视觉分析：过去十年加密货币项目的死亡趋势

加密货币的历史可以追溯至20世纪80年代的繁荣年代，彼时，诸如《交易场所》和《华尔街》等电影对金融文化大加美化。1983年，开创性的密码学家大卫·乔姆发表研究，为电子支付、区块链和虚拟货币奠定了基础。

这些想法领先于时代，多年来，去中心化的虚拟货币很少在自由市场自由主义政策的圈子之外被讨论。2009年，中本聪、比特币软件与货币的出现改变了这一切——他们使用了一个源代码，这个源代码后来使加密货币在整个2010年代取得爆发性发展，从而进入市场。

目前市场中有数万种货币存在，为投资者和监管者带来挑战。因此许多人将其比作大约25年前的“互联网泡沫”。

为分析加密货币市场，CoinKickoff对过去10年加密货币失败案例进行可视化分析，涵盖ICO失败的最初阶段到失去市场追捧的后期阶段。

我们做了什么

我们研究了超过2400个失败加密货币（Coins）的数据，这些数据来自于Coinopsy，汇编了每个加密货币的现状数据。然后我们分析了每个加密货币在过去10年中的表现，了解加密货币被淘汰的时间以及原因。

在汇编这些数据后，我们将其与CoinMarkertCap每一年的历史快照进行对比，使我们准确了解市场上曾出现的所有加密货币。

主要研究结果

• 有704个失败的加密货币是在2017年加密货币热潮中开始流通的；从2016年开始流通的失败加密货币只有204个。
• 2018年是加密货币表现最惨重的一年，751个加密货币现已停用。
• 2014年加密货币的失败率最高，793个加密货币中，高达5%的货币已不再流通。
• 2014年建立的793个加密货币中，有551个已被弃用。这是加密货币损失最惨重的一年。

2014年加密货币崩溃中91%的货币已不再被使用

回顾加密货币的历史，2013年被视为是加密货币首次发展热潮。在这一年中，新兴技术不断发展，从无人机到智能手表，比特币的价格从$150飙升至$1000，最高时在2013年1月达到$1127。在此之前，市场上只有14种加密货币——截至2022年，只有比特币和莱特币还位居前十。

比特币价格的飙升导致了其竞争货币的兴起。我们的数据显示，2013年有84种加密货币进入市场，2014年有607种——都是为了在2014年初的比特币崩溃中套现，比特币当时身陷丑闻，被认为与在线毒品市场“丝绸之路”有关。

然而，2014年新兴加密货币的热潮并没有持续。根据我们的数据，2014年成立的加密货币中，有91%最终因交易量低或被弃用而以失败告终。值得注意的是，除了模因币“狗狗币”以外，许多机会主义者试图占领早期加密货币市场，但都以失败告终。

加密货币的第二次兴起导致750种加密货币失败

2017年被列为加密货币历史上的“爱之夏”。新兴的区块链技术首次吸引了全球商业领袖的关注，导致投资激增。2017年7月，高盛公司的首席技术员Sheba Jafari预测，到今年年底，加密货币的价格将达到$3600。

这一年出现了许多有投机型的ICO——最引人注目的是Filecoin，它积累了2.57亿美元。然而，表面之下暗流涌动。这一年有704个现已失败的加密货币进入市场，达到过去十年之最。ICO咨询公司Stasis Group在2018年的一份报告中发现，在2017年，有80%的发行项目是骗局，共筹集了119亿美元。

我们的研究表明，在2018年失败的751个加密货币中，有30%构成诈骗，是过去十年之最。最引人注目的ICO骗局是越南的加密货币PinCoin和iFan。当地记者揭露这些公司骗取多达32000名投资者，金额达六亿美元，胡志明市警方随后对此进行了调查。

2014年四分之三的加密货币已不复存在

我们很容易忽视的一点是，加密货币仍处于起步阶段。虽然投资者已经进行了数百年的股票交易，但第一笔比特币的交易是在最近的2010年，在佛罗里达州的一家披萨餐厅中。加密市场还没有真正找到自己的立足点，而经济学家对该领域的未来发展也意见不一。

尽管有证据显示，加密货币交易和投资的确能够颠覆传统金融，但该行业中引人注目的失败也比比皆是。中国信息通信研究院（CAICT）的一份报告显示，到目前为止，已发布的区块链项目中，有92%的项目仍在活跃，平均寿命仅为1.22年。

事实证明，早期很多加密货币的发展十分坎坷。根据我们的研究，在2013年至2018年期间推出的所有加密货币中，有一半以上已不复存在。超过四分之三（76.5%）的货币是在2014年加密货币第一次大热的背景下推出的，现在已经失败。

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• Room to Grow

  比特币市场经历冷淡后，投机交易回归。Mt.Gox比特币供应分配引发市场警报，但也提供新视角。大多数投资者未实现利润，市场形成新均衡。Mt.Gox资产分配开始，市场指标飙升。新需求占比41%，资产分配朝满足新需求方向发展。短期持有者扭亏为盈，持有成本低于当前价格。长期投资者持有比特币较少，市场供应量小。短期持有者损失减少，长期持有者损失少。长期持有者持有的亏损资产仅占市场总亏损资产的0.3%，而盈利资产占总盈利资产的85%。市场上升空间取决于投资者行为，高卖方风险比率意味着不稳定，低比率表示平衡。近期，市场投机迹象回归，卖方风险比率重置，可能导致大幅价格波动。

