长推:DCG和Genesis的风险还没有完全解除
监管不代表不出问题,只代表作恶成本更高而已。
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原文作者:Moc
原文来源:twitter
注:本文来自@Btman_Jeff推特,其探讨了DCG跟genesis的风险还没有完全解除的疑点。
尽管没有进一步的证据,但是我认为DCG跟genesis的风险还没有完全解除,说一下几个疑点。
1、Genesis的未偿还贷款仓位是28亿美金,30%发放给DCG。
2、灰度没有披露coinbase托管的冷钱包资产,理由是安全跟隐私。披露地址如果是不安全的,币安应该是最恐慌的。从隐私的角度来讲,coinbase披露他们客户之间的托管是隔离的,不存在整体的隐私风险。
3、GBTC跟GETH的负溢价率都超过40%。虽然有两个原因解释了负溢价率(2%的托管手续费,无法赎跟合格投资人限制导致的低流动性),但是我倾向于认为40%的负溢价率更多说明了投资人认为它的储备资产有问题。
4、不讨论监管,只从操盘的角度来讲,GBTC是一个完美的资金盘。GBTC最开始是有6个月锁定期的,也就是GBTC在初期会有一段超低流动性的周期给灰度控盘,只需要少量的资金就可以提供GBTC的正溢价,拉动BTC的存入跟BTC的价格上升,提高Aum。
4-1、拉盘GBTC对灰度是正收益的,一是可以通过提高Aum增强他们的长期收益能力,二是因为6个月的锁定期提供的腾挪空间,更容易进行交易套利。
关于【长推:DCG和Genesis的风险还没有完全解除】的延伸阅读
濒临破产、被指欺诈,DCG亲儿子Genesis正式走向清算?
【GPT】10月25日,纽约州检察官Letitia James指控Genesis Global涉嫌诈骗投资者10亿美元,并宣布破产。Genesis Global与FTX、三箭资本、BlockFi等公司有联系,最终Genesis向Alameda Research支付20亿美元,Gemini Trust Co.撤出2.82亿美元的加密货币。DCG表示没有证据表明其有不当行为,Genesis同意支付1.75亿美元给Alameda Research。
灰度与SEC案件刚胜诉,其母公司DCG连同Genesis、Gemini为何又遭纽约州起诉?
【GPT】纽约最高执法官Letitia James提起投诉,指控Gemini、Genesis和DCG诈骗11亿美元,涉及2.9万名纽约人。纽约州希望禁止Gemini、Genesis和DCG进入纽约的金融投资行业,并寻求追缴两家公司的“不义之财”以对投资者进行赔偿。DCG、Barry Silbert和Gemini均表示没有不当行为。
4-2、对于玩家来说,显层套利空间就是借入(或买入)BTC,然后生成GBTC(locked),等6个月之后解锁卖出GBTC,套取正溢价。激进的玩家甚至可以抵押GBTC再借出BTC进行循环套利。
当然前提是正溢价可以一直保持,3AC/BlockFi就是这么把自己玩死的。
5、对立面认为DCG不会暴雷的原因:灰度是在SEC监管下的,且Coinbase提供托管跟背书,并且Coinbase是纳斯达克上市企业,受监管。
然而~~~监管不代表不出问题,只代表作恶成本更高而已。
责任编辑:Kate
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