长推：灰烬之后，良木更生——浅谈Web3游戏赛道

现状

如附图所示，除了两个小型项目之外，Web3游戏 Top30 Token的200天涨跌幅在0%~-50%区间，远远跑输加密市场这段时间内的β收益（即BTC200天涨跌幅）。

同时Web3游戏NFT的交易量和地板价，也总体处于下滑状态。

另一方面，Web3游戏的UAW（独立活跃地址数）也在不断下滑。

由于撸毛暴富的传奇一再上演，不断给群体制造焦虑，现在链上活动的最主要类型变成了撸毛交互。

而没有财富效应的Web3游戏，处在“狗都不理”的状态。

总之，现在的Web3游戏赛道的现状是，Token价格萎靡，真实用户流失，赛道的寒冬仿佛永远不会结束。

谁之锅？

Web3游戏赛道的寒冬为什么如此漫长呢？

--有毒的双币模型。Axie的双币模型是始作俑者，双币模型的最初目标是为了解决Web3游戏Token用户游戏激励与代币价值储存之间的天然矛盾，结果在现实演绎中变成

1个项目发2个Token割韭菜，Web3游戏项目方赢2次，Web3游戏投资者输2次。

--不好玩。不好玩是上一轮Web3游戏的原罪。

从供应端来说，上一轮Web3游戏大部分是在牛市财富效应的刺激下匆忙开发上线的，许多还是链改的小游戏，不能奢望他们的可玩性有多高。

从需求端来说，Web3游戏玩家的属性很难说是游戏玩家，他们大部分的用户画像应该是Yield 农民和打金矿工，他们不需要好玩的游戏，他们需要的是赚钱的游戏，最好是那种无脑挂机但高APR的Web3游戏。

--高门槛与高成本。上一轮Web3游戏主打的叙事是P2E（Play2Earn），但由于部分项目方高价出售入门游戏道具NFT和二级市场的FOMO炒作，导致Web3游戏的入门资金门槛畸高，再加上畸高的Gas费，将真实的游戏玩家堵在门外

总结：上一轮Web3游戏的高门槛与高成本过滤了大部分真实游戏玩家，Yield 农民和打金矿工+链改项目方合谋让不好玩的资金盘型Web3游戏成了市场主流，再加上有毒的双币模型让大部分Web3游戏玩家和投资者成了连输2次的韭菜，导致Web3游戏赛道的寒冬才会如此漫长。

更生

梅花欢喜漫天雪，冻死苍蝇未足奇。

附图是Web3 VC 融资额趋势图，2023年Q2的Web3 VC 融资额同比下降~80% 。

由此可见，不只是Web3游戏，整个Web3 一级市场都处在寒冬之中，并没有随着今年的春季行情而变热 。

而且VC们不多的出手又集中在L2、RPC节点、合规金融平台等基础设施领域 但我观察到顶级VC机构并没有抛弃处于应用层的Web3游戏,特别是全球Top 10 VC机构中Pantera、Paradigm和Polygon Studio 。

事实上，随着未来一年内Zk-Rollup L2项目主网的陆续上线和EIP4844坎昆升级的完成，协议层将很难有超级alpha投资机会 。

而随着基础设施的基本完善，我们很可能在下个牛市迎来“瘦协议、胖应用”的新时代，所以顶级风投们反而选择在一级市场寒冬继续押注应用层，特别是Web3游戏。

关于【长推：灰烬之后，良木更生——浅谈Web3游戏赛道】的延伸阅读

• 香港Web3，究竟行不行？

  香港虚拟资产平台牌照发放一周年，11家平台申请牌照，2家成功获得。未获得牌照的平台离开香港，原生加密平台也出走。发牌过程中，规模和专业度是重要考量，本土金融机构和具备内地资源优势的平台获得先机。有传言称，离岸交易所无法满足监管要求，导致多家知名加密交易所撤回申请。香港监管机构撤回Hashkey Exchange的合规申请，可能是因为涉及敏感地区客户服务或监管人手有限。香港虚拟资产现货ETF表现优异，但市场缩水，流动性差，难以吸引外资。香港选择从传统资本端而非加密原生应用切入，填补资产空白，探索传统领域的Web3资产转型。未来，香港Web3的发展仍有待观察，但去中心化市场与传统机构升维的碰撞仍需时间。

• 火币HTX重磅亮相GM Vietnam 2024并举办Web3未来之夜：聚焦加密新趋势 推进全球化战略

  火币HTX参加GM Vietnam 2024，与越南本地区块链公司和社区合作，推动技术创新。活动上，火币HTX展示了安全合规的交易所经验，并建议用户谨慎投资和多元化投资。此外，火币HTX还与知名媒体ChainCatcher合作举办了“Web3未来之夜”活动，探讨未来发展机遇。火币HTX表示，越南作为亚洲新兴市场，正逐渐成为Web3行业的焦点，将继续关注和支持越南市场的发展。

他们这么做的逻辑并不复杂，Web3游戏一直都承担着Web3大规模出圈的重担，甚至可以说“全村唯一的希望” 。

尤其是在ChatGPT大规模采用之后，Web3领域更加迫切需要大规模采用证明自己不是一场单纯的叙事泡沫 。

幸运的是，在速生速死的打金型Web3游戏的灰烬之中，一些新的、好玩的、低用户门槛的、低游戏成本的、拥有健康良性通证经济模型的Web3游戏正在生长发芽。

良木们

在一片灰烬之中，开始发芽生长的Web3游戏，我们可以称之为良木 。

筛选良木的三个黄金标准：

--好玩。好玩与否的判断标准很简单，即你可以玩1天而不觉得腻。

--健壮良性的游戏通证经济模型。凡使用上一代P2E经济模型的，凡贩卖高昂入门游戏道具NFT的Pay2Play型，一律减分 健壮良性的游戏通证模型的判断标准，可以参考我之前那条关于通证模型设计的推特 。

--低门槛与低成本。新Web3游戏应该是Free2Play，支持真实玩家0费用进入，同时运行在L2或者其他新型公链上，尽可能降低游戏玩家的交互和交易成本。

筛选良木的快速方法

--在OpenSea 平台的游戏（Gaming）分类下，寻找每个细分类目（Adventure Games，MMORPG，3D Games，Action Games，Strategy Games，Sports，Fighting）的Top10项目 。

这个筛选方法是基于“市场永远是对的”的信念 。

--参考Web3游戏平台的Rank评分。Rank评分可以参考的平台有PolkaStarter、3XP和NAGA Games。附图是PolkaStarter Rank评分7.5分以上的Web3游戏。

这个筛选方法是基于“市场具有滞后性”的现实。

投资策略

没有人知道Web3游戏的熊市何时能够结束。

所有人都知道Web3游戏的牛市将绚烂无比 。

因此在我看来，现阶段投资Web3游戏是一个具有高胜率、高盈亏比但回报周期不确定的投资行为

所以以下的投资方法比较适合：

--持有Web3游戏平台的通行证或者平台币。Web3游戏平台会下个牛市中成为流量和资金的核心通道，在游戏资产发行、游戏资产交易和游戏孵化中发挥着重要作用，在整个Web3游戏赛道居于食物链的上层 。

--长期定投良木型Web3游戏项目的资产（游戏Token和游戏道具NFT），但对象应该选择低通胀率的稀缺性游戏资产 。

--坚持游玩良木型Web3游戏。这个不必多说，以Web3卡牌游戏GodsUnchained为例，一个坚持游玩这个游戏3年的肥宅玩家，在21年总计领了价值100万美元＋的$GODS和$IMX。

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