“大而不强” BSC 的困境、未来与机会

BSC 很成功，但不难感受到它正在逐步边缘化。从稳定币、Bribe、衍生品再到最近的流动性质押，近一年不少热点都与 BSC 关系不大。BSC 的版本仿佛还停留在两年前，创新能力依然羸弱，「大而不强」是对当前 BSC 处境最好的诠释。为何会如此？最近 BSC 转向「改革开放」的动作又将带来什么机会？且看下文：

BSC 目前步入沼泽地的原因可以归结为：

1. 孤立主义：自己玩自己的，重复造轮子，熊市下更跟不上节奏了
2. 地基不稳：DeFi 组合复杂化趋势下，基础设施项目的差距影响指数级放大
3. 竞争失序：与币安的关系比团队能力重要，劣币驱逐良币，进一步恶化生态

孤立主义：咋一看 BSC TVL 还是不错的，但比照一下 ETH 与 BSC 的 DeFi 头部项目，不难看出 BSC 在稳定币、流动性质押以及 Bribe 等方面的缺失，DEX 上集中流动性也发展缓慢, Lend 上 Venus 更是至今连坏账都没处理好。BSC 长期孤立主义，并未积极引入主流项目，而是支持本土 Fork ，而熊市下资源更加匮乏，市场对重复造轮子兴趣不大，导致 BSC 依赖 Fork 项目都跟不上节奏了。

地基不稳：在 DeFi 发展逐步入成熟的当下，新项目要起来多数会利用现有的项目组合，正所谓站在巨人的肩膀上看得远。以 Op 和 Arbi 上的新锐项目为例，以 Op 为主的期权平台 Lyra 是基于合成资产平台 SNX 构建的，而 SNX 的的原子交换更是涉及三方协作：Curve 提供 Stableswap ， SNX 提供合成资产和预言机交易，而 OP 提供在 Curve 上的挖矿激励。

前不久 Arbi 上推出稳定币收益产品的 Rage_Trade, 其也是构建在 GMX、Uniswap、AAVE 三个协议之上的。GMX 固然是最重要的基础，但 Uniswap V3 的高效率，AAVE 的安全和可靠也功不可没。倘若在 BSC 上做这个，GMX Fork 体量到不了不说，Pancake 的低效率 和 Venus 的未处理坏账威胁都会成为重要的阻碍。

在这种复杂组合下的创新，对于几乎所有的重要环节都略差一头的 BSC，就会指数级放大劣势。假设 BSC Fork 项目风险是主流项目的 2 倍，那么依赖组合 3 个项目构建的项目就要承受 222= 8 倍的风险。此外，BSC Fork 了代码，但是 Fork 不了团队，团队能力的差异就决定了长期迭代下来看差距会越拉越大。

举个例子，Lido/FRAX 和 Curve/Convex 在 ETH 上构建起了 LSD 竞争生态，BSC 也曾经试图扶持 Ankr 和 Wombat 为核心组建起 LSD、稳定币、Bribe 的完整生态，但结果是什么呢？币安重点扶持基础设施级项目 Ankr 的团队能力和品行皆差，合约设计缺陷不说，还监守自盗，最后还化身小丑背刺了共建流动性池的对手, 成功的让这个宏大的计划破产。下图为《24 孝之 Ankr 送钟 BSC》

关于【“大而不强” BSC 的困境、未来与机会】的延伸阅读

• 长推：Base 向上，BSC 向下

  本文讨论了Aerdrome和Base两个CEX在链上的差距，Aerdrome通过贿赂矿工来激励生态项目，形成飞轮效应。相比之下，BSC上的类似产品没有获得类似结果，可能是因为币安支持不足。作者认为币安可能会将资源投入其他更好的项目，而不是支持生态项目。最后，作者提到了ve(3,3)模式在Web3玩家中已成为常识，而Aerdrome和Base都采用了这种模式。币安在BSC上投入资源，但与生态项目争利，导致生态项目的投票权减少，不利于生态发展，也让优质开发者离开。相比之下，Coinbase将资源投入有正外部性的项目，效果更好。BNB的上涨空间有限，需要让链上更灵活。

• BNB Chain发布Web3蓝图：One BNB连接起BSC、opBNB和Greenfield

  BNBChain是一个开放源代码的区块链生态系统，旨在为数十亿人提供强大的基础设施，实现与数字世界的互动和交易方式的转变。它由三个区块链组成，其中BSC和opBNB已经证明了可扩展性和高吞吐量。在2023年，BSC成为最活跃的L1区块链，opBNB是最活跃的L2区块链。BSC的市值排名位居第三，展现了令人印象深刻的发展，DeFi生态系统总锁定价值达到46亿美元。BSC成功提高了gas限制，重点转向状态和存储优化。2024年，BNBChain将重点关注领域包括性能提升、开发者体验改进、数据访问服务优化等，同时推出多种货币激励和支持。加入我们，参与Web3的演变，探索DappBay带来的新世界。

竞争失序：在上述计划中 Wombat 是允许单币质押的 DEX，Ankr 和 pStake、Stader 共建 LSD 流动池，结果 Ankr 监守自盗增发代币把其他两家 LP 薅光了，最后自家的全赔偿，而对家只赔一半。适时三家中仅有 Ankr 在币安上架，币安支持力度大自然有能力应对危机。而其他两家规模小无能应对 Ankr 背刺，黯然出局，经典的劣币驱逐良币。就是说，与币安的关系基本决定了谁是赢家，这样筛选出来的项目与经历市场搏杀的项目相比，团队能力差距可想而知。

（下图为各家危机当月的 BNB LSD TVL 变化, Ankr 下降不到 30%， 其他两家下降 60%/ 80%。）

近期 BSC 团队频频释放走向「改革开放」的信号，或明或暗的推动「引进外资」，向 GMX、Uniswap 等主流项目抛去了橄榄枝。如果最后 BSC 在基础设施级的项目方面补全，虽然 BSC 有中心化问题，但币安带来的强劲支持也足以使其在下一轮牛市中分得一杯羹。这些主流项目的引进就像上一轮支持 EVM 的 BSC 一样重要，上一轮的项目构建在 EVM 之上，而下一轮的项目则构建在这一轮的基础设施项目之上。

此事若能成，自然也会给 BSC 的带来创新项目的机会，加上 BSC 得天独厚的流量等优势，有着比较大的想象力。不过虽然这是利好 BSC 发展的，但对币安员工个人而言，发新项目会带来更大的收益；对于 GMX 等主流协议而言，社区对于是否部署到 BSC 也存在一定分歧，推进这一改革还是存在不小的难度。

总结，在创新项目越来越依赖组合的当下，孤立主义下的 BSC 由于地基不稳步入了沼泽地，而转向改革开放或许可以 Make BSC Great Again。这一天的来临尚且需要一定的时日，继续耐心观察其中的机会。

不过这至少是半年后的事了，还是多看看近处的 LSD 吧家人们。另外请关注作者 @NintendoDoomed 喵，关注 @NintendoDoomed 谢谢喵。

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