Curve war 战火重燃，二层协议开卷

近日 cvxCRV/CRV 降至 0.86 引发大量关注，旋即 Convex 也表态将会推出新方案应对。在今年年中 Convex 的竞争对手 Yearn 和 StakeDAO 发布了新版本的 veCRV wrapper ，从而加剧了竞争。Curve 是代币经济学设计的王者，厘清这些非常有利于加深对 DeFi 的理解。本文将会基于数据和机制全面对比当下 veCRV wrapper 的优劣势。

我们先复习一下 veCRV 的基本机制，再对比当下几个 wrapper 关键要素。

Thanks for reading CapitalismLab! Subscribe for free to receive new posts and support my work.

veCRV 让用户锁仓CRV 来换取如下几项核心权益：

1. 决定未来 CRV 增发激励分配的投票权 / 贿赂收入
2. Curve 的一半交易费用 /0.02%
3. Boost LP 激励

而 cvxCRV 主要干了4件事:

1. 实现 Boost LP 激励共享市场，一边吸纳veCRV，另一边吸引 LP ，veCRV 给外部流动性 Boost 的同时抽成一部分
2. 解决流动性问题，veCRV wrapper token 可以随时交易
3. 拿走了veCRV投票权，也就拿走了贿赂受益
4. 使用自己的代币做激励吸引 CRV 流入

这种优秀的设计使得cvxCRV稳居鳌头，那么 ycrv/sdCRV 干了什么以至于重振雄风呢？我列表全面比较当前 cvxCRV/ sdCRV/ yCRV 的权益，包含以下几点：

1. 投票权
2. 贿赂收入
3. 交易费收入
4. LP 激励分成
5. wrapper协议代币激励
6. wrapper 协议抽成（负面）

可见核心就是 stakeDAO/sdCRV 以及 Yearn/ycrv 将贿赂收入让渡给 CRV 用户，而另一方面仅剩余 5% 的 CVX 将被用来激励 cvxCRV，一升一降导致 cvxCRV 收益对比起来逊色很多，资金不断流出。

Convex 最近的应对方案：1. 给 cvxCRV 更多激励，不增发CVX而是从别的方面挪过来 2. CVX 自选激励币种 3. cvxCRV stake 会给个 ERC20 Token, 便于你拿去抵押借贷之类

关于【Curve war 战火重燃，二层协议开卷】的延伸阅读

• DAO 代币进化，一览实用性现状与潜在用例

  GCR团队和FWB合作研究了DAO代币及其应用图景，发现其受到技术、监管和运营挑战的限制。探索了DAO代币的潜在用例和发展路线图，希望促进加密经济的发展。DAO代币通常用于奖励贡献者、支付运营成本和支持DAO的增长和运作，但需要保持供需平衡。代币持有者可以通过投票参与治理和质押获得收益，但需要注意法律风险和质押机制的设计。Web3中，代币的出现为协调机制带来了巨大的潜力，但仍需探索新的机制和用例。

• 流动性提供者的博弈，Curve债务难题何解？

  当场外交易的CRV变得可流动时，Curve将不得不经历另一次压力测试。

发布短短几天后 cvxCRV回升至0.9左右，不过我理解这些方案主要是解决燃眉之急，避免形成下跌趋势，若市场反应不热烈，预计还会有所动作。

实话说 Convex 毕竟已经吸取了当前近半的 CRV，从短期利益上来看或许守成反而是更好的选择，不过 Convex 团队与 Curve 团队关系紧密，从长远建设 Curve 生态的角度上来说，积极求变亦可理解。

我的观点：

1. 像 Curve 这种花活特别多的协议不能买了就躺，务必紧跟各方团队动态，独立判断。不要轻易下结论，比如我在 ycrv 发布的时候就关注了，但是发现复利并非完全是好事，ycrv 后来也出现过比较严重的 de-peg。Curve 依然是最有趣的 DeFi 协议之一，但也需要你有足够的判断力。

2.这件事对 CRV 持有者是好事，更多的权益被让渡给了 CRV 持有者。可见协议间护城河亦有高低，Curve 作为基层协议，资金最终沉淀方，有着更强的护城河。另外目前仅有白名单协议可以参与 Curve War，若是放开权限相信竞争会进一步加剧有利 CRV 持有者，这也是“无需许可”的魅力。

免责声明：本文仅代表作者个人观点，不代表链观CHAINLOOK立场，不承担法律责任。文章及观点也不构成投资意见。请用户理性看待市场风险，以及遵守所在国家和地区的相关法律法规。
图文来源：CapitalismLab，如有侵权请联系删除。转载或引用请注明文章出处！

标签：CRVCurveDeFi