衍生品 DEX 赛道竞争白热化，增量在哪里？

伴随 $ARB 的发行，该生态中的衍生品DEX GMX、GNS的价格都出现了比较大的回调。 这两个项目都在ARB代币发行之前就上线了币安，获得了arb生态的溢价。想投资arb生态的资金会很买入。ARB代币上线后，一部分资金流入ARB本币，一部分资金获利了结，寻找下一个生态。

衍生品DEX赛道发展至今，出现了两大类型模式：一类是以DYDX为代表的订单薄模式，另一类是以GMX为代表的流动池模式，包括GNS/SNX/VELA等都是此类代表。GMX的模型由于具有很强的资金吸引能力，并容易启动，而成为新项目竞相模仿的模式。

目前衍生品DEX赛道竞争白热化。 龙头项目已经形成规模效应，资金规模和用户规模都已获得较大增长，增速放缓。GMX的TVL近期有所下降，GMX的质押率也从此前最高80%下降到现在的77%。 从模式上看，新项目的创新力度不足，主要机制微创新+较高收益率来争夺存量用户。

如 #VELA 增加了法币出入金渠道，直接在DAPP上可以实现出入金。 还提供比较高的收益率。Vela代币质押收益率大约为14%，VLP的质押收益率超过100%。而GMX的质押收益率约为6%，GLP收益率为20%。 这使得VALA近期的活跃人数和交易量有较大幅度的增长。

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  Notcoin和其他小程序在加密迷你应用程序时代广受欢迎，其中@ton_blockchain通过Telegram拥有强大的分销渠道。该平台类似于微信小游戏，用户可以轻松访问和互动。著名的点击赚钱游戏@thenotcoin已吸引了数千万用户，DeFi在过去两个月迅速崛起，@ton_blockchainDeFi TVL增长了13倍，超过4亿美元。领先的DEX包括@ston_fi和@dedust_io，流动质押平台@tonstakers和@bemo_finance表现突出，@Tether_to的合作伙伴关系扩展了@ton_blockchain上的USDT，并推动了Telegram上的支付。生态系统得到了@ton_starter启动平台和2.5亿美元的TON生态系统基金的支持。

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  5月，加密货币市场总市值增长8.6%，DeFi市场TVL上涨21.7%，NFT市场总销售额下降41%。美国证券交易委员会批准现货ETH ETF，美国众议院通过《21世纪金融创新与技术法案》，推动市场上涨。排名前十的代币中，Solana表现最强劲，价格上涨33.9%，DeFi TVL上涨33.4%。但NFT市场大幅下滑，总销售额下降41%。

衍生品DEX的增量在哪里？ 一是圈外资金涌入，加密货币市场整体规模扩张。短期内不具备条件。 二是出现新的模式，创新性溢价。 三是在新的生态中抢占早期红利的。@zigzag 是zksnyc上的现货交易所，未来会扩展衍生品交易。@derivio_xyz 是第一个建立在@zksync Era上的衍生品生态项目。 赶紧交互。

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