Bitwise季报：来自机构投资者的5个关键市场洞察
在 Terra 和 3AC 之后，加密行业的状态是否会回归恢复模式？
原本标题：5 Market Insights From Institutional Investors
原文作者：Bitwise Research Team
原文来源：Bankless
编译：bfrenz DAO
在 Terra 和 3AC 之后，加密行业的状态是否会回归恢复模式？
一个有趣的假设：如果没有 Terra、三箭资本和这么多加密银行的垮台，加密货币的状态会怎么样？显然会好很多。但不幸的是，损害已经造成。我们现在要问的是，这个行业恢复的速度能有多快？
以及 2022 年第三季度的余波是什么样子？
Bitwise（一家机构加密资产管理公司）发布了一份加密货币季度报告，该报告捕捉了不同加密领域的主要趋势。
本文就是关于这份报告的摘要。
2022年第三季度的深入分析：Bitwise的加密市场季度回顾单
2022 年第三季度，对加密货币来说是一个体面的季度。
该行业上涨了 10%，其中许多单项资产的涨幅大幅提升。（单项资产是指课确指可计量的资产项目，如固定资产，流动资产，长期投资，无形资产等，自创商誉除外）
如，以太坊上涨了 31%，这得益于以太坊合并的成功 —— 以太坊区块链的技术升级，使其碳足迹减少了 99% 以上。与此同时，随着用户涌向“流动性质押”服务， DeFi 资产 Lido 上涨了 260%。
鉴于恶劣的宏观环境，这些增长更加令人印象深刻，毕竟了标准普尔 500 指数下跌超过 5%。
Crypto 的正向价格趋势得到了普遍积极的新闻流的支持。在监管方面，白宫发布了有史以来第一个关于加密的“综合框架”，而国会则采取了重要步骤来制定周到的稳定币规则。
同时，风险资本虽然降低了速度，但仍继续流入该领域，多个新公链完成了重要的技术里程碑。
然而，所有这些进展都无法掩盖 Terra 和 3AC 的内爆所造成的损害，以及由此而产生的第二季度的加密货币信贷危机。
第二季度是加密货币 10 年来最糟糕的一个季度，领先的大盘资产下跌近 63%。在这样的框架下，第三季度的复苏充其量只是适度的。平心而论，第三季度也并非一帆风顺。
我们看到美国证券交易委员会 SEC 威胁要采取激进执法行动，而且 DeFi、NFT 和其他领域的用户活动持续下降。尽管如此，我们对在开发者活动中看到的力量感到兴奋，这是衡量该领域增长的最基本标准之一。
例如，以太坊在第三季度的加密应用程序部署同比增长 143%，在合并后的两周内部署量增长了 14%。当我们进入第四季度时，投资者有着不确定的预期。加密货币是否还会继续第三季度开始的复苏，又或者是负面的宏观新闻压倒基本面并将价格送到新的低点？
随着加密货币成为监管机构和立法者之间越来越多地讨论和激烈辩论的话题，它在即将到来的美国中期选举中将扮演什么角色？发挥什么作用呢？
这份报告回答了这些问题。通过对基本数据和定性新闻的研究，它着眼于加密货币市场多个领域的关键趋势：比特币、以太坊和新兴的第一层区块链、DeFi、NFT 和加密货币。
完整的Bitwise加密货币状况报告链接在文章末尾
第三季度报告中需要知道的5个亮点
1. 比特币经受住全球货币的动荡
美元上涨是第三季度全球的主导力量，压制了所有其他货币。从这个角度来看，比特币的表现非常好。第三季度对全球主要货币和黄金来说是艰难的。
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DWF Ventures：Ton 生态全解析
Notcoin和其他小程序在加密迷你应用程序时代广受欢迎，其中@ton_blockchain通过Telegram拥有强大的分销渠道。该平台类似于微信小游戏，用户可以轻松访问和互动。著名的点击赚钱游戏@thenotcoin已吸引了数千万用户，DeFi在过去两个月迅速崛起，@ton_blockchainDeFi TVL增长了13倍，超过4亿美元。领先的DEX包括@ston_fi和@dedust_io，流动质押平台@tonstakers和@bemo_finance表现突出，@Tether_to的合作伙伴关系扩展了@ton_blockchain上的USDT，并推动了Telegram上的支付。生态系统得到了@ton_starter启动平台和2.5亿美元的TON生态系统基金的支持。
币安研究：5 月加密市场趋势报告摘要
