长推：简评HashKey获得交易所牌照

今天很多小伙伴在讨论HashKey获得交易所牌照，并且可以让散户参与交易的信息。甚至是彭博社都给出了报道，并且亚洲监管机构通过澄清加密货币规则，抢在了美国的前面，香港在新的数字资产框架下首次获得交易平台牌照就是例证。香港于6月实施了强制性加密货币框架，同月日本的稳定币法开始实施，韩国批准了第一个独立的数字资产法案。印度尼西亚正在建立一个政府支持的加密货币交易所。其他司法管辖区，例如欧盟和迪拜，也制定了详细的加密货币规则法案。与此同时，美国陷则入了法庭判决的对立、监管机构之间的地盘争夺战以及加密货币领域的争议之中。

最有名的就是Terra和Ripple案件的区别，在Ripple的案件中法官裁定了XRP在交易所面对用户销售时并不属于证券，而Terra的案件中法官给出了完全不同的结论，无需去区分是对于机构或者是散户的出售，全部都是属于证券，尽管如此，Terra法官的一个重要观点是，关于代币本身是否是证券，他同意Ripple、Terra、大多数加密行业和Ripple法官的观点，但不同意SEC的观点，XRP 作为一种数字代币，其本身并不是体现投资合同Howey要求的“合同、交易[、]或计划”。相反，法院会审查被告涉及XRP销售和分销的不同交易和计划的整体情况。 他只是得出结论，所有这些销售都是证券发行。

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• 从Tether和Ripple“喊话”说起：USDT真有风险吗？

  Ripple首席执行官Brad Garlinghouse认为，美国政府可能将Tether作为监管目标，引发市场关注。尽管Tether声称合规，但仍受到质疑。Ripple计划发行稳定币，但Garlinghouse认为美国政府希望控制美元支持的稳定币。USDT官网透明度报告显示，储备资产中有4.87%的比特币，引发争议。分析师认为，Tether是加密货币领域最成功的项目，但也有KOL担心其储备缺乏透明度和监督，可能受到监管压力。

• 与Ripple爆发“口水战”，强监管趋势下Tether加大游说支出

  Tether和Ripple的CEO就美国监管环境对稳定币发行商的影响发生争论。最新的稳定币监管法案可能会削弱Tether的主导地位，Tether也在加大游说力度。两位美国议员提出的新稳定币法案备受关注，预计稳定币市场将超过2.8万亿美元。Tether计划扩展到比特币挖矿、人工智能和教育领域，但仍面临监管带来的风险。USDT仍占据稳定币市场的主导地位，但受到来自Visa和Allium的挑战。为了应对监管压力，Tether母公司iFinex的游说支出增加150%。

说人话就是在目前没有明确的法律依据之前，法官都认为多数的Token本身并不是证券，但是发售Token的行为却符合证券的定义。这就代表了发Token本身并不受证券法的管辖，但如果公开销售，那么就有可能是会当作证券来执行，不过当前还有一个疑问就是如果通过DEX或者是通过NFT的方式发售Token（类似BRC20）那么是否会属于证券的行为，当然这对于目前的美国法律体系来说还是太难的问题，这也是我认为 #BTC 现货ETF的通过必然和两党共同推进的加密货币新法案有必然的关联。

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