分析七大交易所资产储备明细，谁暴露了潜在风险？

随着FTX事件持续发酵，中心化交易所的储备资产成为加密市场关注的焦点，每一个普通用户都在日夜忧虑：谁有可能下一个暴雷？

过去一周，多个平台相继进行透明度公示，披露了部分储备资金钱包地址。加密数据网站Nansen对包括 Binance、OKX在内的七家加密交易平台的钱包地址数据进行了归集，Odaily星球日报进行分析，并从中发现了一些值得注意的信息。

从总体来看，目前公布储备资产最多是币安，公示了 646.5 亿美元资产，Bitfinex（81.9 亿美元）以及 OKX（58.5 亿美元）分别位列第二、第三位；储备资产最少的是 Deribit，为 14.5 亿美元——该平台主打加密期权衍生品交易，储备资产不及大平台为意料之中。

值得注意的是，通过模糊的“资产总价值”判定交易所储备资产的健康状况可能是不准确的，毕竟 FTX 储备资产的账面价值也曾远远高于负债规模，但我们都知道，例如 FTT、SOL、SRM 等流动性存在问题，且 FTX 和 Almeada 持币比例过高，出现踩踏下跌时，流动性可能被短时抽干，最终随着价格崩塌形成连环踩踏。

因此，对于交易平台而言，非波动性资产（主要是稳定币）的比例越高，显然越值得信赖，流动性更高主流资产（BTC&ETH）也相对较为安全，而其它小币种占比过高则显然需要警惕。

币安创始人CZ 在 11 月 14 日晚间的 AMA 中也有提到这点，他认为“在熊市之中，若交易所公布的储备金中没有相当比例的稳定币，可能存在潜在风险”。

从单项储备资产来看，Binance 储备最多的是 BUSD，达到 216.4 亿美元（占比 33.49%）；USDT排名第二，达到 136.6 亿美元（占比 21.14%）；BTC 以及 ETH 位列第三、第四，占比之和为 20.45%；Binance平台币BNB排名第五，达到 59.8 亿美元（占比 9.26%）。总的来说，Binance 稳定币总资产（BUSD、USDT、USDC、TUSD）占比达到 57.79%，储备资产状态健康。

另外一个稳定币储备占比超过 50% 的是 OKX，稳定币资产规模（USDT、USDC、USDK）为 29.7 亿美元，占比为 50.83%；并且其单项储备资产最高的也是 USDT，达到 26.3 亿美元；BTC 与 ETH 资产之和占比达到 48.2%，整体而言储备状况良好。不过，OKX 公布的资产储备中并没有其平台币 OKB，可能是其钱包地址并没有完全公示。

Bitfinex 储备最多的资产是 BTC，占比 42.11%；ETH 储备排名第三，达到 21.45%；稳定币 USDT 以及 EURT（欧元稳定币）占比达到 4.51%；几项资产之和达到 68.07%。不过，该平台上另有 30.15% 的储备资产是其平台币 LEO。

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Huobi 目前公布的资产储备情况值得注意，该平台上储备资产最多的是其平台币 HT，达到 29.14%；此外，波场原生代币TRX位列 Huobi 储备资产第五，占比 14.73%；二者之和达到 43.87%。BTC、ETH 以及 USDT 占比之和为 43.16%。

另外，根据 Nansen 监测，标记为Huobi 34的地址（0xcac725开头）在Huobi进行资产快照（11 月 13 日 0 点）时持有 14858 枚ETH；快照后，该地址在曾将 1 万枚 ETH 分别转移至币安和 OKX 存款钱包。

Kucoin 的资产储备中最多的单项资产是 USDT，占比 27.88%，其稳定币总资产占比 38.08%；再加上 BTC（11.22%）以及 ETH（8.07%）储备，总占比达到 57.37%。此外，该交易所平台币 KCS 储备占比达到19.55%，位列第二。

Deribit 主要聚焦期权衍生品交易，且主要交易量来自币本位期权交易，因此储备资产中最多的是 BTC、ETH，二者之和达到 98%。

需要重点关注的是 Crypto.com，近期关于其潜在「爆雷」风险的讨论不绝于耳。从资产储备来看，其排名第一、第二的资产是 BTC（30.95%），和 ETH（15.17%），第三名则是 MEME 币SHIB，储备占比达到 20.91%，稳定币 USDC 占比 9.9%，USDT 占比 5.26%，确实存在一定潜在风险。

最后，Odaily星球日报需要提醒广大用户的是，这些链上资产储备公示并不能完全代表交易平台的偿付能力，第三方机构出具的专业的审计报告有一定的权威性，但也无法表资产是否长期无转移和变化。CZ 提到正在与Vitalik合作构建一个新的储备金证明协议，衷心希望此类产品能早日上线，黑箱操作伤害最深的总是普通的投资者。

当然，此次链上资产储备公示也算是行业的一次进步。如果连第一步都不愿意做到的平台，谈何获得用户的长期信任？

责任编辑：MK

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