的定义取决于远见和适应能力的结合。随着行业的成熟，重点应该从短期价格行为转向长期价值创造。前方的道路需要战略性的方法。因此，建设者、创造者和用户都应该了解不断变化的动态，并坚定不移地致力于经受时间考验的创新。
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