2023年第一个加密叙事：LSD
ETH LSD的叙事刚刚开始，注定了会在2023年留下重要的一笔。
原文标题：2023年第一个加密叙事：LSD
原文作者：Laozhao
原文来源：Twitter
叙事经济学
加密行业一直是叙事在推动前进，叙事经济学的本质是讲最好的故事，割最多的韭菜。
索罗斯说过，参加金融市场就是识别泡沫，参与泡沫，在破灭之前离开。
而参与加密市场呢，就是识别叙事，参与叙事，在叙事兑现之前里离开。
LSD叙事
LSD是Liquid Staking Derivatives的缩写，代表流动性质押衍生品。
LSD成为新的叙事，主要是3月份的上海升级计划，计划实施后用户可以灵活提取质押的ETH。
LSD的收益来源有几类：ETH的质押收益（5%左右）+DeFi衍生品收益+循环贷收益，LSD相关产品成熟之后，可以把APR做到两位数以上。
ETH质押现状
ETH当前的质押率是13.8%，远低于其他公链项目（60%～70%）。
在ETH LSD进入机构和大众视野后，ETH质押率有4～5倍的成长空间。
LSD玩家分布
ETH LSD的top3为：Lido、Coinbase、Rocket Pool。
第一：Lido，占比74%，中心化LSD
第二：Coinbase Wrapped Stacked ETH，占比15%，中心化LSD
第三：Rocket Pool，占比5%，去中心化LSD
ETH LSD目前中心化情况突出，Lido为市场的绝对龙头。
关于【2023年第一个加密叙事：LSD】的延伸阅读
巧妙的合约设计，看看 stETH 如何按天自动发放收益？让你的 ETH 参与质押获取稳定利息
本文介绍了通过质押ETH来获取收益的背后逻辑，以及如何通过流动性质押衍生品（LSD）来解决传统质押中的门槛和流动性问题。stETH作为质押代币，可以在其他平台上交易、借贷或用于其他金融活动，同时Lido通过合约自动发放收益，避免了高额GAS费用。质押stETH存在风险，本文仅供技术研究参考，不构成投资建议。关于再质押的文章也可供深入了解。
LSD衍生赛道项目深度分析：探索未来趋势与机遇
以太坊质押市场增长迅速，质押比例达24%，流动性质押市场总锁定价值达314.3亿美元。Prisma Finance是一家专注于以太坊流动性质押衍生品的DeFi平台，用户可以使用LSD抵押铸造稳定币mkUSD。Restake Finance是一个基于EigenLayer的模块化流动性质押协议，可以提升收益并获得额外收益。Lybra Finance是一个LSDFi项目，提供稳定币eUSD和LBR代币。未来，Lybra计划向L2扩展并开发永续交易所。然而，其漏洞赏金较小，可能面临竞争对手。
LSD赛道主要项目
LSD赛道项目处于发展初期，普遍市值不高。
其中排名第一的Lido，其市值为18亿美金。排名最后的Stader，市值为700多万美金。
整个赛道的总市值为30多亿美金，有很大的成长空间。
LSD项目分类
大部分LSD为资产管理类，为用户提供ETH的质押服务，这类项目有Lido、Rocket Pool等。
少部分LSD作为基础设施类，为质押服务商（Lido）等提供底层技术，如SSV等。
还有一类是二次质押，在Eigenlayer的智能合约中进行质押，然再二次质押到其他协议中。
成长空间
当前ETH信标链的质押率为13.28%，质押市值排名前五的其他PoS链平均质押率在60%-70%，如果ETH的质押率可以达到这个水平，那将有5倍的上涨空间。
现在ETH信标链质押的ETH数量接近1600万，资产规模约220亿美金，在不考虑ETH价格的情况下，LSD将会成长为一个千亿体量的赛道。
ETH LSD的叙事刚刚开始，注定了会在2023年留下重要的一笔。
责编：Lynn
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