长推：流动性管理赛道的机会在哪？

聊聊最近炒的比较火的流动性管理赛道。Uni v3有两个巨大的创新，一个是集中流动性，可以大大提供资本效率；另一个是可以设置做市费率，为LP提供了更多选择。不过Uni V3也大大提高了LP的做市门槛，无论是管理LP，还是选择LP，对于非专业的LP提出了巨大的挑战；

不仅如此，由于eth主网gas费用较高，LP在操作时也面临着非常高的Gas费用。Gas+无常，是小LP难以承受之痛。理所当然的，市场衍生出了专门的流动性管理项目，当时也备受市场热捧，被认为Uni V3生态的一个巨大衍生赛道（我们也投了一个项目）；

当时比较火热的包括 @gelatonetwork （现在分化成了 @ArrakisFinance ）； @GammaStrategies ; @CharmFinance ; @steerprotocol ; @mellowprotocol 等； 可是在过去的两年时间里，这些项目并没有取得预期的成功，很多项目要么改了发展路径，要么销声匿迹；

除了市场团队等不明原因外，我觉得还有以下几点：

1.DeFi中大部分LP，特别是Uni中的，只是由少数部分OG带来的，看看 @ArrakisFinance 就明白；

2.Uni v3的版权保护，导致其他项目很难Fork Uni V3,也就是这些流动性管理项目只能基于Uni V3去做，本身就不宽裕的LP市场雪上加霜，而且受限于L1 高Gas和低TPS

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  Notcoin和其他小程序在加密迷你应用程序时代广受欢迎，其中@ton_blockchain通过Telegram拥有强大的分销渠道。该平台类似于微信小游戏，用户可以轻松访问和互动。著名的点击赚钱游戏@thenotcoin已吸引了数千万用户，DeFi在过去两个月迅速崛起，@ton_blockchainDeFi TVL增长了13倍，超过4亿美元。领先的DEX包括@ston_fi和@dedust_io，流动质押平台@tonstakers和@bemo_finance表现突出，@Tether_to的合作伙伴关系扩展了@ton_blockchain上的USDT，并推动了Telegram上的支付。生态系统得到了@ton_starter启动平台和2.5亿美元的TON生态系统基金的支持。

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  5月，加密货币市场总市值增长8.6%，DeFi市场TVL上涨21.7%，NFT市场总销售额下降41%。美国证券交易委员会批准现货ETH ETF，美国众议院通过《21世纪金融创新与技术法案》，推动市场上涨。排名前十的代币中，Solana表现最强劲，价格上涨33.9%，DeFi TVL上涨33.4%。但NFT市场大幅下滑，总销售额下降41%。

3.实际上管理LP很难。 @CrocSwap 里对这些自动化管理LP Vault做了分析；

不过，最近这个赛道又火了。 @ArrakisFinance 没有发币，但 @GammaStrategies , @unipilot_io , @steakhut_fi 等项目代币几乎都翻倍甚至几倍。主要的催化剂有：1. Uni v3的版权1号过期后，其他Dex都可以fork Uni v3了，昨天 @PancakeSwap 已经宣布；

越来越多的V3 fork为流动性管理带来了巨大的市场空间；2. L2及其他公链上的低gas和高TPS可以为这些自动化Vault节省成本；3.项目方也都搞明白了，LP管理就是一个B2B业务，只要抱好大腿，像 @GammaStrategies 和Quickswap等Dex合作； @steakhut_fi 是Joe孵化，对TVL是巨大的提升；

当然，最重要的还是LP管理能否为用户带来更大的收益，这个还需要更长时间的关注；时也命也，没想到DeFi summer过去了两年，这些DeFi项目反而获得了新生。

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