5月，加密货币市场总市值增长8.6%，DeFi市场TVL上涨21.7%，NFT市场总销售额下降41%。美国证券交易委员会批准现货ETH ETF，美国众议院通过《21世纪金融创新与技术法案》，推动市场上涨。排名前十的代币中，Solana表现最强劲，价格上涨33.9%，DeFi TVL上涨33.4%。但NFT市场大幅下滑，总销售额下降41%。
人民币和全球主要货币（欧元、英镑、日元、瑞士法郎）与强势的美元相比均下跌 3-8%。以美元计算，黄金也下跌了 8%。但，此时比特币逆势上涨 3.1%。这是如此令人惊讶 《纽约时报》刊登了一篇文章，标题为：“全世界的货币都在暴跌。除了比特币。”
2022 年 6 月 30 日至 9 月 30 日全球货币、黄金和比特币的表现
资料来源：Bitwise Asset Management，数据来自彭博
2. 主要网络升级推动了以太坊和其他 Layer1 的增长
由于有以太坊合并和其他公链升级的积极消息，克服了宏观因素，Layer1 区块链在第三季度增长了 27%。在以太坊合并之后，以太坊的通货膨胀率下降了 90% 以上，能源消耗下降了 99% 以上（该网络现在的能耗比Paypal、YouTube 和比特币都要低）。
向 POS 证明的过渡是无缝的。这种共识机制被许多人怀疑能否为一个主要的区块链提供动力。但不仅仅是以太坊——其他链也在重大升级。共同的愿景是更多的功能、更低的成本和更多的主流应用。
2022 年 6 月 30 日至 9 月 30 日宣布或部署的主要区块链基础设施改进措施
Source: Bitwise Asset Management
图片来源：Bitwise Asset Management
3. Lido 主导流动性质押市场
流动性质押，成为了在以太坊合并之后，新的 DeFi 原语，DeFi 质押存款在第三季度创下历史新高。质押是 DeFi 协议击败中心化金融服务提供商的首批金融服务之一：Lido 是领先的去中心化质押服务，质押市场份额超过 Coinbase，以 31.0% 的所有押注 ETH的市场份额确立了主导地位。Lido 已经创造了超过 3.75 亿美元的累计收入，几乎所有这些都发生在 The Merge 之前。
2020 年 1 月至 2022 年 9 月，流动质押占 DeFi TVL 总量的百分比
资料来源：Bitwise Asset Management，数据来自 The Block 和 Defi Llama，截至 2022 年 9 月 30 日
4. 风险投资涌入 NFT 和 Web3 游戏
风险投资和品牌合作，让 NFT 原本困难的季度中，涌现出一大亮点。
8 月，NFT 和 Web3 游戏的风险投资在份比 7 月份猛增 66%。要知道，近期加密领域的风险投资普遍下降，所以这一现象非常引人注意。
新的投融资交易表明 NFT 的使用发生了演变 —— 从数字艺术和收藏品到游戏、元宇宙应用程序以及更多以实用为中心的应用程序。第三季度 NFT 行业的另一个主要增长领域：大品牌、体育和媒体公司宣布建立新的合作伙伴关系，以启动 NFT 战略。
2022 年 6 月至 9 月主要 NFT 合作伙伴公告
资料来源：截至 2022 年 9 月 30 日的 Bitwise Asset Management
5. Circle 为公共市场做准备
Circle 的 SPAC 预计将于 2022 年第四季度完成，为公众提供“入股”这个稳定币新兴领导项目的机会。
（ SPAC 是美国特有的一种金融工具，俗称“空白支票公司” Blank-Check Companies，实质上就像一个上市的私募基金）USDC 的共同创建者 Circle 计划在 2022 年第四季度至 2023 年初，通过 SPAC 与 Concord Acquisition Group 合并上市估值 90 亿。
USDC 是世界上增长最快的稳定币之一：截至 2022 年第二季度，USDC 的发行量同比增长 85%，目前流通的 USDC 超过 550 亿美元。同时，Circle 的商业模式对利率上升具有杠杆作用——该公司通过支持其稳定币的抵押品赚取收入。
随着利率的上升，收入机会是巨大的：Circle 拥有 435 亿美元的美国国债储备，按目前的收益率计算，年收入可达到 7.22 亿美元。
2018 年 9 月至 2022 年 9 月管理的 USDC 总资产（十亿美元）
资料来源：Bitwise Asset Management，数据来自 The Block and Coin Metrics
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