破发、赎回延迟、团队解锁,Sui生态项目首发出师不利
Sui生态中的IDO项目相继跌破发行价,新公链在生态发展上面临阻力。
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原文作者:蒋海波
原文来源:PANews
公链一直引领着区块链的叙事,在Facebook的Libra项目被叫停之后,同样基于Move语言开发的两个新公链,Aptos和Sui,吸引了市场的广泛注意。如熊市中数十亿美元级别的一级市场估值,Move语言开发者高达1200美元的时薪,以及慷慨的空投和近乎赠送的白名单IEO,无一不证明了Aptos和Sui的吸引力。
然而,当Aptos上线后,其生态系统显得较为匮乏。Sui在主网上线前曾被寄予厚望,但随着首批项目的推出,生态的热度却并未持续,甚至浇灭了不少用户的热情。
Cetus价格和TVL下跌30%,首个Launchpad项目Suia破发
Cetus是Sui生态中较有代表性的一个去中心化交易所(DEX),曾入选Sui第二轮开发者资金项目,种子轮由OKX Ventures、KuCoin Ventures、Jump Crypto、Animoca Ventures等投资。Cetus有Uniswap V3流动性集中的功能,在进行IDO之前,已经有超过2000万美元的流动性。同时Cetus上也有一个Launchpad平台,可用$SUI或$CETUS参与IDO。
为Sui生态泼了第一盆冷水的是Suia的IDO。作为Cetus上除自身的平台币$CETUS外的首个IDO项目,考虑到$CETUS超募135倍,且上涨约3倍的成绩,即使Suia没有公开Telegram和Discord社区信息,本次IDO也非常受关注。不出意外,Cetus用户积极参与了Suia的IDO,在设有硬顶的Sui和Cetus池中,参与资金分别是硬顶的44.76倍和18.95倍,多余的参与资金会退还给用户。
但与DEX中的受欢迎程度不同,$SUIA在Kucoin等中心化交易所中上线后的几分钟内跌破Cetus中的IDO价格,而此时IDO用户的代币还不能领取。随后,Cetus社区中充斥着Suia项目欺诈、Rug等信息,即使Cetus开通了CETUS-SUIA和SUI-SUIA两个交易对的流动性挖矿,但$SUIA的价格在上线交易后的一天却内跌破IDO价格的50%。
$CETUS的价格也因此受到影响,根据官网数据,共有4739万$CETUS参与本次IDO,而根据CoinGecko的数据,流通的$CETUS只有8000万,参与比例超过50%。很多用户持有$CETUS的初衷就是参与IDO,在IDO并没有赚钱效应,且持有的$CETUS还会下跌的情况下,越来越多的用户开始抛售$CETUS。$CETUS的价格也因此在能够赎回后的一个多小时里下跌10%,并在之后的两天时间里共下跌30%。Cetus上的TVL也从IDO之前的3000万美元跌至2100万美元,下跌30%。
Cetus IDO赎回延迟引质疑
与DEX上IDO超募数十倍的火爆情况不同,$SUIA在IDO结束时即上线了Kucoin等中心化交易所,并在几分钟内跌破IDO价格。链上用户持有大量Sui和Cetus的代币,只能获得少量筹码,而中心化交易所的用户却可以直接以更便宜的价格直接购买,两者形成强烈反差。
根据Cetus的规则,Suia的代币应该在IDO结束时立刻可以领取。但在已经跌破发行价的情况下,Cetus上的$SUIA确延迟了半小时才能领取,且参与IDO的$SUI和$CETUS也不能直接赎回,这也引起了社区的强烈质疑。部分人认为Cetus团队故意不让IDO用户领取代币,让Cetus、Suia团队等利益相关者能够先行在中心化交易所卖出。
Cetus团队对此的回复是“由于负载过大,需要时间进行计算”,但并没有多少用户相信。在此之后,Cetus团队称Telegram群组因为“系统性违反社区规则”被删除,Discord聊天也被设为慢速模式。
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第一个ERC-1919代币,Base上的AIR怎么玩?
