BUSD 遭遇美国监管铁拳，其风险究竟几何
本文将从三方面剖析 BUSD 的风险
原文作者：CapitalismLab
原文来源：[email protected]
BUSD 遭遇美国监管铁拳，其风险究竟几何，本文将从以下三方面剖析 BUSD 的风险：
1. 底层资产安全性和流动性
2. Binance-peg USD 不等于 BUSD
3. Paxos 团队可能存在的问题
1. 底层资产安全性和流动性
根据最近一份 BUSD 的报告（23年2月），其底层资产全部由国债、国债逆回购和现金组成，没有商业票据等高危资产。
平均到期时间短至3天，流动性很好，USDC/USDT 都是30日左右。
报告地址：https://paxos.com/wp-content/uploads/2023/02/BUSD-Monthly-Stablecoin-Reporting-as-of-2.10.2023-2.pdf
2. 币安官网声明 BUSD 为 Paxos 发行，Binance-peg USD 为币安的锚定代币，未受 NYDFS 监管。我们打开 Paxos 官网可以看到其声明 BUSD 为 Paxos 发行的币安 品牌稳定币。 这应该是币安为了应对监管、合规所进行的操作。比如 USDC 也由 Circle 发行，但 Coinbase 可以分享部分收益
虽然历史上也曾出现过没有严格挂钩储备发行的情况，这块币安本身随意增发 BUSD 的可能性比较小。不过 BUSD 直接声明用了币安的品牌，那关系自然是脱不开的，可能会给监管更多发挥空间。
3. Paxos 团队可能存在的问题
Paxos 创始人张钱豪(Rich teo), 曾经让 CZ 莫名卷入过桃色绯闻中，下面右图的“秦泽文”的朋友圈可能不少人略有印象，当时 CZ 还罕见的发朋友圈辟谣。
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Alameda 死亡后 揭秘 Tether 最大发行人 Cumberland
Cumberland是DRW旗下的子公司，自2014年推出以来一直专注于加密货币市场，与多家交易所和加密货币借贷机构有所往来。它也是总统工作组关于稳定币的报告提供意见的公司之一，并积极参与包括USDC在内的其他稳定币发行。
Paxos联姻Solana生态，USDP逢春？
Paxos最近获得纽约金融服务部（NYDFS）的批准，将其稳定币发行业务扩展到Solana区块链，这是Paxos首次将其业务扩展到以太坊之外的加密世界。Solana的稳定币用例活跃，可能会为稳定币市场带来新的活力，并可能为稳定币的市场格局吹起一丝涟漪。
这是当时的报道链接，其中有张钱豪是张雨绮的前男友，以及指控其在国内搞黑平台等内容：https://t.co/t8EBeyFphW
稳定币是一个需要和监管、合规紧密合作的行业，目前看来 BUSD 有些草台班子，可能这就是其表面看上去不比 USDC 更差的情况下比 USDC 待遇更差的原因之一。
当然私生活不应作为专业度的评价依据，如果有朋友知道更多细节也欢迎在本帖下补充。
4. BUSD/USDC 整合带来的流动性问题
额外补充一点，由于币安前不久整合了 BUSD/USDC, 而从其储备资产（下方链接）可知，其绝大部分现货为 BUSD。那么遭遇客户大量提取 USDC 的话，势必会遇到流动性问题。所以想要 USDC 的话得尽早提取，晚了就得等。
https://t.co/slMTkfdIjS
总结：
- 底层资产安全性和流动性：从报告看很好
- Binance-peg BUSD ！= BUSD ： 中性
- Paxos 团队的能力问题：存疑，若真有问题 BUSD 长期出事频率不会低
- BUSD/ USDC 整合 ：Fud 下 USDC 会有流动性问题
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