风险提示:央行等十部委发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》, 请读者提高风险意识。

MEV 赛道初具雏形,或是下一个 LSD 级的机会?

牛市中,MEV 收入将让所有人惊叹 。

CapitalismLab
CapitalismLab
热度 ...

原文作者:CapitalismLab

原文来源:ForesightNews

Flashbots 发布了 Mev-Share,标志着这一赛道走入新纪元。MEV 收入预计在牛市中将贡献不少于 70% 的 ETH Staking 收入,这或许是下一个 LSD 级别的赛道。

本文将为你带来 MEV 和 MEV- Share 的深入分析,以及对于 MEV 赛道的展望。

MEV & MEV-Share

所谓 MEV (Maximal extractable value MEV) 就是指验证者通过操纵区块中的交易以及交易顺序所能提取的最大价值。

比如下面这条做 Uniswap 和 Sushi 差价套利的交易,在 Uniswap 上花 6.17E 买的 ICE 在 Sushi 上卖成 8.73E,然后上贡了 2.52 E 给 Builder, 只留下 8.73-6.17-2.52-0.01(Gas) = 0.03E 的微薄利润。 Builder 预计最终也上贡给了 Validator。

获利

问题来了,为什么要上贡?因为排序是由验证者决定的(这一描述是为了方便理解,并不完全准确),Sushi 上价格比 Uniswap 高是公开的信息,那么自然有一大群人(Searchers)发现这个机会抢着做这笔买卖,而决定谁能排在前面做成这笔买卖的是掌握着权力的 Validator, 所以自然 Validators 占了大头。至于 Validator 怎么通过操纵这种交易和排序最大化利益就是 MEV。

为了让 Validator(Merge 前是 Miner)把自己排到前面,ETH 变成了一个黑暗森林,Searchers 纷纷拔高 gas fee,多个 Searcher 提交同一交易只能成交一个,导致资源大量浪费。Searcher 与 Miner 私下合作,Miner 甚至会直接不要中间商赚差价,把 Searcher 提交上来套利交易抄一遍顶替掉。总而言之就是下面这张图

获利对于发起交易的用户而言,也颇受即三明治攻击(俗称的「被夹」)等问题的困扰。DEX 交易需要设置滑点,比如 ETH 现价 1000 USDC, 你设置 1% 的滑点买入,那么就是说即使按 1010 USDC 你可以接受,那 Searchers 可以先把价格买到 1008,等你按 1010 成交抬轿后卖出即可获利,这样你的买入成本就变高了。

Flashbots 便在这种情况下快速做大做强了,它给 Searchers 一个达成私下共识的机会,大家先不上链用 Flashbots 的拍卖决定先后,不花冤枉钱。发起交易的用户也可以把交易给 Flashbots 而不是公开广播,避免被夹。这些交易信息变成 Flashbots 独有的之后,这些交易的 MEV 收入也变成了 Flashbots 独有的,让其变的更强,是一个双赢操作。

获利至于 MEV-Share ,就是用户把自己的交易信息给 Flashbots, 这笔交易带来的 MEV 收入会返还 90% 给这个用户。当然,并不允许抢先交易,所以不是让你被夹然后给了分一部分,而是说你花了冤枉钱,比如直接在一个小 DEX 交易把价格拉过市场价的时候,别人在你之后套利赚的钱可以分你 90%。

获利比如之前这位老哥悲剧误操作用价值 $2M 的 3CRV 交易了 $0.05,套利者几乎无本买入 $2M 3CRV,如果他使用了 MEV-Share 的话,那么可能马上就能拿回 $1.8M.