Degen是一个新的机制,旨在解决DEX交易中的流动性问题和恶意攻击风险。它采用多级分档机制,消除交易对手风险,每档价格以0.8%的预定Delta值增减。此外,它还可应用于改进后的荷兰式拍卖和基于层级的节点销售等未来的使用案例。使用ERC-1919,无需DEX和LP提供流动性,卖出代币后等级会降低并被销毁。这个机制具有潜力和消除交易对手风险的能力。
一文盘点 2024 年第一季度 TON DeFi 发展状况
TON DeFi领域2024年第一季度,总锁定价值增长7倍,受到去中心化交易平台和流动权益挖矿协议Tonstakers的影响。The Open League推出,奖励用户参与TON项目并提供增强APY的流动性挖矿池。DeDust和STON.fi推出TelegramMini Apps,方便交易者使用基于Telegram的Token研究工具和新闻频道进行交易。Storm Trade允许使用Toncoin作为期货交易抵押品,增加实用性。Whales推出流动型质押池Whale Liquid,EVAA协议上线,提供利息奖励和EVAAXP积分。RedStone是TON上的第一个Oracle解决方案,满足DeFi基础设施需求。随着DeFi的发展,对可靠的Oracle服务的需求将增加,TON在这方面有潜力。
Turbos和BlueMove上的IDO同样跌破发行价
和Cetus类似,Turbos Finance也是一个有集中流动性特性的DEX,也有Launchpad平台。Turbos由Jump Crypto和Mysten Labs投资,在目前尚无更顶级的机构投资Sui生态项目的情况下,拥有当前投资阵容的Turbos和Cetus具备成为Sui生态中头部项目的背景实力。
但Turbos的IDO表现同样不佳,IDO价格约为0.0055美元,截止5月18日已经跌至0.004美元。社区质疑团队在IDO后解锁了大量代币,Turbos团队也在5月18日表示,会退还IDO中筹集的资金。
类似的表现的IDO在Sui生态项目中并不少见,如另一个去中心化交易所BlueMove上Alpha Sui的IDO,社区用户称该项目同样没有Telegram和Discord,$ALPHA代币在IDO完成1分钟后下跌70%。
Sui生态出师不利,背后是项目发展普遍困局
从过去几年的经验看,DEX可能会成为公链上估值最高的项目。如果DEX的估值较低,那么公链上其它项目的天花板也不会太高。目前Cetus、Turbos和IDO项目Suia的表现并不乐观,原因可能有以下几点。
新公链太多,生态难以发展。无论是近期Filecoin、EOS推出的EVM链,还是此前已经上线的Sui的竞争者Aptos,生态中都难以有代表性的项目,且有多个项目跑路的情况。公链的高估值和生态项目的鲜有人使用形成对比,如同城市化进程大兴建设后各地出现的高空置率的“鬼城”。
相比此前的市梦率,如今没有盈利预期的DeFi项目不再被看好。在缺乏功能上创新的情况下,DeFi赛道门槛不高、竞争激烈,比如Arbitrum上曾经有多个DEX在短期内吸引了上亿美元的TVL,但又迅速被大家所遗忘,项目本身没有核心竞争力,
团队代币解锁安排不当。从链上数十倍甚至上百倍超募的情况看,DEX中的IDO仍然是受到欢迎的,而中心化交易所中的抛压较大,两者形成反差。Suia的文档显示,分配给团队、早期贡献者和社区的$SUIA代币都会从一开始就线性解锁。同样,Turbos也被质疑团队解锁了大量代币。在其它项目中,团队代币可能不会在上线时就解锁。
流动性集中并不是万能的。流动性集中有利于提高资金效率,只需少量资金即可在交易价格附近形成大量流动性。Cetus和Turbos都有流动性集中功能,但和以太坊相比,Sui生态中交易的$SUI、$CETUS、$SUIA等代币波动性比以太坊上的主流币要大。根据SUI/CETUS交易对中的情况,有少量流动性聚集在交易价格附近,这部分资金可能由专业的流动性提供者提供,会在价格波动时进行调整。在此情况下,其它流动性提供者只能沦为陪跑,既承担了更大的无常损失,又没法获得更高的收益。在开通流动性挖矿激励的情况下,Cetus和Turbos上的TVL分别只有2000万美元和600万美元,且其中超过一半是稳定币交易对USDT/USDC。
公链发展中,开发者、生态、用户是三位一体,每个环节缺一不可,一个短板就会造成负循环。对于新公链而言,其中用户是最薄弱的一环,项目可以通过Grants获取,但用户的粘性却需要长期培养,对Sui这类新公链而言,只是踏上了万里长征的第一步。
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