• 7月降息“没戏了”？加密市场应声下挫

  美国5月非农就业报告强劲，加密市场早盘稳定但下午走低。比特币价格达到历史新高，市场情绪积极，预计未来几周将再创新高。分析师认为，比特币的四年周期是影响因素，预测2025年10月11日将达到新的历史高点。尽管存在泡沫市场的迹象，但与加密货币挂钩的永续期货并没有出现投机热情。市场逐渐成熟和稳定，受到机构兴趣和采用的影响。投资者关注下周的美国CPI数据和美联储货币政策决议。比特币未平仓合约创历史新高，市场情绪积极。

2020年以来仅有16种加密货币被弃用

根据区块链研究平台LongHash的数据，63.1%的加密货币项目被投资者放弃，使其价格暴跌。市场处于饱和，目前已存在超过12000种货币，因此内容完善的项目未必能引起人们的关注。Coinopsy列举了一些原因解释为何加密货币可能会被弃用，其中包括区块链过时与到开发者的个人情况。

数据显示，加密货币在2013年的第一次价格暴涨导致了最多的货币弃用。2013年中61.1%和2014年中69.5%的加密货币被弃用。然而，最近的趋势表明，加密货币失去市场吸引力的频率在下降，自2020年以来，只有16种加密货币由于缺乏投资而被市场淘汰。尽管如此，仍有人担心2022年加密货币价格大跳水会导致未来更多加密货币被弃用。

2017年是加密货币的诈骗高峰年

由于缺乏监管，加密货币成为诈骗和投机分子的主要目标。不仅加密货币本身可以为骗局使用，犯罪分子还利用已有的货币如比特币和以太币来欺骗投资者。

联邦贸易委员会报道称，自2021年开始，超过46000人成为加密货币骗局的受害者，总共损失超过1亿美元。在2021年最新的价格飙升之后，人们对市场重新产生兴趣，导致新一波加密货币犯罪的兴起——Chainanalysis数据显示相关金额高达14亿美元。

自2019年以来成立的加密货币中，只有不到2%是诈骗型加密货币。加密市场在2017年达到顶峰，当时有17%的货币是诈骗型货币。欺诈者在这一年的ICO泡沫中获利4.9亿美元，证券交易委员会在继续调查这一时期的犯罪。

2017年ICO热潮导致最多失败加密货币的出现

当公司规模大到足以在股票市场上交易时，他们就会推出IPO（首次公开募股）从公共投资者那里筹集股权资本。相比之下，首次货币发行（ICO）是为了吸引人们对新加密货币的兴趣，主要是为了让投资者买入加密货币。同时ICO也可以提供更多与公司产品相关的好处——包括企业本身的股份。

Mastercoin是第一个进行ICO的项目，时间是在2013年。主流社会对加密货币的兴趣随着其价格上涨而增长，因此，这种做法在2017年出现爆发性增长。尽管如此，我们的研究表明，当年推出的所有加密货币中，有12.6%因ICO失败而倒闭，比过去十年中的任何一年都要多。

咨询公司GreySpark Partners的研究发现，在2017年和2018年推出的所有ICO中，有近一半未能筹集到任何资金，而且这种做法容易导致欺诈发生，最终联邦当局加强监管，对该行业的不当行为进行严厉处罚。我们的数据显示，只有五个加密货币的ICO以失败告终。

加密货币动荡的第一个十年——之后会发生什么？

加密货币市场正在以前所未有的速度增长，快速发展的技术带来了新的投资机会——最明显的就是2021年的NFT热潮。比特币仍然主导市场，而一些投资者预测到2023年，它的价格可能达到$100,000。然而，2021年，以太币的价值增长409%。尽管俄罗斯入侵乌克兰导致全球局势不稳定，但分析师预计，到2030年，加密货币将贡献49亿美元的行业价值。

我们是如何走到今天的？许多专家将加密货币的增长比作21世纪初的“互联网泡沫”——创新导致了互联网公司和寻找下一个亚马逊或eBay的投资者的爆发。相比之下，加密货币在2013年和2017年投资激增，市场充斥着新的加密货币，投资者争相从“下一个大事件”中大赚一笔。

虽然这些加密货币中的许多货币因缺乏投资、ICO失败或诈骗而失败，但它们给投资界敲响警钟。美国政府和全球市场在监管加密货币以更好地保护投资者方面面临诸多挑战。不过，在过去十年中，加密货币还是展示了其颠覆传统金融市场的能力。

方法论

为对十年来失败的加密货币进行可视化分析，CoinKickoff研究了Coinopsy提供的超过2400个失败加密货币的状态数据。我们汇编了每个加密货币当前生命状态、失败原因和年份的数据。

失败的原因包括首次代币发行（ICO）失败、三个月内交易量低于1000美元而被弃用、诈骗或这些币本身只是项目方随便发行的。

之后，我们将这个数据集与CoinMarketCap每年的历史快照进行交叉对比——它包含了曾在市场上出现的所有加密货币。特定年份发布的加密货币总数数据被用来计算失败加密货币占所有加密货币的百分比。

数据收集于2022年8月。

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图文来源：Ian Wright，如有侵权请联系删除。转载或引用请注明文章出处！

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