长推：算法稳定币2022 年终回顾

注：本文来自@0xJamesXXX 推特，CHAINLOOK整理如下：

1/n 算法稳定币的2022 年终回顾

-90%的市值下降

-UST模式的彻底退场

- $CUSD, $BEAN, $UXD, $DEI 等创新型算稳的登场

- 两大算稳项目的主动关停

（经@DefiIgnas授权，翻译发布。欢迎点赞转发支持）

2/ 2022年，由于$UST的崩溃，对算法稳定币来说是艰难的一年。

截至今天，他们的市值只有23.6亿美元--占整个稳定币市值的1.6%。

(@DefiLlama数据)

3/ 算法稳定币是通过存入价值1美元的不稳定资产来发行价值1美元的稳定币。

对于Terra来说，它是1美元的LUNA来铸造1个UST。

如果UST价格低于1美元，任何人都可以购买UST来以1美元的价格铸造LUNA，然后卖出LUNA获利。

4/ 该模型是有资本效益的：随着对UST的需求增加，它促进了LUNA的购买需求和价格。

当LUNA的价格上升时，铸造1个UST所需的LUNA数量就会减少。

在下跌的过程中，这个过程是相反的，最终导致了UST锚定的崩溃。

5/ @DefiLlama总共列出了20个算法稳定币。

Terra的$UST Classic仍然是第三大的算稳，有2.02亿美元的市值--这使得它在加密货币里是市值第136的代币!

尽管交易价格为0.02美元，远远低于锚定的1美元，USTC仍然在Binance、OKX、Kraken和其他交易所可以交易。

6/ Tron的$USDD和Wave的$USDN是仅有的两个以其生态原生代币作为抵押品的类UST算稳。

尽管两者的交易价格都低于锚定价格，而且也不再是纯粹(UST模式)的算稳了。

7/ Tron声称$USDD由TRX、BTC、USDT和USDC抵押，抵押率为201%。

然而，USDD只用$TRX铸造，而且只能是由8个Tron DAO成员（Alameda Research是其中之一）完成。

USDD最后一次发行是在7月17日，从那时起它的MC没有变化。

8/ Wave公链的$USDN遭受了4次重大贬值，最严重的一次正在进行。

$USDN一直在努力保持与1美元的挂钩，因为它不再是100%由$WAVES抵押品支持的。

为什么它仍然在挣扎？

关于这个问题可以查看下面的Thread，并关注@YouAreMyYield以获得更多事态更新。

https://twitter.com/DefiIgnas/status/1569751905454424064

9/ 与上面涉及的算法稳定币相比，Celo的$CUSD是一颗闪亮的新星。

CUSD抵押品比例为50%的CELO美元，其余为BTC、ETH、稳定币和@MCO2token碳信用积分。

价格锚定很稳定，但市值和交易量都很低：分别为4200万美元和120万美元。

10/以10亿美元市值的市场地位，$FRAX是该类别中真正的领导者。

$FRAX以其部分算稳（Fractional-algorithmic）模型而与众不同。

- 资本利用效率高的铸币流程。

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- 由Curve、Convex等支持底层流动性。

- 内置Fraxlend和Fraxswap提供使用场景。

- 自动化的市场运作促进供应

https://twitter.com/DefiIgnas/status/1561995794517196800

11/ $UXD、$BEAN和$DEI带来了更多的创新和尝试

$UXD使用delta-neutral位置衍生品来保持挂钩。

例如，当存入1美元SOL时，协议开出一个空头头寸以赚取资金利率，并将其分配给UXD持有人。

12/ 拥有3200万美元市值的$BEAN，不是由抵押品，而是一个由信用支持的稳定币。

它有3个代币（Beans、illiquid Stalk和Seeds）相互连接，使BEAN的价格保持在1美元--而且它成功地维持了锚定。

https://twitter.com/rektdiomedes/status/1512289910815805445

13/ $DEI是在@DeusDao 衍生品生态系统内使用的部分储备稳定币。

拥有2200万美元的市值，它规模还很小但却非常有趣。

"认为它更像是$TERRA/$LUNA+合成资产+预言机，结合在一起并超生理剂量注射了“DeFi”激素。" - @rektdiomedes

https://twitter.com/rektdiomedes/status/1504223609220333572

14/今年有两个算稳项目决定自行关闭。

$FEI在2021年筹集了13亿美元，以建立一个去中心化的稳定币。

FEI由协议 "拥有 "的加密货币资产支持，但由于DeFi的收益率低，风险增加，DAO最终提案+投票通过，决定关闭它。

https://twitter.com/DefiIgnas/status/1560794521977626624

15/ 第二个是Near公链的$USN。

USN作为一个算法稳定币在8个月前刚刚推出。

UST崩溃后，USN v2过渡到用USDT铸造USN。

但由于双重造币，出现了'4000万美元的抵押品缺口'，项目被关闭。

https://twitter.com/DcntrlBank/status/1584600881169072128?s=20&t=idMTF5-JgLjvvGn1-JST3g

16 总结一下，在过去的一年中：

- 算法稳定币的市值下降了-90%。

- 市场中不再存在纯粹的UST类型的算法稳定币了

- 当前的算稳项目大多数是低市值的利基产品

- 至少有两个项目（$USDN, $USDD）正在努力保持/恢复锚定。

- 两个项目（$USN, $FEI）最终关停。

17/在目前阶段，算法稳定币对任何主要的法币支持的稳定币，甚至对超额抵押的稳定币都不构成任何威胁。

如果你想了解更多关于被主流市场忽略的稳定币定位的变化，请查看@DefiIgnas 之前的Thread

https://twitter.com/DefiIgnas/status/1589931631741046784

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