Arthur Hayes成立加密基金Maelstrom Capital，瞄准基础设施，慎投美国项目
在某些方面，Hayes可能是美国政府对加密行业发起战争的第一枪——或者说是第一个受害者。
原文作者：Sam Reynolds
原文来源：CoinDesk
原文标题：Former BitMEX CEO Arthur Hayes Calls His Maelstrom Capital a ‘Very Patient’ Fund
编译：Felix ，PANews
Arthur Hayes正寻求超越比特币和以太币的回报。加密货币交易所BitMEX的前首席执行官Hayes和BitMEX的前企业发展主管Vaidya共同创立了投资机构Maelstrom Capital，Vaidya担任投资主管。Hayes和Vaidya表示：Maelstrom目前正在瞄准基础设施公司，因为在本轮周期的这一时间段内，基础设施是有意义的。Vaidya说：都在期待用户规模化，但市场还没有足够的基础设施来支持这么大的用户规模。
Maelstrom被设置为Hayes的家族办公室，资金来自Hayes。因为不需要应对LP（毕竟都是Hayes的钱），并不急于配置资本来赚取管理费，所以有足够的“耐心”。
Hayes说：“我们想寻找那些真正有质量的项目。这不是一场‘喷洒完就祈祷’的游戏（指广撒网式投资，然后祈祷有项目能成功），因为我们没有外部LP（毕竟都是自己的钱所以要慎重）”。
Vaidya解释说，基础设施交易“拥有强大的技术护城河，可以应对一个巨大的市场，而且业务很容易理解：‘P’乘以市场规模”。
好公司诞生于熊市
Compound、Aave和Uniswap均成立于2017年，但直到2019年才出现在大众的视野中，直到2020年DeFi之夏才成为主流。
Hayes说：“当时，由于IC0的负面情绪和巨大熊市，没有人关心它们。这导致了自称是下一个Uniswap、Compound或Aave项目的激增，但许多项目都不太切合实际。投资者愿意将资金投入这些项目，是因为他们知道可以在获得代币后的几个月内退出。”
Hayes认为，他现在投资的项目的转折点可能会在2024年左右的某个时候出现，届时市场将开始质疑这些项目是否兑现了承诺、打造了产品、获得了客户，并证明其技术是否有效。随之而来的是克隆项目和蜂拥而至投资者，就像2020-2021年COVID-19牛市期间发生的那样，Uniswap、Compound和Aave的克隆项目都获得了大量资金。
Hayes说:“在加密周期的这个阶段，赚钱很重要，但在熊市期间也要做好工作，辨别哪些公司真正有价值，哪些只是模仿者。”其中一些表现不错，其中一些却是“屎币”，当时机成熟时，Hayes会毫不犹豫地购买这些代币，因为加密行业的回报就是从熊市转向牛市时产生的。
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BitMEX比特币闪崩8900美元始末
美国有多家证券交易所，股票价格可能有些不同，但市场规则和高频交易系统会防止大的价格差异。比特币市场的去中心化导致价格波动，BitMEX交易所曾出现比特币价格暴跌，但交易所表示系统正常运行，用户资金安全。一位交易者透露，有人在短时间内抛售大量比特币导致价格下跌，但交易所已暂停提现功能。BitMEX的衍生品市场没有影响，但有人在短时间内抛售超过400个比特币，导致损失超过400万美元。BitMEX暂停提现功能，价格低于其他交易所。比特币市场可能存在操纵市场的可能性，但对数十亿美元衍生品市场影响不大。另一种可能是操作失误，可以通过慢慢分批卖出或转移到其他交易所来减少影响。比特币市场不像股票市场那样紧密相连，一次性抛售可能会付出高昂代价。
BitMEX：回顾2023加密十大事件，展望2024牛市的到来
2023年是加密货币行业的一个关键一年，传统金融巨头申请比特币现货ETF，比特币价格加速恢复，美联储实施了历史上最快的加息，导致银行危机，BitMEX推出了70多个衍生品合约、5个以上的专业交易平台功能，Binance US和CZ被罚款43亿美元，山寨币市场崛起，Meme币受到关注，SEC宣布放弃对Ripple的指控。
“但这并不意味着我们总是投资质量好的项目，我们也会投资一些‘狗屎’一样的项目，因为今天我们拿到了‘垃圾’代币”。“三个月就可以抛售，因为‘垃圾’项目的叙事就是这样。”
在监管发起的加密战争中建设
在某些方面，Hayes可能是美国政府对加密行业发起战争的第一枪——或者说是第一个受害者。
2020年，美国司法部指控Hayes违反了《银行保密法》(BSA)，因为未实施KYC和反洗钱 (AML) 控制措施，允许在BitMEX平台上进行洗钱活动。2022年2月，Hayes和BitMEX联合创始人Ben Delo认罪。
认罪意味着政府对Hayes等人的证据和论点从未在法庭的对抗式环境中得到验证。BitMEX不是一家美国公司，也没有使用美元。正如法律专家当时所强调的那样，BSA用于非银行金融机构起诉的唯一其它案例，是以暂缓起诉而告终——以暂缓起诉来掩盖起诉方式的不合理。
因此，Hayes和Vaidya当然考虑到了美国监管机构的长远影响。
Vaidya说：“尤其是在这个周期，投资基础设施项目的优势在于，很多基础设施项目并不像其他项目那样真正成为监管机构的关注焦点。”根据Vaidya的说法，这方面的一个例子是他们投资的EtherFi，这是一个去中心化的非托管流动性抵押平台，该公司在2月份完成了500万美元的融资。
“没有人可以追查，因为公司是非托管的”他说。“这家公司永远不会收到韦尔斯通知”。Maelstrom投资的所有公司，除了一家没有代币模型的公司外，都在美国境外。Vaidya解释说，即使项目的创始人是美国人，他也会在瑞士等加密友好的司法管辖区注册。
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