获利对于各方而言:

关于【MEV 赛道初具雏形,或是下一个 LSD 级的机会?】的延伸阅读

  • 长推:复盘精彩刺激的 $RCH 大战

    昨晚,$RCH与BTW进行了精彩的大战,项目方上线了产品并给LP添加了700ETH,但被聪明钱抢跑。随后,神盘出现,币价从0.2上涨到1u。项目方背景强大,有大机构背书,链上交易活跃。Sofa.org推出了两个产品,Earn和Surge,用户可以利用期权策略进行理财和预测未来走势。产品实力强大,能力超过web3团队。

  • 长推:$RCH 能不能到20亿?无预留、无权限、燃烧通缩、上所才是起点

    $RCH是新兴项目,初始加入池子的ETH价值300万,现市值7000万。若跌回1块,市值为2000万,上限无法预测。项目方烧了750ETH,加其他支出,合计400万。预计市值达15M,产品和资方有潜力,交易量高,无VC抛压和项目方币。预计上市后,市值5亿-40亿。

  1. 用户使用 Flashbots 可以避免被夹以及减少不慎花冤枉钱的损失
  2. Flashbots 拿到了独家信息可以相比其他人有更大的获利空间
  3. Searchers 使用 Flashbots 可以省钱以及获取更多交易信息

更多的用户带来更多的独家交易信息,更多的独家信息带来更大的获利空间,更大的获利空间带来更多给用户的利润返还空间,如此一来 Flashbots 就可以凭借规模效应获取更多的用户和 Searchers。

MEV 赛道展望

如下图,我们可以看到自 Merge 以来 ,以 MEV 收入为主的 EL APR 占据了 stETH 总收益的 1/3 左右,在网络火爆的时刻,占比更是一度接近 70%。在牛市到来的时候,MEV 收入占据 Staking 总收入的 70% 可能成为常态,这一块的市场规模非常可观。

获利

加上前文所述的这一个生意也具有明显的规模效应,那么最后头部项目所能赚取的利润可能能够与 LSD 相媲美,就是说这也可能是一个 LSD 级别的赛道。并且由于在牛市中 MEV 的收入会实现非线性增长,天花板非同一般。

自 Merge 以来, 通过 Flashbots 提交的区块数量占比更是近半,其统治力甚至比 Lido 还要强,毕竟 Lido 虽然占据了 LSD 70% 的份额,但在 Staking 整体中来看也只占据了 30% 的份额。

获利

Flashbots 联创 Hasu 也是 Lido 的顾问,背景比较强势,但是目前还没有透露太多关于发币的信息。 Mev-share 已经构建起了飞轮增长的基础,此时竞争者如果 Fork 后发币来竞争的话也可能分得一杯羹,但是这块技术门槛相对较高,跟 LSD Fi 可以说一个天上一个地下。

获利

此外 Flashbots 也尚未实现去信任化,以及还有许多其他问题尚待解决,所以说还是留下了不小的空间和机会。

总结

MEV 赛道前景广阔,目前尚且处于起步阶段。Flashbots 统治力较强,Mev-share 为其快速增长构建了基础,但未来应该还有不少机会。

免责声明:本文仅代表作者个人观点,不代表链观CHAINLOOK立场,不承担法律责任。文章及观点也不构成投资意见。请用户理性看待市场风险,以及遵守所在国家和地区的相关法律法规。
图文来源:CapitalismLab,如有侵权请联系删除。转载或引用请注明文章出处!

标签:

分享至
https://www.chainlook.cn/toutiao/1691124797.html

下一篇:

Crypto亿万富翁们持仓情况

内含V神、孙宇晨、中本聪、Coinbase CEO等大佬的钱包分析。

免责声明:
链观CHAINLOOK作为区块链技术应用与Web3行业研究的智库媒体,旨在为中国区块链专家、学者们提供最新的行业资讯信息与数据样本,用于区块链技术研究与创新。本站所发布的文章仅代表作者的个人观点,不代表链观CHAINLOOK官方立场,本站所发布的区块链行业研究报告与数据分析成果是通过人工智能算法对数据内容进行分析与归纳生成,不代表任何投资暗示与建议,链观CHAINLOOK不承担法律责任。

风险提示:
虚拟货币不具有法定货币等同的法律地位,参与虚拟货币投资交易存在法律风险,链观CHAINLOOK坚决反对各类代币炒作,请读者提高风险意识,理性看待区块链技术应用及市场风险。

© 链观CHAINLOOK All Rights Reserved. 京ICP备18054193号-5